黃周海
貴州省18年GDP1.48萬億，茅臺最新市值接近1.5萬億，絕對是巨無霸型的企業，不光是在貴州省內，在全國亦是如此，畢竟市值能超萬億的公司四大行、兩油外沒有幾家。
在探討茅臺如何憑藉釀酒的身份把自己的低位梳理如此之高之前，還是先來看看它的一些關鍵數據，從這裡面才能看到它真的有多牛：
五糧液目前最新市值5000億，瀘州老窖市值1200億，洋河1500億市值，古井貢酒550億市值，其他的四大白酒加起來才剛剛抵得過茅臺一半市值。
據統計，2017年全國規模以上白酒企業有1593家，同比增長0.95%。尤其是高端白酒市場，競爭格局更為穩定。這是因為高端白酒具有稀缺性，具有較高的品牌壁壘，一般白酒品牌很難打入。目前高端白酒市場主要以茅臺、五糧液和國窖1573三大品牌為主，外加少量的夢之藍等品牌。
從市場集中度來看，2017年，茅臺在高端白酒市場佔據一半以上份額，達到63.5%；五糧液緊隨其後，市場佔比為25.9%；國窖1573僅有5.6%份額，其餘品牌佔比為5%。
2018年12月，五糧液、洋河、茅臺的銷售量分別為1256.33噸、628.97噸、289.13噸。
再來看茅臺財報有多優秀：
在A股所有萬億市值的公司裡，淨利潤增速還能穩定維持在數個季度20%以上的企業僅此一家，即便與規模比自己小很多的幾千億市值的企業比利潤增速也能夠排在前列。
更厲害的是，利潤的增長，基本都是靠著主營業務收入帶動，營收帶動利潤，這也是最健康的企業成長方式，也是最具持續性的表現，所以公司又具備很好的財報。
最新的三季報顯示歸母淨利潤304億，五糧液93億、洋河56億、古井貢酒17億、瀘州27億，絕對的實力碾壓。
如此碾壓同行業，甚至其他幾家大公司綁在一起都不夠瞧的，最核心的優勢是哪些？咱們接著聊：
1、定價權。有定價權的企業對上游或下游至少得有一方有話語權，而話語權就體現在誰先把錢付給誰，這就是最明顯的特徵。
應付賬款大幅高於預付賬款的企業對上游有話語權，預收賬款大於應付賬款的企業對下游有話語權。
預收款很多而沒有應收，代表對下游非常強勢。
2、有獨特的競爭優勢。國酒茅臺商標一直是之前公司獨有的，雖然最新註冊國酒商標的時候被拒，但品牌已經在老百姓心裡根深蒂固，品牌的無形價值就是一般企業無法比擬的。加上茅臺鎮獨特的位置及水源都造成了企業的核心競爭力。
3、超高的毛利。毛利率高達91%，放眼兩市，甚至放言國內所有行業，基本都是吊打的存在，沒有比這更好的生意了。
4、替代品。用其他入口的東西替代？不現實。用其他白酒替代它的行業地位？誰來替代，想不出來。
5、潛在進入者。即便再大的企業進軍白酒市場，國際巨頭也罷，也沒辦法撼動中國白酒頭部品牌。
6、提價能力。一直在控制產能，而且提價權掌握在自己手裡，更可怕的是提價後終端消費市場並不會因此而流失，這才是真正大牛的企業。
所以對投資者來講，茅臺為什麼能夠市值抵得上一個省的GDP，是有原因的，這些因素是促成一家企業不斷做大的根基，也是推動股價市值不斷向上的根基。希望這篇分析對各位能起到一定的提示作用，在市場裡可以尋找具備這種類型的企業。
資本高易
貴州茅臺用一己之力，力挽狂浪，成為A股股王，價值投資的典範，最後市值竟然超越貴州GDP，留下一段傳奇。讓我們來分析一下貴州茅臺這家企業是如何取得如此輝煌的戰績？
1、歷史優久，出身高貴。
