智通財經APP獲悉，近日花旗發佈最新研報，給予華潤水泥控股(01313)買入評級，並將目標股價定為9.00港元，截至至10月25日16點10分，華潤水泥每股報價8.38港元。
花旗表示，在公佈2019年三季度財報當天的電話會議中，華潤水泥管理層對華南地區的2020年水泥需求前景仍然充滿信心，主要受基礎設施支持，包括地鐵，高速公路，城際鐵路和高鐵建設。廣西有2至3條新的生產線正在建造，預計將於2020年底或2021年開始運營，因此2020年華潤水泥的供應增長將不會有大提升。
基礎設施項目隨著天氣條件的改善，華南地區的水泥需求已經恢復。復甦主要來自基礎設施項目，而房地產需求保持穩定。在廣東，基礎設施項目主要是地鐵，城際鐵路和高鐵。在廣西，更多的是的高速公路和高鐵項目。
華潤水泥三季度銷量實現了顯著增長(同比增長7.3%)。 7月的銷量同比持平，主要是由於陰雨天氣。由於天氣狀況轉好，自8月中旬以來情況有所改善。 9月銷量達到近年來最高水平。平均每日出貨量為250-270千噸，高峰時超過300千噸。目前華潤水泥的庫存率已降至約52%，而去年同期為58%。
不包括匯率影響，水泥價格在19年9個月平均售價同比持平。成本以港元計算成本略微低於去年同期，以人民幣計算則與去年同期持平。
花旗將華潤水泥目標價定為9.0港元是基於1.5倍的2019年預期市淨率，若水泥價格和利潤低於預期，或市場需求降低，都可能導致股價無法達到預期
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