近期股民已經明顯感受到了新股加速的情況，剛剛通過的《關於修訂〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》也是帶來了創業板借殼股的炒作，但實際上其也是為了增加IPO的渠道；隨著經濟增速每個季度下滑0.2%的情況，四季度GDP很可能跌破6%，所以不少地區都提出來了上市公司數量增加的情況，很明顯，越是經濟壓力較大的週期，從股市融資向實體經濟輸血的需求越大，包括比主板、中小創更第一層的科創板在2019年登陸A股，也是源於此。作為股民，我們應該如何理解？玉名認為新股加速背後會有一連串的影響，包括對於券商、保險、銀行等金融股，以及我們看到一些機構投資者的對策，還有一些冷門行業出牛股現象的分析，找到一些其中的規律。

新股加速背後的連鎖反應與金融行業思考

《關於修訂〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》，該消息6月21日曾導致創業板大幅高開，這次消息落地，力度小了很多，畢竟同樣的故事6月就已經講過，資金也沒有那種大幅炒作的意願，此外，還有一個因素，那就是創業板未來將和科創板一樣，試行註冊制，那麼實際上又利空殼資源股，上市會更容易。其實，無論註冊制，還是借殼，指向的都是IPO加速。

如今IPO的增速的確是在加快，過去兩週從8只新股發行，到17只新股的發行。還有大盤股浙商銀行要發行了，隨後還有巨無霸近4000億元的郵儲銀行上會。如果是2019年如此也還可以，問題是很多地方在籌劃明年的新股加速。10月15日，廣州市地方金融監督管理局發佈《關於加快推進企業上市工作的實施意見》提出，爭取用3年時間，推動廣州市新增境內外上市公司30家。其中，新增上海證券交易所科創板、深圳證券交易所創業板上市公司20家。無獨有偶，陝西、寧夏、雲南、湖北、江西、浙江等多個省份也紛紛瞄準資本市場，推出了IPO倍增計劃。

與此同時，隨著新股發行我們看到近期次新股板塊的跳水，畢竟對遊資來說喜新厭舊，有了新的標的，對於舊有標的就是一種衝擊。但我們也看到了券商板塊的調整，那麼新股多了，不是應該利好券商嗎？為何無論科創板上市，還是新股發行，並未帶來券商活躍呢？玉名認為這裡面核心因素是兩點：第一，券商業績是市場活躍度息息相關的，新股多了，表面看會增加券商的保薦費用，但實際上新股抽資加速導致市場交投下降，券商的佣金業務和經紀業務會下降的，如我們看到9月份新增投資者數量創年內新低，並且連續2個月投資者數量低於百萬。

第二，次新券商爆炒後解禁的跳水。天風證券21日有18.35億股首發限售股解禁，一字板跌停，領跌券商板塊，股價創半年多來新低，其餘整個券商板塊都是跳水的。而我們對比來看，銀行行業地雷也幾乎沒有。從盈利能力來看，市場上高於銀行業的極少，銀行的穩定盈利和分紅吸引力提升，最近走勢較為活躍。證券板塊作為靠天吃飯的行業，爆雷（如蘿蔔章事件，業績地雷等）經常出現。所以，銀行板塊平安銀行、寧波銀行等一批個股創歷史新高，中長期收益良好；而券商板塊除非是大牛市，否則只有局部波段而已。

從業績角度，我們看到券商的業績環比大幅下降。9月單月，有可比業績的35家上市券商，單月淨利潤環比下降18.57%。如龍頭券商中信證券，母公司9月實現營收17.49億元，環比8月22.58億元，下降22.54%。9月實現淨利潤7.18億元，環比8月10.91億元，下滑34.19%。國慶節後A股市場整體表現不夠活躍，成交量總體維持地量運行，這進一步壓縮了券商業績的彈性，10月交投也很難有大的改善。而與券商鮮明對比的就是保險股，中國人壽三季報預增近200%，拉動新華保險、中國太保、中國人保等整體活躍。

那麼，新的問題來了，IPO持續加速，另外年底結賬，私募鎖定收益，公募調倉換股由攻轉守，帶來了熱點的改變，我們也看到了一些冷門行業反而有牛股出現，且走勢比貴州茅臺還要猛，且大多數股民並未發覺，如何把握這樣的思路呢？接下來，重點分析。