一、5G 套餐即将推出，5G 网络建设稳步推进，以物联网、边缘计算为代表的 5G 基础设施促进区块链迸发新活力
策略观点：1、三大运营商 5G 招标逐步释放，网络建设上游产业链业绩有确定性增长，景气度持续向好著。2、5G 套餐即将推出，建议关注运营商潜在 ARPU 提升的投资机会。3、5G 为区块链发展提供坚实的基础支撑，二者相互融合，推动应用场景加速实现，区块链+物联网，实现安全高效的万物互联。4、个股方面建议关注两条主线：5G 网络建设及 5G 应用及流量，从投资节奏来看，5G 网络建设先行，运营商推荐关注，流量及应用在网络建设之后，弹性更大。
行业动态及点评：运营商将出席国际通信展发布 5G 商用，11 月 1 日正式执行 5G 套餐，有望带来运营商价值重估。三大运营商持续开展 5G 招标，广电 5G 试点城市、实验网建设方案相继公布，不断推进 5G 网络建设。诺基亚第三季度业绩稳健，全球运营商 5G 建设需求稳步放量。中共中央政治局强调区块链重要性，以物联网、边缘计算为代表的 5G 基础设施促进区块链迸发新活力。
行业前瞻：2019 中国国际信息通信展（2019 年 10 月 31 日-11 月 3 日）? 近期推荐组合：1、5G 网络建设：天孚通信（300394）、中国联通（600050）、烽火通信（600498）、中际旭创（300308）、中石科技（300684）、崇达技术（002815）、世嘉科技（002796）。2、5G 应用和流量：淳中科技（603516）、中科创达（300496）、二六三（002467）、移为通信（300590）、中新赛克（002912）。3、云计算基础设施：光环新网（300383）、4、信息基础设施建设：海能达（002583）。网络规划设计板块相关个股也值得关注。? 建议关注组合：1、5G 网络建设：沪电股份（002463）、深南电路（002916）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、中兴通讯（000063）、俊知集团（港股 1300）。2、5G 应用和流量：紫光股份（000938）、会畅通讯（300578）、梦网集团（002123）。3、云计算基础设施：宝信软件（600845）、数据港（603881）。4、边缘计算及物联网：网宿科技（300017）、广电运通（002152）、浪潮信息（00977）、广和通（300638）、移远通信（603236）、海联金汇（002537）、航天信息（600271）、思特奇（300608）。
市场回顾：近一周通信（申万）指数下跌0.22%；沪深300 指数上涨 0.71%；行业落后大盘 0.93%。
风险提示：中美贸易摩擦缓和低于预期风险，行业增速放缓风险。
二、乘用车底部蓄力 国产 Model 3 开放预订
? 本周观点：乘用车底部蓄力 优选弹性与周期
乘用车：短期底部特征明显，叠加限购取消等汽车消费刺激政策逐步落地，行业有望开启周期性复苏。月度销量降幅明显收窄，9 月狭义乘用车批发同比下降 6.0%（1-9 月累计下降 12.0%），零售同比下降 6.5%（1-9 月累计下降 8.6%），交强险同比下降 7.2%（1-9 月累计下降 3.5%）；终端库存深度逐步回归合理，9 月经销商库存预警指数从 59.4%降至 58.6%，终端库存深度降至 1.5 个月。终端需求持续回暖带动乘用车企业销量回升，销量增速叠加估值修复将带来行业β机会。根据车企销量修复弹性与时间顺序，以及车企新产品周期，建议重点关注【长安汽车、长城汽车、广汽集团 H、上汽集团】。
汽车零部件： 与整车产业地位不匹配（全球份额 4%vs33%），全球供应链重塑，关注整车周期共振【华域汽车、拓普集团】及受益标的【爱柯迪】和配件核心成长【星宇股份】及受益标的【玲珑轮胎】。
新能源：补贴退坡致短期承压，双积分接力驱动中期成长。根据政策推算 2023 年新能源乘用车销量将超过 360 万辆。建议关注爆款车及产业链：【比亚迪】、【宁德时代】、受益标的【旭升股份】。
重卡：龙头业绩确定性高，对比海外估值有折价。建议关注整车龙头【中国重汽】；零部件龙头【潍柴动力】。
? 本周行情：整体弱于市场 客车表现相对较好
本周 A 股汽车板块下跌 1.3%，在申万行业涨跌幅中排名 17 位，表现弱于沪深 300（-0.3%）。其中客车持平上周，汽车零部件、汽车服务、货车、乘用车分别下跌 0.6%、1.2%、1.6%、2.1%。货车年初至今涨幅最大，达 23.3%， 个股方面，万里扬、爱科迪、常熟汽饰等涨幅靠前；科博达、中原内配、蓝黛传动、等跌幅较大。
? 本周要闻：特斯拉三季度扭亏 国产 Model 3 开放预订
1）特斯拉 2019Q1-Q3 特斯拉实现营收 171.9 亿美元，同比上升 20.8%，实现净利润-9.7 亿美元，同比上升 13.3%；单 Q3 实现营收 63.0 亿美元，同比下降 7.6%，实现净利润约为 1.4 亿美元，同比下降 54%，环比上涨 135%，为今年首次实现盈利。2）特斯拉 Model 3 开放预订，起售价 35.58 万元，预计于明年 Q1 开始陆续交付。
风险提示
汽车销量不及预期；中美贸易摩擦持续升级；原材料成本上升等。
閱讀更多 中金網 的文章
