一週綜述：
1、本週集合信託成立市場有所回暖，成立規模反彈回升。據公開資料不完全統計，本週共有152款集合信託產品成立，數量環比增加87.65%；募集資金77.62億元，環比增加48.10%。
2、本週集合信託發行市場大幅走高，發行規模突破500億元線。據公開資料不完全統計，本週共40家信託公司發行集合信託產品193款，環比增加4.32%；發行規模501.47億元，環比增加41.66%。
3、本週投向房地產、基礎產業、金融等三大領域的信託資金反彈回升，金融類信託和基礎產業信託募集規模增長超八成。據統計，本週金融類集合信託募集資金49.05億元，環比增加83.43%；房地產類信託的募集規模12.21億元，環比增加35.86%；基礎產業類集合信託募集資金12.46億元，環比增加84.08%；工商企業類集合信託募集資金2.81億元，環比減少57.20%。
一、集合信託市場一週回顧
本週集合信託成立市場有所回暖，成立規模反彈回升。據公開資料不完全統計，本週共有152款集合信託產品成立，數量環比增加87.65%；募集資金77.62億元，環比增加48.10%。本週集合信託產品募集規模有所回升，但產品成立數量同期的增長更為顯著。單一集合信託產品的平均募集規模有較為顯著的下滑，或有兩方面因素：一方面由於監管和經濟下行壓力的雙重因素的影響，集合信託產品在底層資產上的選擇空間有限，在投資和產品收益上的吸引力不足；另一方面市場近期違約事件發生的頻率相對較高，對投資者的信心是不小的打擊。
本週披露成立規模的20家信託公司中，成立規模在10億元以上的信託公司1家，5-10億元之間的5家，1-5億元的信託公司9家，1億元以下的信託公司5家。成立規模前三的信託公司分別是：外貿信託（21.74億元）、華能信託（8.34億元）和中建投信託（8億元）；產品成立數量前三的信託公司分別是：外貿信託（31款）、中航信託（9款）、華潤信託（8款）。
本週集合信託發行市場大幅走高，發行規模突破500億元線。據公開資料不完全統計，本週共40家信託公司發行集合信託產品193款，環比增加4.32%；發行規模501.47億元，環比增加41.66%。本週發行市場出現顯著的增長具有一定的偶然性，發行規模最大的一款產品是由東莞信託發行，資金以股權投資的形式參與地區基礎設施建設，規模為100億元。本週基礎產業類信託的發行規模依舊佔據首位，產品發行數量和發行規模分別為67款和125.73億元，規模佔比達到45.98%。
本週披露發行規模的39家信託公司中，發行規模在20億元以上的信託公司7家，10-20億元之間的10家，規模5-10億元的3家，規模5億元以下的19家。發行規模前三的信託公司分別是：東莞信託（111.66億元）、民生生託（40.33億元）和愛建信託（36.01億元）；發行數量前三的信託公司分別是：四川信託（24款）、外貿信託（12款）、中糧信託（12款）。
本週成立的集合信託產品平均年化收益率為8.09%，環比減少0.06個百分點；集合產品周平均期限為2.40年，較上週增加0.34年。本週集合信託產品的周平均預期收益率有所回落，但變化幅度不大。近期集合信託產品的收益走勢相對平穩，一方面市場資金面明顯緩和，貨幣市場資金面緊張態勢得到明顯緩解；另一方面從近期監管情況和產品發行情況來看，房地產信託開展受限，集合產品的收益率走高的可能性較小。
本週投向房地產、基礎產業、金融等三大領域的信託資金反彈回升，金融類信託和基礎產業信託募集規模增長超八成。據統計，本週金融類集合信託募集資金49.05億元，環比增加83.43%；房地產類信託的募集規模12.21億元，環比增加35.86%；基礎產業類集合信託募集資金12.46億元，環比增加84.08%；工商企業類集合信託募集資金2.81億元，環比減少57.20%。
本週金融類信託產品大熱，成立規模佔比超六成。隨著“非標”定義的規範，未來監管層對“非標”資產還會繼續壓縮，信託公司只能壓縮“非標”規模或者謀求轉型。預計信託行業的資金將陸續從“非標”流出。證券投資類信託的風險也相對較小，同時起到分流資金的作用，以股票、股權等權益資產為基礎的信託產品規模有望擴大。
從產品數量來看，金融類信託產品數量和規模依舊高居首位，基礎產業類信託成立數量和規模有較大增長。本週房地產類信託產品反彈力度相對較弱，主要資金運用方式依舊是開發貸和受讓特定資產受益權；而基礎產業類信託產品數量大幅增加，資金運用方式多為受讓應收賬款或股權收益權，且資金多用於補充流動資金。金融類信託資金運用方式多樣，權益投資類和證券投資類的數量最多。
