10月23日晚間，素有“戶外用品第一股”之稱的探路者（SZ:300005）發佈2019年三季報，在已連續兩年虧損的情況下，2019前三季度公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤0.99億元，終於在滑向退市邊緣的第三年，公司迎來了盈利的曙光。
但中國網財經記者查閱公告發現，探路者這前三季的0.99億元盈利中，暗藏巨大“水份”——在今年前三季度，公司曾出售一處商業地產，回收7884.95萬元，還靠轉讓參股子公司股權，收到了一筆6660萬元的股權轉讓款。正是靠這2筆非經常性損益，公司實現了前三季0.99億元的淨利潤，而如扣除這2筆變賣資產的收入，公司仍會有4600多萬的虧損。
探路者2019年三季報顯示，公司第三季度實現營業收入2.96億元，比上年同期減少19.09％，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤0.18億元，較上年同期上漲1393.38％。公司前三季度共實現歸屬於上市公司股東的淨利潤0.99億元，比上年同期增長了293.22％，和淨利潤的表現正相反的是，公司前三季度總營業收入為9.87億元，較上年同期下降20.55％。
兩年續虧存退市風險
探路者2018年年度報告顯示，公司2018年實現營業收入19.92億元，較2017年的30.34億元下降34.34％；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-1.82億元，較2017年-0.85億元的淨利潤，虧損幅度擴大了114.40％。
關於連續兩年虧損的原因，探路者在股票可能被暫停上市的風險提示公告中稱，因對前期未達預期的投資項目連續計提了較大金額的商譽、投資和資產減值，探路者2017年度、2018年度連續兩年虧損。探路者同時在公告中提醒，如果公司2019年度繼續虧損的話，深圳證券交易所可能暫停公司股票上市。
探路者在公告中表示，雖然公司2017年度、2018年度連續兩年虧損，但公司戶外用品的主營業務仍持續盈利，同時，經2016年至2018年連續三年足額計提之後，公司前期投資項目在2019年及以後持有公司進一步計提大額減值的空間和風險已非常小。
但中國網財經記者發現，若非上半年出售自有房產及回收子公司股權轉讓款，公司2019年仍有很大概率出現第三年續虧，股票被暫停上市的可能性非常大。
出售房產甩賣參股公司股權確保盈利
中國網財經記者注意到，探路者今年上半年曾出售一處商用房產，回收了7884.95萬元現金：公司今年6月份披露的提示公告顯示，基於公司人員集中辦公的規劃以及為了有效盤活公司存量資產，公司擬出售位於北京市海淀區知春路6號錦秋國際A座21層共1659.99㎡的公司自有商用房產。
探路者2019年半年報顯示，公司此次出售房產的交易價格為7884.95萬元，資產出售為上市公司貢獻的淨利潤佔淨利潤總額的比例為44.29％。
此外，探路者還在2018年12月簽訂了轉讓參股公司“圖途（廈門）戶外用品有限公司”15.7％股權的協議，並於今年一季度回收了股權轉讓尾款6660萬元。
以上兩筆資產處置，累計回收現金超過1.45億元，而探路者今年前三季累計盈利僅0.99億元，如扣除這2筆非經常性損益，探路者今年前三季度還將出現4600萬元的虧損，而全年也將大概率出現續虧。
鑑於此前兩年已連續虧損，而創業板公司連續三年虧損將面臨退市風險，探路者不得不甩賣房產和參股公司股權，確保今年能維持盈利狀態，以維持上市公司地位。
作為國內戶外用品行業中首家創業板上市公司及行業龍頭企業，探路者也曾風光一時。早在2008年，探路者已成為中國戶外用品市場銷售量和佔有率第一品牌，是當年銷售量前三品牌中唯一的民族品牌；2009年9月，探路者成功登陸創業板；2015年，探路者股價一度達到29元/股的巔峰。
時至今日，探路者股價已跌至4元/股下方，讓人不由得發出“英雄遲暮”、“廉頗老矣”的感慨。
本文源自中國網
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