現金是指能夠立即投入流通的貨幣或者貨幣等價物，是流動性最強的資產。現金的收益率通常不高，但這是低風險投資者所必備的武器，因為擁有了現金，就擁有在市場極端惡劣情況下買入的權利。

現金管理是指對現金進行合理的管理，使其在高安全性及高流動性的前提下，還能獲得一定的收益。現金管理的方法包括活期存款、通知存款、貨幣基金、短期理財產品、逆回購、新股申購。

下面分別進行介紹

活期存款

活期存款指無需任何事先通知，存款戶即可隨時存取和轉讓的一種銀行存款。

2013年中國活期存款利率是0.35%，類似於0收益，對於低風險投資者而言，通常除了日常生活費及用於應急的資金，不會將現金以活期存款的方式管理。

通知存款

通知存款是一種不約定存期，但是支取時需提前通知銀行、並約定支取日期和資金金額的一種存款方式。

通知存款通常有最低起存金額，例如工商銀行人民幣通知存款的最低起存金額為5萬元。通知存款按提前通知期限的長短，劃分為一天通知存款和七天通知存款兩個品種。

通知存款的利率要高於活期存款利率，2013年一天通知存款利率為0.8%，七天通知存款利率為1.35%。

貨幣基金

貨幣基金是指專門投向風險小的貨幣市場的一種開放式基金，區別於其他類型的開放式基金，具有高安全性、高流動性、穩定收益性等特點，具有“準儲蓄”的特徵。

貨幣基金有如下幾個特點：

1．本金安全：貨幣基金合約一般都不會保證本金的安全，但由於其投資品種的安全性，決定了貨幣基金在現實中極少發生本金虧損的情況，所以貨幣基金經常被看為現金的等價物。

2．資金流動強：貨幣基金買賣方便，資金到賬時間短，流動性可與活期存款媲美。一般貨幣基金的贖回，兩三天資金就可以到帳。部分基金公司可實現貨幣基金T+0到帳，例如華夏保證金理財貨幣、匯添富收益快線貨幣等貨幣基金。

3．收益率較高：多數貨幣市場基金具有國債投資的收益水平。貨幣市場基金除了可以投資一般機構可以投資的交易所回購等投資品種外，還可以進入銀行間債券及回購市場、中央銀行票據市場進行投資，其年淨收益率一般可和一年定存利率相比，高於同期銀行儲蓄的收益水平。不僅如此，貨幣市場基金還可以避免通貨膨脹到了的隱性損失，當銀行存款利率扣除CPI後的實際利率很低甚至為負值時，貨幣市場基金可以及時把握利率變化及通脹趨勢，獲取穩定的較高收益。

4．投資成本低：買賣貨幣市場基金，通常認購費、申購費、贖回費都為0，資金進出非常方便，既降低了投資成本，又保證了流動性。

另外，一般貨幣市場基金還可以與該基金管理公司旗下的其它開放式基金進行轉換。

隨著互聯網金融的發展，餘額寶、百發等貨幣基金工具也出現在人們的視線內。

餘額寶是由第三方支付平臺支付寶打造的一項餘額增值理財服務，於2013年6月13日上線。通過餘額寶，用戶不僅能夠得到較高的收益，還能隨時消費支付和轉出，並且無任何手續費。用戶在支付寶網站內就可以直接購買基金等理財產品，獲得相對較高的收益，同時餘額寶內的資金還能隨時用於網上購物、支付寶轉賬等支付功能。轉入餘額寶的資金在第二個工作日由基金公司進行份額確認，對已確認的份額會開始計算收益。

“百發”是百度金融中心推出的首項理財計劃，於2013年10月28日正式上線，與各金融機構共同定製具有高吸引力的金融產品。百發並不是一個產品，而是一個組合形式的理財計劃。“百發”計劃是一種互聯網金融模式的創新，是一項組合形式的理財計劃。