從房地產領域來看，本週共有16款集合產品披露平均預期收益率，分佈在7.45%到9%之間。本週房地產類信託低位運行，監管仍是主要的影響因素。另外，從投向地區來看，本週成立的房地產類信託披露投向地區的有16款，產品投向地區以經濟發達省份為主，其中山東省以4款產品的數量位居首位。
從基礎產業領域來看，本週共有25款集合產品披露預期收益率，分佈在7%到9.4%之間，其中平均預期收益率9%以上2款，8%-9%的18款，8%以下5款。成立規模前三的信託公司分別是江蘇信託（4.8億元）、蘇州信託（4.00億元）和中糧信託（1.31億元）。從產品的投向地區來看，本週披露投向區域的21款產品，產品的投向區域選擇集中於江蘇省（9款）和山東省（6款）。
從金融領域領域來看，本週共有41款集合產品披露預期收益率，分佈在4.3%到8.75%之間。成立規模前三的信託公司分別是外貿信託（15.74億元）、華能信託（8.34億元）和中建投信託（8億元）。金融類產品收益分化情況嚴重，投向債券市場及貨幣市場的產品收益相對較低，投向股票市場的產品則多為淨值化產品，而資金池類產品收益相對較高，以四川信託為主要代表。
二、信託市場新聞一週回顧
資管新規出現重大鬆動 募資難“緊箍咒”已解？
已出臺一年半時間的資管新規，迎來了最大的一次政策鬆綁。2019年10月25日，發改委等多部門發佈《關於進一步明確規範金融機構資產管理產品投資創業投資基金和政府出資產業投資基金有關事項的通知》（下稱《通知》），存量基金募資不再受限，FOF多層嵌套也完全放開。
19家年內被罰，信託公司籌謀“軟著陸”
2019年監管態勢趨嚴，截至10月18日，今年已經有19家信託公司被罰，金額超過2400萬元，被罰事項主要在房地產信託、信保合作以及內控方面，“轉型”成為未來信託行業的關鍵詞。就“頂樑柱”房地產信託業務而言，2019年的監管可謂是史上最嚴，執行力度很大，信託公司轉型迫在眉睫。短期來看，信託公司難以依靠轉型來彌補傳統業務下滑的影響，但可當做長期目標。
百強房企三盛宏業瀕臨破產！這幾家信託公司恐踩雷
多地管控、收緊融資渠道的大背景下，不只是三四線的中小型房企紛紛倒閉，頭部的百強房企，也在經歷著可能是最嚴酷的寒冬。據媒體信息，10月21日三盛宏業被傳出甩賣總部大樓、員工討債、全國項目大面積停滯、債務方已進場等系列問。
首批信託受益權賬戶代理開戶機構名單出爐
經中國信登與相關信託公司積極準備，目前首批具備對外辦理信託受益權賬戶代理開戶業務條件的信託公司名單出爐，中信信託、平安信託、重慶信託、中建投信託等33家信託公司均位列其中。上述機構自公告之日起，即可正式受理信託受益權賬戶代理開戶業務。
提高抵禦風險能力 信託公司加快增資步伐
近日，北京銀保監局核准外貿信託增資及股權調整事宜。公開信息顯示，今年以來共有8家信託公司增資獲批，其中，下半年以來就有6家，這意味著下半年信託業出現了明顯的“增資潮”。由於其淨資產規模與信託公司所能開展的業務種類直接掛鉤，增資擴股可以幫助信託公司開展創新業務。
三、信託公司創新業務新聞回顧
在外部經濟環境及監管形勢的多重壓力之下，信託公司轉型步伐加快。傳統五大領域之外的其他信託業務內涵不斷豐富，消費金融信託、慈善信託、家族信託、私募股權投資信託等業務不斷湧現，拓展了信託的配置領域，也豐富了信託產品的功能。
企業ABS江湖格局再生變 1.5萬億市場望再迎擴容時分
備案制實施即將滿5週年的企業資產支持證券（ABS）格局正在迎來新的變化。據央行10月15日公告，自今年9月起將交易所的企業ABS納入社融規模總盤，並計入企業債券項下，這意味著企業ABS的融資影響正在受到監管部門的進一步重視。
信託公司在資產證券化的藍海里加速轉型
在通道業務逐漸萎縮的當下，資產證券化業務成為信託公司謀求業務轉型的新出口。業內人士認為，通道業務的收縮倒逼信託業轉型，資產證券化這片藍海成為很多信託公司謀求轉型的一個抓手，未來信託公司參與資產證券化業務的途徑和模式會更加多樣化。
一億元信託買茅臺酒 中糧信託三隻信託計劃均爆滿
近期貴州茅臺股價頻頻創出新高，白酒板塊熱度升溫。佈局茅臺投資機會，除了買貴州茅臺股票，還有投資者選擇相關信託計劃。近日，中糧信託官網上公佈的信息，推出3款信託計劃，通過信託渠道直接投向實物茅臺酒。
國內首單基於環境公益訴訟資金設立的慈善信託成功備案長安慈——大氣保護慈善信託宣告成立
近日，國內首單由環境公益訴訟資金設立的慈善信託“長安慈——大氣保護慈善信託”成功備案，該單慈善信託資金來源於北京市第四中級人民法院審理的由環境保護社會組織自然之友作為原告的環境公益訴訟案件，該案於2019年5月21日調解結案。
閱讀更多 用益研究 的文章
