中华网财经7号院紫荆工作室出品 | 文 钰开
党的十八大以来，面对新一轮科技革命和产业变革形势，党中央和国务院高瞻远瞩、审时度势，发布和实施了《新一代人工智能发展规划》，制定和实施了人工智能发展国家战略，从国家层面对人工智能发展进行了统筹规划和顶层设计，提出了建设世界主要人工智能创新中心发展目标，并在人工智能科技创新体系、智能经济、智能社会、军民融合、智能化基础设施、重大科技项目等方面做出了系统部署，为我国在新一轮科技革命和产业变革中把握未来科技发展主导权、培育经济发展新动能、塑造国际竞争新优势提供了坚实的政策保障。
1、规划提出，到2020年人工智能核心产业规模超过1500亿元，带动相关产业规模超过1万亿元。
2、建立新一代人工智能关键共性技术体系，包括混合增强智能新架构与新技术、自主无人系统的智能技术、虚拟现实智能建模技术等。
3、大力发展人工智能新兴产业，包括智能软硬件、智能机器人、物联网基础器件等。加强与国家科技重大专项的衔接，在“核高基”（核心电子器件、高端通用芯片、基础软件）、集成电路装备等国家科技重大专项中支持人工智能软硬件发展。
4、加快脑科学与类脑计算、量子信息与量子计算、智能制造与机器人、大数据等研究。
5、加快推进智能制造、智能农业、智能物流、智能家居等产业智能化升级。
整个规划当中，“智能”两个字的重复率最高，而要实现全产业链智能化，其底层的半导体芯片与集成电路高科技是必不可少的基础环节。
“国家集成电路产业投资基金一期”应运而生！
在芯片自主化迫在眉睫的背景下，国家集成电路产业投资基金（也即“大基金”）应运而生。国务院于2014年6月发布了《国家集成电路产业发展推进纲要》，奠定未来集成电路的战略发展方向，同时提出要设立国家产业投资基金的重要举措。根据《国家集成电路产业发展推进纲要》的指引，我国集成电路产业2020年要达到与国际先进水平的差距逐步缩小、企业可持续发展能力大幅增强的发展目标。到2030年，我国集成电路产业链主要环节达到国际先进水平，一批企业进入国际第一梯队，实现跨越发展。因此自2014年大基金设立开始到2019年为大基金的募集资金以及密集的投资期，随后几年将转向投后管理阶段，投资的项目将迎来获利回收，促进我国集成电路产业的发展。
迄今为止，国家集成电路产业投资基金一期已经基本投资完毕，目前可根据公开信息统计到的投资项目金额为1,047.14亿元，各领域金额分别为：设计（205.90亿元，占比19.7%）、封测（115.52亿元，占比11.0%）、制造（500.14亿元，占比47.8%）、设备（12.85亿元，占比1.2%）、材料（14.15亿元，占比1.4%）、产业生态（198.58亿元，占比19.0%）。
数据来源：集微网，广发证券发展研究中心
“大基金”一期的投资收益如何？
案例1：
2018年建仓完毕，2019年年初开始到2019年9月，时间跨度不到一年，涨幅超过3倍。
案例2：
案例2，用时3个月完成翻倍。两只都是资金投入较大，占流通股比较高的集成电路半导体设计类品种。
2019年“大基金”二期投资已经开始布局
国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（简称“国家大基金二期”）已于2019年10月22日注册成立，注册资本为2041.5亿元，比一期注册资本的两倍还多。公开数据显示，国家大基金二期共有27位股东，均为企业法人类型。其中前五大股东分别为财政部、国开金融有限责任公司、武汉光谷金融控股集团有限公司、重庆战略性新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）和中国烟草总公司。其中财政部和国开金融持股比例超过10%，分别为11.02%和10.78%。
大基金总体投资计划：2014-2019为投资密集期（投资窗口）
大基金的一期已经进入了投后管理，二期基金也已经开始了布局期，2019年至2020年初是二期基金密集的投资期，随着投资期的结束，将进入基金的回收期。投资的时间窗口就在2019年末至2020年年初。
二期大基金投资方向与投资建议
据国家大基金总裁丁文武近期讲话，国家大基金二期主要有两点：
1、首期基金主要完成产业布局，二期基金将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持，推动龙头企业做大最强，形成系列化、成套化装备产品；继续填补空白，加快开展光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键零部件的投资布局，保障产业链安全。
2、打造一个集成电路产业链供应体系，每个环节要与用户有机地结合起来，尤其是国产装备、材料等上游产业链环节。
结合上面的讲话以及大基金整体的战略规划，梳理出二期投资的重点方向：
1.材料与设备（二期倾斜）
从上文可以看到，一期基金偏重投资在制造与设计端，对材料与设备投资不足，二期将重点会倾斜到这两个领域，以求达到全产业链上下游平衡。
2、云计算、物联网、无人驾驶与智能终端（应用层倾斜）
预计内存芯片、、存储芯片国产化和围绕IoT/5G/AI/智能汽车等的IC设计可能会是二期基金投资的两大应用方向。大基金二期会投半导体下游的终端应用企业。应用端的投资也会是重点，因为它对整个产业链的健康成长会起到带动与源头作用，需求带动供给与创新。
3、名单出台后重点要关注哪里？
根据私募界专业人士透露：1）二期投资标名单出台后，要把重点放在材料端与应用端标的上，同时该标的流通盘适中。2）二期基金投资占比较大，是某领域里的龙头品种。
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