貨幣基金的收益率通常超過2%，大大高於銀行活期存款利率，2013年下半年由於資金面緊張，很多貨幣基金長期保持4%以上的收益率。

短期理財產品

理財產品是由商業銀行和正規金融機構自行設計併發行的，將募集到的資金根據產品合同購買相應金融產品，並在獲取投資收益後根據約定分配收益的一種金融產品。

短期理財產品是指產品期限較短，強調投資穩健，基本可以做到保本或類似保本，同時收益率也大幅高於活期存款的現金管理工具。

目前各大銀行推出的短期理財產品達到了上百款。其中，招商銀行的“日日盈”，工商銀行的“靈通快線”，上海銀行的“易精靈：，都是很受歡迎的短期理財產品。

通常短期理財產品沒有申購費和贖回費，收益按天支付，如果投資者贖回產品時資金能實時到賬，這種產品又被成為T+0短期理財產品，2013年收益較好的T+0理財產品，例如上海銀行的“易精靈“，收益率長期超過4%。

由於股票賬戶交易後的資金，必須晚上清算後才能使用，所以投資者想將賬戶中的餘錢拿去購買銀行的T+0理財產品，需要等到第二天才能進行銀證轉帳操作，這就降低了現金管理的效率。

部分券商開展了保證金賬戶的T+0理財，例如華泰證券的“天天發“產品，可以在股市收盤後將賬戶中的保證金轉為理財產品，當投資者需要資金購買股票時，可以T+0支取，進一步提高了現金管理的效率。

逆回購

債券質押式回購交易，是指正回購方（資金融入）在將債券質押給逆回購方（資金融出）進行的融資交易，雙方約定在將來某一指定日期，由正回購方按約定回購利率計算的資金額向逆回購方返還資金，逆回購方向正回購方返回質押債券的融資行為。

逆回購是資金借出方，由於有債券質押，所以沒有任何風險，是很好的現金管理工具。

目前，上海證券交易所和深圳證券交易所均提供逆回購交易，包含有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9個品種。

逆回購的操作非常簡單，在股票交易軟件中選擇“賣出”，然後輸入逆回購代碼(比如204001)，融資價格就是年化利率，上海證券交易所逆回購數量最低是1000(張)，代表10萬元，每10萬元遞增，深圳證券交易所逆回購數量最低是10(張)，代表1000元，每1000元遞增。交易成功後，賬戶內的資金被凍結，如果是1天逆回購，則T+1日資金可用但不可取（可以購買任何證券品種，但無法銀證轉帳），T+2日資金可用可取（可以銀證轉帳）。

假設投資者賣出204001，利率為3.65%，金額為100萬元，204001的佣金為10萬分之一，則做1天逆回購的收益率計算如下

Y=100萬×（3.65%/365-0.001%）=90元

也就是說，扣除佣金後，投資者投入100萬元做逆回購，1天的收益是90元。

通常逆回購的收益率在3%左右，但是資金緊缺的時間（例如年底），收益率甚至可以超過30%。

新股申購

新股發行 (英文翻譯成Initial Public Offerings，簡稱IPO)，是指企業通過證券交易所首次公開向投資者發行股票，以期募集用於企業發展資金的過程。

新股申購是指投資者參與IPO獲得企業首發股票，並在二級市場賣出的過程。本來二級市場價格波動，並不能保證投資者參與IPO都能賺錢，但是中國股市對新股有較大的炒作熱情，導致新股申購絕大多數都是掙錢的，這導致多次新股申購實際的風險極低，而且新股申購週期較短，資金流動性好，成為低風險投資者所喜歡的現金管理工具。

