我樂家居在2019年10月29日公佈了其三季報。公司前三季度實現營業收入9.25億元，同比增長24.06%；淨利潤0.98億元，同比增長47.04%。報告期內，我樂家居持續加強渠道建設及佈局優化，經銷業務穩健增長、直營零售業務實現較快增長、大宗業務快速增長，業務結構調整優化合理，綜合規模效益凸顯。
雖然三季報中沒有公佈具體業務的分項收入，但結合三季報資產負債表的變動原因說明和中報，可以判斷大宗業務仍然對業績增速有一定的貢獻。報告期內，受大宗業務增長較快影響應收票據和應收賬款，分別增長219.51%和79%。由於大宗業務開展普遍要求提前備貨，前三季度公司存貨增長了33.95%。大宗業務帶來的應收賬款的增量增加了投資者對可收回性的懷疑。根據之前我樂家居披露出的信息可知，我樂家居合作的地產商均為國內TOP50的上市房企，無論信用還是運營能力都有十分的保障，因此應收賬款的可收回性比較強。
在成本控制方面，我樂家居同時也下了很大功夫。報告期內，我樂家居進一步優化產能利用，提高生產效率。溧水現代化工業4.0柔性新工廠即募投項目“全屋定製智能家居系統項目”生產效益進一步釋放，並實施其他降本增效措施。降本增效措施獲得明顯收效，前三季度營業成本較上年同期僅增長11.82%，遠低於24.06%的營收增速。
營收的快速增長配合良好的成本控制，加之我樂家居中高端的品牌定位和差異化創新的設計導向確保了較強的產品提價能力，公司的毛利率水平也得到了進一步提升。
定製傢俱行業的廣告投入方面力度向來很大，前三季度我樂家居的銷售費用較去年同期上漲了66%。主要投入是一方面為增加品牌知名度，在報告期增加了北京、上海、南京、成都和無錫等高鐵站形象代言人燈箱廣告；另一方面，新增上海和無錫直營城市佈局，相應房租和人員等費用增加；增加渠道營銷人員，新增崗位致人員費用增加。在銷售費用較大增幅的情況下，我樂家居前三季度的淨利率水平仍保持增長。
我樂家居的良好表現從側面也反映出了定製傢俱行業可能沒有市場預計的那麼寒冷。根據已經公佈的幾家企業的三季報看，歐派家居前三季度實現營業收入95.35億元，同比增長16.33%；歸屬於上市公司股東的淨利潤13.78億元，同比增長14.83%。尚品宅配前三季度實現營業收入50.58億元，同比增長9.04%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.35億元，同比增長14.48%。皮阿諾前三季度實現營業收入10.08億元，同比增長29.68%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.24億元，同比增長21.24%。金牌廚櫃前三季度實現營業收入13.87億元，同比增長22.75%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.32億元，同比增長10.78%。志邦家居前三季度實現營業收入19.58億元，同比增長12.92%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.33億元，同比增長14.49%。
在整體經濟和房地產市場下行的大背景下，定製傢俱上市公司的整體表現依舊十分搶眼，行業整體仍具有很強的投資吸引力。從二級市場的表現來看也可見一斑，自今年八月以來大部分定製傢俱上市企業的迎來了近40%的上漲。行業較高的盈利增速吸引了更多的投資者，隨著盈利增速的進一步穩定，板塊整體估值有望得到進一步提升。
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