截止10月29日，公募基金三季報已基本披露完畢，各類基金管理數量合計達到5806只。其中股票型基金1005只，混合型基金2485只，債券型基金1754只，貨幣基金381只，另類投資基金27只，QDII基金154只，從數量來看，混合型基金佔比最高達43%，其次是債券型基金佔比達30%，股票型基金佔比達17%。但是從管理的資產規模來看，仍然是貨幣基金佔比最高達55%，其次是債券型基金佔比達23%，混合型基金佔比達14%，股票型基金佔比只有7%。從三季度基金髮行數量來看，合計高達221只，估計大家也有所感受，基金髮行確實正在提速，司令竊以為這不僅可以拓寬個人投資者的基金組合品種（比如下半年已經發行的華寶科技龍頭、華夏5G通信、國泰CES半導體等），也有利於拓寬公募基金行業未來的投顧之路。
對於基金每個季度的定期報告，相信大家更關心的是各個行業的配置發生了哪些變化？到底哪些行業增配了，哪些行業減配了？從大幅增持的個股又可以看出哪些行業正受到基金公司的偏愛？這些對於後續的股市投資或者基金配置都具有積極的參考作用。那麼今年三季報透露了哪些信息呢？
從左圖可以看出，申萬一級行業的食品飲料、醫藥生物、電子相對標準行業配置有大幅提升，超配佔比分別達到9.6%、6.1%、4.5%，但是食品飲料持股佔比和二季度相比減少了1.7%，而醫藥生物和電子分別增加1.6%和4.8%。另外還可以看出，休閒服務相對標準行業配置佔比也有0.9%超配，同時持股佔比環比增加0.2%。從右圖可以看出，三季度公募基金持股佔流通股環比加倉排名前20：其中11只是科技股，分別是立訊精密、海康威視、歌爾股份、大族激光、生益科技、兆易創新、卓勝微、三七互娛、浪潮信息、大華股份、水晶光電；其中3只是醫藥股，分別是藥明康德、恆瑞醫藥、金域醫學。剩下的食品飲料、地產、物流、休閒服務、非銀金融、有色行業各佔1只，分別是貴州茅臺、保利地產、順豐控股、宋城演藝、中信證券、寒銳鈷業。左右兩張圖結合來看，三季度公募基金的的確確正對科技和醫藥加倉，那為什麼食品飲料持股佔比出現減少呢？其實從有圖也可以看出，持股佔流通股環比減少的前20只個股中，像口子窖、五糧液、洋河股份、伊利股份都屬於食品飲料行業，甚至還能看出消費行業整體明顯的流出跡象。
左圖是三季度基金增倉市值前10名的個股，依次是貴州茅臺、立訊精密、恆瑞醫藥、藥明康德、中國廣核、海康威視、歌爾股份、保利地產、大族激光、生益科技，可以看出有5只科技股和2只醫藥股。右圖是減倉市值前10個股名單，依次是伊利股份、永輝超市、新城控股、招商銀行、洋河股份、溫氏股份、美的集團、億緯鋰能、新華保險、正邦科技，其中有6只是大消費股。也是明顯的偏愛科技和醫藥，減配食品飲料、農業等消費股。
所以未來行情一旦爆發，司令以為大概率仍是科技和醫藥兩大行業。那為什麼司令建議四季度還要配置些低估值藍籌特點的基金呢？這裡的“低估值”並不是指低市盈率或者低市淨率，千萬不要理解錯誤，所謂的低估值更多是從PEG指標進行考慮，只要是未來的盈利增速能夠可以明顯支撐目前的市盈率，都是低估值品種。至於“藍籌”兩字相信不用多說了，那就是各個細分行業的大市值龍頭個股們。
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