近日，集成電路封裝測試明星企業——長電科技（600584.SH）可謂“波瀾不斷”。
該公司披露的2019年一季度報告顯示，其業績表現不佳。截至2019年3月31日，長電科技營業收入45.15億元，歸屬於母公司股東的淨利潤為-4651.68萬元，較去年同比減少985.90%。在2018年，其淨利潤虧損達9.39億元。
另一方面，在業績受挫的情況下，公司的管理層還出現了“大換血”。其中，長電科技現任董事長王新潮、副董事長張文義、董事劉銘無緣下屆董事會，而中芯國際董事長周子學則出現在了新一屆董事會提名名單中。
5月8日，長電科技董秘對《中國經營報》記者表示，這一管理層變動意味著長電科技和中芯國際合作更進一步。
業內人士認為，長電科技董事會換屆結局，一方面是長電科技希望加強與中芯國際的合作，實現上下游協同；另一方面可能是第一大股東國家大基金對於長電科技收購新加坡星科金朋（以下簡稱“星科金朋”）後，王新潮領導下整合未達預期不滿的結果。
計提減值拖累業績
公開信息顯示，長電科技主營業務為集成電路、分立器件的封裝與測試以及分立器件的芯片設計、製造；為海內外客戶提供涵蓋封裝設計、焊錫凸塊、針探、組裝、測試、配送等一整套半導體封裝測試解決方案。
目前，長電科技是全球第三大、中國大陸第一大封測廠。芯思想研究院報告顯示，全球前二十大半導體公司，85%已成為其客戶。
儘管長電科技的行業地位優勢明顯，但其最近的業績表現卻難言樂觀。
4月26日，長電科技發佈2018年年度報告，2018年其實現營業總收入238.56億元，與上年持平，但實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-9.39億元，上年為3.43億元，扣非後的虧損更是高達13億元，未能維持盈利狀態。
長電科技方面稱，淨利潤虧損主要系資產減值損失較大。長電科技董秘對《中國經營報》記者表示，資產減值損失較大主要是商譽減值。
根據長電科技公告，於2018年度對單項金額重大的應收賬款計提壞賬準備9096.69萬元，長期股權投資計提減值準備32.61億元。
其中，計提壞賬準備9096.69萬元系對海外子公司星科金朋應收債權計提的壞賬準備。從2017年起，星科金朋集團與海外客戶簽訂合同，為從事比特幣礦機生產商的客戶提供封測業務。2018年二季度開始比特幣價格大幅下降，公司相關業務訂單明顯減少，有的客戶出現了拖欠貨款的現象。
“蛇吞象”後遺症
據悉，長電科技為特定目的設定的全資控股子公司蘇州長電新科投資有限公司（以下簡稱“長電新科”）、蘇州長電新朋投資有限公司（以下簡稱“長電新朋”）於2015年8月收購了星科金朋，耗資約47.8億元。或因這起“蛇吞象”式的收購，拖累了長電科技的業績。
根據長電科技公告，受到外部市場環境複雜多變以及星科金朋尚處於整合調整期等不利因素疊加，導致星科金朋連續3年出現虧損。截至2018年末母公司對長電新科、長電新朋的賬面股權投資額合計為81.24億元，經減值測試後公司對長電新科及新朋之長期股權投資可收回金額為48.63億元，已經低於母公司相應的長期股權投資賬面價值。因此，母公司對長電新科、長電新朋的長期股權投資分別計提減值準備25.21億元、7.40億元，合計32.61億元。
據悉，星科金朋主要應用領域為移動通訊產品，因智能手機正處於4G至5G新舊動能轉化期，需要持續增加研發投入、產線技改擴能，扭虧為盈尚需一定時間。受全球智能手機行業市場影響，長電科技決定出售相關業務，及時止損。
長電科技發佈公告稱，子公司星科金朋擬向芯晟租賃出售“包括部分募集資金投資項目”的資產，並進行經營性租回，用於償還股東貸款、補充流動資金。