中國的新股發行制度從1990年到現在經歷了幾個階段

1.新股認購證制度。

股票認購證，是指賦予持有人一個權利，以發行價在特定期限內購買相關股票的權利。最早出現在1992年的上海，當時上海證券交易所成立後的1年多時間內，“老八股”在唱獨角戲，因為股票供不應求，形成了粥少僧多的有價無市局面，當時主管股票市場的人民銀行想出了一個主意—先發認購證，憑認購證搖號中籤認購，於是中國的股票認購證應運而生。 1992年上海股票認購證發行結束後不到2個月，消息靈通者得悉當年的股票發行個數將增至50個，中籤率遠沒有想象的那麼低，於是黑市開始爆炒認購證，其中最高價居然暴漲至1萬元。事實上，每百張連號的認購證在後面的實際收益應該在50萬元左右。股票認購證成為很多早期股票投資者的第一桶金。

2、銀行儲蓄存款掛鉤+認購申請表

1993年8月18日，國務院證券委頒發關於1993年股票發售與認購辦法的意見，意見要求與銀行儲蓄存款掛鉤發行申請表，按照居民在銀行的定期存款餘額，按比例配售申請表，然後對認購申請表進行公開搖號抽籤，中籤後按規定要求辦理繳納中籤新股款的手續，或開辦專項定期定額儲蓄存單業務，按專項儲蓄存單上號碼進行公開搖號抽籤。

3、全額預繳款方式

1996年，新股認購實施上網定價和全額預繳款方式。上網定價發行方式是指主承銷商利用證券交易所的交易系統，由主承銷商作為股票的唯一賣方，投資者在指定的時間內，按現行委託買入股票的方式進行股票申購的發行方式。全額預繳款發行方式是指投資者在規定的申購時間內，將全額申購款存入主承銷商在收款銀行設立的專戶中，申購結束後轉存凍結銀行專戶進行凍結，在對到帳資金進行驗資和確定有效申購後，根據股票發行量和申購總量計算配售比例，進行股票配售，餘款轉為存款或返還投資者的發行方式。

這種方式持續到2001年，後修改為上網競價方式，但由於發行市盈率過高，又改為市值申購方式，到了2006年，IPO修改為詢價制及全額預繳款方式。

4、市值配售方式

2002年新股發行制度改革為按市值配售發行，市值配售是指在新股發行時，將一定比例的新股由上網公開發行改為向二級市場投資者配售，投資者根據其持有上市流通證券的市值和折算的申購限量，自願申購新股。按市值配售新股與新股發行市場化之間存在矛盾，不能充分體現一級市場的真實需求，扭曲了供求機制，大大削弱了一級市場定價機制的作用，使很多搖新資金離開，造成股市進一步失血。

2014年新股改革在按市值配售的基礎上增加預繳款方式，要求新股申購者既需要持有上市流通證券的市值，還要按委託買入股票的方式，將全額申購款存入主承銷商的賬戶中。

新股申購的收益率從上世紀90年代到現在呈現逐漸下滑的趨勢，但是在2006年以後以預繳款方式認購新股，收益率通常也能超過8%，2007年新股申購的收益率甚至超過20%，作為低風險高流動性的資金管理工具，其收益率非常可觀，這也使得中國股市長期存在專職新股申購的低風險投資群體，他們通常被稱為“搖民”。

由於全額預繳款方式中，申購新股的收益完全依賴於搖新的資金量，為了保護中小投資者，限制大戶專職搖新，證監會對每個賬戶認購股票規定了申購上限，這導致大資金量的投資者無法充分利用資金去搖新，但也有人通過收集多股東賬戶的方式，將大資金化整為零進行搖新。

現金管理的策略

如果有活錢參與新股申購，儘量參與，新股申購大多數時間的收益率遠超過其他類型的現金管理工具。

季末（3月底、6月底、9月底、12月底）的時候，通常逆回購的收益率會較好，建議參與。

貨幣基金建議使用場內（證券賬戶）可申購和贖回的，短期理財產品建議使用券商的保證金理財，因為券商的錢轉銀行，通常需要T+1才可以，選擇場內品種可多賺1天利息。