私募股權基金（PE）是指 通過非公開方式，為了向少數投資者募集資金而設立的，對股權進行投資的基金。
PE的銷售和贖回都是通過基金管理人和投資者私下協商的。私募股權基金和私募基金有本質區別，前者主要是以私募形式投資於未上市公司股權，也就是我們所說的一級市場，而我們平常聽到較多的私募基金往往是投資於證券交易市場，也就是
二級市場。一、PE的核心工作
PE主要做融\\投\\管\\退四件事情：
▪融是指融資，一般資金來源包括養老基金、保險基金、Fund of Funds（母基金，FOF是一種專門投資於其他證券投資基金的基金）等
▪投是指投資，一般投資者用融來的錢選擇好的項目進行投資產生效益。投資過程是PE非常重要的工作內容
▪管就是管理，很多PE在投資後會介入到所投企業的內部進行管理和運營，PE基金也會和企業簽訂對賭協議，反稀釋條款，優先清償條款等等
▪最後一步是退，PE的投資週期基本是5-7年，在這個期限之後，GP會把投出去的錢變現返還給LP，這就是所謂的退出
PE的退出一般有 四種形式：
- IPO公開發行上市
- 股權轉讓
- 將目標企業分拆出售
- 清算
二、PE的職能分工
PE基金由有限合夥人(LP, Limited Partner)出資，普通合夥人(GP, General Partner)管理。
GP相當於企業內部人員，負責投資決策和運營管理。LP可以簡單理解為投資人，通過一連串的手續把自己的錢交給GP打理。GP選擇項目，賺取利潤，和LP一起分成。
三、PE的主要類別
國內有三大類PE基金
▪風險投資（Venture Capital）：主要投資成長階段的創業公司，風險比較大，一般會投資多個公司來分散風險，投資金額在200-1000w之間，換取的股份在10-20%左右。VC的典型代表有紅杉、經緯、IDG等。
▪成長期投資（Growth Equity）：投資於快速成長的企業，這些企業需要更多資本介入來完成快速複製和商業模式的擴展，投資金額在5000w-數億之間，換取股份一般不會超過20%，這類基金的典型代表有GGV、DCM等。
▪晚期投資（Pre-IPO）：投資於有穩定現金流，有望2-3年內上市的成熟企業，投資的主要目的是幫助他們擴大資本實力，收購其他公司，或者是在前幾輪的基礎上進一步投資以增加自己在這家公司的股權比例，代表有銀湖資本等。
四、PE分析師的職業發展之路
1、PE的部門劃分
▪投資團隊：主要負責尋找項目、項目初評、盡職調查、估值談判、投資決議等等，他們是整個PE機構最核心最重要的部門。一個典型的投資團隊包括一個負責項目的合夥人、負責執行的VP和幾個負責執行的分析師等等。投資團隊對於應聘者來說，要求最高也最難進，一般招募entry level的應屆生比較少，常常要求有豐富的行業經驗和廣泛的人際關係。
▪運營團隊：負責基金的 投後管理，改善所投公司的運營狀況，幫助所投公司進行招聘等等
▪投資關係團隊：PE基金為了和LP保持良好的溝通，通常會僱傭專門的團隊去拓展和維繫和投資者的關係，這個團隊經常招募經驗豐富、經常和投資者打交道的人。
▪財務與法務團隊：他們給PE基金提供了對所投項目的財務盡調和法務盡調的支持、也會負責基金本身資金管理、財務規劃、稅務籌劃和法務諮詢等等。所以各家PE團隊每年都會從四大去招募特別優秀的人，進入PE基金也是很多四大小朋友的職業目標之一。
當然，不同類型的PE基金在組織架構上略有差別。
早期VC如真格基金的投資團隊下面，一般是一個合夥人帶一個VP，和幾個associate或者analyst，團隊會直接彙報給合夥人，管理機制比較扁平。
成長型基金比如GGV，合夥人下面帶1-2個VP，VP下面帶associate或者analyst，會稍微有點彙報等級。
總體來說，兩類公司的組織架構都比較扁平，會鼓勵分析師和合夥人之間進行直接的交流。
而做Pre-IPO的晚期基金，如KKR，組織架構更像投行，等級更明顯。
2、PE分析師的職業發展路徑
PE基金中分析師的典型職業發展道路是怎樣的？一般應屆生會在賣方（如投行）做2年分析師，然後跳槽到買方做分析師，在PE呆了1-2年之後，有的會選擇讀個MBA，回來升級成Junior VP或者Senior Associate，再往上升成VP，也有的夥伴會半路轉回去二級市場，跳槽去對沖基金。
在PE裡面，從VP升到MD再升到合夥人的時間，因人而異。VP以上的晉升很看中項目挖掘能力、項目判斷眼光非常看重。這是一個憑藉項目退出情況說話的行業，能夠投出一個IPO企業可能是看運氣，但是如果連續多年投出多家獨角獸企業真的是有兩把刷子的。因此我們在做分析師的時候一定要好好跟著VP學習看項目，多花功夫研究所看的行業，包括相關的paper和財報。
只有最腳踏實地和真正努力的的人，才能在風停了的時候還能投出好項目。3、求職準備
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