深圳市銳明技術股份有限公司的主要產品包括商用車通用監控產品、商用車綜合監控信息化系統、固定視頻監控產品，該公司目前已經通過了IPO審核。招股書披露的同行業競爭對應為海康威視、大華股份這兩家龍頭，在經營規模上，銳明股份只是後者的零頭。在強敵環伺的市場上，銳明股份能否有一個光明的未來？
這並非是力場君（微信公號“基本面力場”）關注的領域，引起力場君注意的，是銳明股份在對外投資會計核算上的一個“看點”，很有點意思。
關於“公允價值”聊幾句
根據招股書披露，銳明股份投資了一家參股公司，名為“遼寧天禹星科技股份有限公司”，持股數量為100萬股、持股比例為2.43%。天禹星是一家新三板掛牌公司，代碼為832608，銳明股份將這筆投資記載了可供出售金融資產科目下。
對於有公開市場交易數據的新三板股票，絕大多數公司都會按照其交易價格，作為會計核算的入賬依據，對此會計準則中也有明確規定：“可供出售金融資產應當以公允價值加上交易費用構成其入賬成本，並以公允價值口徑進行後續計量。”
但是銳明股份卻自己制定了一套會計政策，招股書披露，“對於新三板掛牌公司遼寧天禹星，其期末賬面價值根據最近一次協議轉讓價格確定，但不低於期末每股淨資產”。
換言之，銳明股份針對這個新三板股票的估值，採用了每股淨資產與市價“孰高”的原則。
從數據結果來看，銳明股份的此項投資原值為601.82萬元，已計提減值356.56萬元，賬面價值245.26萬元；由此計算，銳明股份賬面上計算的天禹星股份每股價值仍然達2.45元。
與此同時，根據天禹星在新三板掛牌的數據顯示，該公司股票最近一次交易是在2019年4月22日，每股交易價格僅為0.2元；更早些時候的2018年12月28日，天禹星的交易價格也僅為0.37元。
如果按照去年末0.37元的股價作為入賬依據，銳明股份還需要再
多計提200餘萬元的資產減值。客觀來看，這個金額對於年利潤過億元的銳明股份而言，沒有什麼實質影響。但是，關於銳明股份的會計政策，力場君卻有話要說。
在2008年《會計準則》實施，首次引入了交易性金融資產、可供出售金融資產科目，目的就是為了在資產負債表數據中，更加充分地體現“公允價值”的概念，也即當一項資產、特別是投資類資產，有其自身的公開市場定價，就應當以這個公開定價作為資產價值的依據。
而銳明股份，顯然對於“公允價值”、“公開市場定價”的意義，沒有充分認識；當市價低於淨資產時，銳明股份對於資產價值的定價依據，還僅僅停留在紙面數字上面。這與會計核算的發展方向，是脫節的。
另外，關於這家新三板掛牌公司天禹星，力場君還想多說幾句。可能很多人看到這家公司的股價，遠遠低於賬面淨資產，會替這家公司喊冤；但事實上，資本市場沒有無緣無故的愛與恨，甚至很多時候會高估，但極少時候會低估一隻股票的價值。
天禹星這家公司在今年經歷了大量董監高的辭職和換血，特別是8月27日發佈的《財務負責人任命公告》，稱原財務總監“因工作調動原因辭去財務總監職務”，並任命了孫興傑先生為公司財務負責人；至此，孫興傑先生在天禹星公司中，同時擔任著董事長、總經理、財務總監三大要職。這正常嗎？
對於這樣一家公司，銳明股份仍然執著於賬面淨資產，是不是有意義？是不是符合“實質重於形式原則”呢？
銳明股份難以自圓其說
更何況，仔細看起來，銳明股份的數據就是有問題的。
按照公司自己制定的會計政策，“對於新三板 掛牌公司遼寧天禹星，其期末賬面價值根據最近一次協議轉讓價格確定，但不低於期末每股淨資產”。
但事實上呢？公開信息披露顯示，截止到今年上半年末，天禹星的歸母淨資產僅為6961.4萬元，2018年末則為7757.59萬元，對應每股淨資產分別僅為1.69元和1.88元。
而前文已經提到過，在2018年末銳明股份針對所持100萬股天禹星股票的賬面價值仍然高達245.26萬元，折算每股入賬價值仍然高達2.45元，顯著超過了當年末天禹星1.88元的每股淨資產金額。這與該公司在招股書中披露的關於長期投資的會計核算政策，並不相符。
說起來，兩百萬的金額，確實不算什麼大事兒；但是銳明股份關於會計核算政策，說話不算數、自己打臉的事兒，總歸不像個理兒，您說是不是？
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