一、5G 套餐即將推出，5G 網絡建設穩步推進，以物聯網、邊緣計算為代表的 5G 基礎設施促進區塊鏈迸發新活力
策略觀點：1、三大運營商 5G 招標逐步釋放，網絡建設上游產業鏈業績有確定性增長，景氣度持續向好著。2、5G 套餐即將推出，建議關注運營商潛在 ARPU 提升的投資機會。3、5G 為區塊鏈發展提供堅實的基礎支撐，二者相互融合，推動應用場景加速實現，區塊鏈+物聯網，實現安全高效的萬物互聯。4、個股方面建議關注兩條主線：5G 網絡建設及 5G 應用及流量，從投資節奏來看，5G 網絡建設先行，運營商推薦關注，流量及應用在網絡建設之後，彈性更大。
行業動態及點評：運營商將出席國際通信展發佈 5G 商用，11 月 1 日正式執行 5G 套餐，有望帶來運營商價值重估。三大運營商持續開展 5G 招標，廣電 5G 試點城市、實驗網建設方案相繼公佈，不斷推進 5G 網絡建設。諾基亞第三季度業績穩健，全球運營商 5G 建設需求穩步放量。中共中央政治局強調區塊鏈重要性，以物聯網、邊緣計算為代表的 5G 基礎設施促進區塊鏈迸發新活力。
行業前瞻：2019 中國國際信息通信展（2019 年 10 月 31 日-11 月 3 日）? 近期推薦組合：1、5G 網絡建設：天孚通信（300394）、中國聯通（600050）、烽火通信（600498）、中際旭創（300308）、中石科技（300684）、崇達技術（002815）、世嘉科技（002796）。2、5G 應用和流量：淳中科技（603516）、中科創達（300496）、二六三（002467）、移為通信（300590）、中新賽克（002912）。3、雲計算基礎設施：光環新網（300383）、4、信息基礎設施建設：海能達（002583）。網絡規劃設計板塊相關個股也值得關注。? 建議關注組合：1、5G 網絡建設：滬電股份（002463）、深南電路（002916）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、中興通訊（000063）、俊知集團（港股 1300）。2、5G 應用和流量：紫光股份（000938）、會暢通訊（300578）、夢網集團（002123）。3、雲計算基礎設施：寶信軟件（600845）、數據港（603881）。4、邊緣計算及物聯網：網宿科技（300017）、廣電運通（002152）、浪潮信息（00977）、廣和通（300638）、移遠通信（603236）、海聯金匯（002537）、航天信息（600271）、思特奇（300608）。
市場回顧：近一週通信（申萬）指數下跌0.22%；滬深300 指數上漲 0.71%；行業落後大盤 0.93%。
風險提示：中美貿易摩擦緩和低於預期風險，行業增速放緩風險。
二、乘用車底部蓄力 國產 Model 3 開放預訂
? 本週觀點：乘用車底部蓄力 優選彈性與週期
乘用車：短期底部特徵明顯，疊加限購取消等汽車消費刺激政策逐步落地，行業有望開啟週期性復甦。月度銷量降幅明顯收窄，9 月狹義乘用車批發同比下降 6.0%（1-9 月累計下降 12.0%），零售同比下降 6.5%（1-9 月累計下降 8.6%），交強險同比下降 7.2%（1-9 月累計下降 3.5%）；終端庫存深度逐步迴歸合理，9 月經銷商庫存預警指數從 59.4%降至 58.6%，終端庫存深度降至 1.5 個月。終端需求持續回暖帶動乘用車企業銷量回升，銷量增速疊加估值修復將帶來行業β機會。根據車企銷量修復彈性與時間順序，以及車企新產品週期，建議重點關注【長安汽車、長城汽車、廣汽集團 H、上汽集團】。
汽車零部件： 與整車產業地位不匹配（全球份額 4%vs33%），全球供應鏈重塑，關注整車週期共振【華域汽車、拓普集團】及受益標的【愛柯迪】和配件核心成長【星宇股份】及受益標的【玲瓏輪胎】。
新能源：補貼退坡致短期承壓，雙積分接力驅動中期成長。根據政策推算 2023 年新能源乘用車銷量將超過 360 萬輛。建議關注爆款車及產業鏈：【比亞迪】、【寧德時代】、受益標的【旭升股份】。
重卡：龍頭業績確定性高，對比海外估值有折價。建議關注整車龍頭【中國重汽】；零部件龍頭【濰柴動力】。
? 本週行情：整體弱於市場 客車表現相對較好
本週 A 股汽車板塊下跌 1.3%，在申萬行業漲跌幅中排名 17 位，表現弱於滬深 300（-0.3%）。其中客車持平上週，汽車零部件、汽車服務、貨車、乘用車分別下跌 0.6%、1.2%、1.6%、2.1%。貨車年初至今漲幅最大，達 23.3%， 個股方面，萬里揚、愛科迪、常熟汽飾等漲幅靠前；科博達、中原內配、藍黛傳動、等跌幅較大。
? 本週要聞：特斯拉三季度扭虧 國產 Model 3 開放預訂
1）特斯拉 2019Q1-Q3 特斯拉實現營收 171.9 億美元，同比上升 20.8%，實現淨利潤-9.7 億美元，同比上升 13.3%；單 Q3 實現營收 63.0 億美元，同比下降 7.6%，實現淨利潤約為 1.4 億美元，同比下降 54%，環比上漲 135%，為今年首次實現盈利。2）特斯拉 Model 3 開放預訂，起售價 35.58 萬元，預計於明年 Q1 開始陸續交付。
風險提示
汽車銷量不及預期；中美貿易摩擦持續升級；原材料成本上升等。
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