10月25日晚間，捨得酒業（600702.SH）發佈了2019年第三季度報告，2019年前三季度，捨得酒業實現營業收入約為18.43億元，與去年同期15.89億元相比，增幅在16%以上；歸屬於上市公司股東的淨利潤接近3.03億元，相較於2018年前三季度2.73億元，增幅在11%左右；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤接近3.04億元，與去年同期2.37億元相比，增幅在28%以上。
捨得酒業方面表示，營收數據持續向好，是捨得酒業堅持實施“優化生產，顛覆營銷”戰略方針和“以捨得為核心、沱牌為重點”的雙品牌戰略，明確公司產品定位，持續梳理優化公司產品體系的結果。
“隨著產品結構持續向捨得系列升級聚焦，我們判斷公司品味捨得、智慧捨得收入仍將保持較高增長，佔比將進一步提升，低檔酒收入將延續下滑趨勢。”東方證券在研報中稱。
公告顯示，今年1-9月，捨得酒業在省外市場實現營業收入11.61億元，較去年同期增長18%左右，在公司整體收入佔比在63%左右。
對此，證券機構在研報中指出，從省外收入佔比來看，捨得酒業的全國化佈局戰略成效明顯，品牌影響力逐步擴大。
在本輪白酒行業復甦中，由於消費升級及中產階級的崛起等因素，高端、次高端的產品受益最明顯，但高端酒存在稀缺性且難以放量，供應緊張（特別是貴州茅臺）局面難以改善，次高端將承接部分高端酒消費人群。
此外，由於消費升級、酒企提價及中國白酒面子文化等，部分中高端酒產品將逐漸升級到次高端價位帶，這給次高端擴容帶來了良好的機會。
草根調研顯示，結合中秋國慶旺季反饋，白酒行業整體平穩增長，但隨著白酒行業步入擠壓式增長階段，個股預計將出現分化，擁有大本營的龍頭酒企表現會更加穩健。
一位酒企人士告訴《五穀財經》，捨得酒業正在培育500-1000 元價位的智慧捨得，以抓住次高端消費再升級趨勢，但需要持續的品牌投入和消費者培育工作。
值得關注的是，中高端白酒競爭日趨激烈，為了穩固、擴大市場份額，2019年以來，捨得酒業明顯加大了品牌投入力度。
資料顯示，捨得酒業在“捨得智慧講堂”及大型詩樂舞劇《大國芬芳》等自有IP的基礎上，聯手走進“達沃斯論壇”、“陸家嘴金融論壇”、愛奇藝等大型平臺，試圖構建捨得特色的品牌傳播矩陣，從業績來看，捨得酒業的精準傳播品牌取得了一定效果。
白酒行業專家蔡學飛表示，捨得酒業這兩年不斷加大市場與品牌投入，這種投入很多都是前置性投入，並且屬於長期品牌機制建設與文化投資。
捨得酒業方面表示，公司堅定實施“聚焦戰略”，通過聚焦核心大單品、聚焦戰略市場及重點市場，加速產品全國化佈局，根據次高端容量不同，對市場分梯級培養，分批突破，改革取得了良好效果。
據瞭解，捨得酒業的產品線清晰、價格帶分明，以捨得系列為高端代表，聚焦次高端，沱牌定位區域大眾白酒龍頭，設置了多款培育性品牌並進行分事業部運作。
“多年來存下的十幾萬噸優質老酒如今成為了捨得酒業最大的資產，可以說‘捨得酒，每一瓶都是老酒’。”捨得酒業總裁李強稱。
中原證券在研報中指出，一方面，捨得酒業力圖拔高產品結構和品牌定位，在渠道和宣傳的輔助下，通過營銷資源的投入，推動代表公司高度的“捨得”系列酒大幅增長；另一方面，經過調整，市場重拾白酒消費升級，對中高檔的白酒需求空間再次打開，捨得酒業的營銷策略和渠道梳理迎合了市場的變化。
在渠道模式方面，捨得酒業堅持渠道扁平化深度分銷，渠道利潤率合理，經銷商及銷售人員優勝劣汰獎懲分明；此外，捨得酒業還構建萬家聯盟體店中店，強化核心菸酒店聯盟體運作，並提升終端服務水平。
今年5月，捨得酒業發佈公告，李強兼任四川沱牌捨得營銷公司總經理一職，業內人士認為這是為了讓更高層直接參與品牌建設和渠道管控。
對此，東方證券在研報中指出，捨得酒業的管理有望進一步精細化，費用投放將更加精準聚焦，期待人事、營銷及職能機構的改革為捨得酒業注入發展新動力。
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