實際上，由於此前蛇吞象式的併購星科金朋，長電科技對後者整合並不理想。業內人士認為，如今，蛇吞象未消化，長電科技面臨調整，已是無奈，未來走向也引來關注。
星科金朋虧損狀態並未扭轉，這也是近期長電科技變相處置星科金朋部分資產的原因。TrendForce集邦諮詢半導體分析師冉玄同認為，長電科技目前首先需要解決的就是如何儘快為星科金朋扭虧。
原董事長“出局”
除了出售子公司，長電科技還進行了高層洗牌，在長電科技新一屆董事長會提名名單中，主導收購的王新潮退出，擁有國際背景的李春興、來自中芯國際的周子學入局，這也引起了業界的廣泛關注。
根據長電科技公告，在新一屆董事會名單中，公司原董事長王新潮未出現，中芯國際佔據兩個席位，分別是中芯國際董事長周子學以及首席財務官高永崗；大基金副總裁張春生佔據一個席位，華芯投資副總裁任凱佔據一個席位，長電科技佔據兩個席位。
集微網點評到，中芯國際接管長電科技是策劃已久的戰略部署，王新潮想通過收購星科金朋蛇吞象高速發展，沒想到最終結果是自己出局。
實際上，王新潮2018年已經辭任了長電科技CEO一職。而他卻是長電科技的靈魂人物。
1990年，王新潮臨危受命接任江陰晶體管廠廠長（長電科技前身），帶領長電科技實現“逆襲翻盤”成長為國內封測龍頭，其亦通過江蘇新潮集團控股長電科技、成為長電科技實際控制人。
在中國半導體企業發展的過程中併購國際企業是一大捷徑，2015年，長電科技決定收購金科新朋，在此交易中，由於交易體量較大，長電科技資金有限，為實現收購目的，長電科技決定引入戰略投資者芯電半導體和大基金。
此後，中芯國際全資子公司芯電半導體成為長電科技第一大股東，長電科技變更為無控股股東、無實際控制人。2018年，長電科技完成36.19億元增發，大基金成為第一大股東，江蘇新潮集團從第二大股東變更為第三大股東。
如今王新潮即將退出董事會，他與江蘇新潮集團在長電科技的影響力可能將進一步稀釋。
長電科技指出，周子學在工業和信息化領域有逾三十年的經濟運行調節、管理工作經驗。出任現職前，周子學在工業和信息化部工作，曾任總經濟師、財務司司長等職；在此之前，周子學曾於信息產業部、電子工業部、機械電子工業部的不同部門和國營東光電工廠工作。但周子學同時為中芯國際董事長的身份被業界關注。
如今，中芯國際與長電科技的關係也更近一步。
多位業內人士對記者表示，隨著周子學加入長電科技董事會，國內最大晶圓代工廠中芯國際和最大封測廠長電科技之間的合作將更加密切。
長電科技方面對本報記者表示，對星科金朋後續的調整與新一屆董事會上任會有非常大的關係，至於具體如何調整，長電科技方面稱現在還不方便說，要等董事會開會後才會有重大決策。
半導體專家莫大康認為，長電科技面臨的問題可能比較複雜，消化星科金朋的問題尚需更多的時間，但是相信最終一定能成功。另一方面，有些國家竭力圍堵中國半導體業的進步，達到瘋狂的程度。所以對於長電科技在發展過程中出現的問題要有寬容性。
莫大康認為，從各種跡象看中芯與長電科技加強合作方向是對的，然而長電科技需要實力地位，不能流於形式，後續封裝在推動定律進步，任重道遠，需要加強研發力量。英特爾、臺積電每年在封裝方面的投入很多，才取得一定成績，中芯之路可能不會太順。對於中國半導體業的發展一定要有緊迫感，只有迅速自強，少些內耗，逐步融入全球化之中，才能讓自身的價值真正體現出來，所以要踏踏實實的前行，少說多做。
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