茅臺酒始於清朝同治年間，前身是"成裕燒房"，歷經幾代人的努力，在1915年巴拿馬萬國博覽會上，獲得了金質獎章。在抗戰期間，貴州是大後方，大批文人墨客，達官顯貴紛紛遷往內地，茅臺酒一開，好事自然來。更為傳奇的是，當年紅軍"四渡赤水"，北上抗日，曾用茅臺酒給傷員消毒療傷，使得茅臺酒更加聲名遠揚。1949年開國大典，周恩來總理指定茅臺酒為國宴用酒，長期用來高規格接待各國政要及外賓，多次把茅臺酒當著國禮，贈送給外國領導人。因此，茅臺酒理所當然地成為"國酒茅臺"，這個江湖地位永遠不可動搖。
2、複雜的工藝，高貴的品質。
貴州赤水河成就了貴州茅臺特殊的口感和品質，其它酒企望塵未及。赤水河的水及附近原生態的高梁，才能釀出真正的茅臺酒，換了地方，同一個釀酒師用同樣的原料，也不能複製出茅臺酒的品質。茅臺酒產量有限，因此具有收藏的價值，"護城河"深厚。
3丶企業的品牌化戰略和走高端路線戰略
提起貴州茅臺，不得不說一下，同屬國內名酒的五糧液。1998年五糧液上市，比貴州茅臺整整早了3年。始於2005年的那波大牛市裡，五糧液市值最高超1600億市值，而貴州茅臺市值還在1400億附近徘徊。但最近十年，貴州茅臺飛速發展，市值高達1.5萬億，而五糧液市值只有茅臺1/3左右，原因發人深思。
茅臺酒產量有限，附屬的品牌的較少，物以稀為貴，走的是高端路線，所以價格年年大漲。客戶多是國內最高端的群體，對逐年上漲的價格並不敏感，價格再高，也能接受，照吃照喝。另外，大幅上漲的價格使其具有投資屬性，引發黃牛進場炒作，更使得茅臺酒一瓶難求，喝茅臺成了身份的象徵。反觀五糧液，為了追求短期利潤，收購了幾十個品牌，什麼"五糧春"、"五糧情"、"原江春"等等，很多低端品種，拉低了五糧液的身價，利潤反倒下去了。貴州茅臺產量雖然有限，但連年漲價，利潤大增。這樣一來，貴州茅臺在二級市場市值便逐年穩步上漲，尤其2015年股災後，價值投資更是深入人心，貴州茅臺具有核心優質資產，成了價值投資的典範，被各路機構長期持有，二級市場籌碼廖廖無幾，股價更是衝破千元大關，走勢特立獨行。所以，貴茅的總市值超貴州全省GDP也就不足為奇了。
阿爾雲財經
可怕的茅臺，不僅是茅臺是怎麼做到的，而且是市場、投資者是怎麼認為的。
單純從屬性上來說，茅臺酒也就是一種白酒。純糧釀造的白酒也好，勾兌生產的白酒也罷，就是一種白酒；醬香白酒也好，清香白酒也罷。總之就是白酒。它不是包治百病的藥材，也不是無所不能的“祖傳秘方”。
但茅臺得到市場的認可，得到投資者的認同，是有其內在邏輯。
茅臺是擁有歷史悠久、是被譽為世界三大蒸餾名酒之一的中國有名的國酒之一。這是歷史地位的體現。
在產能上，獨特的地域環境、複雜的釀造工藝、嚴格的原材料甄選標準，讓茅臺總是供不應求，這是市場因素。
俗話說，物以稀為貴，茅臺酒就是典型的物以稀為貴。因為稀少，所以昂貴；因為昂貴，所以賺錢，賺大錢。因為賺大錢，所以市值高企。
高端的品牌定位、高端的形象塑造、高檔的價格體系，讓茅臺在眾多品牌中脫穎而出，成為行業第一品牌。
一個皮包，都是皮做的，有的賣300元，有的賣3萬元，還有的卻能賣30萬，這就是品牌的力量。茅臺確立了自己的品牌地位，所以茅臺賣的比較貴，利潤比較高。
為什麼很多人要批評茅臺的高價？一輛夏利幾萬元錢，一輛勞斯萊斯幾千萬，品牌不一樣當然價格有差異，為什麼不可以？消費者最大的痛恨是市場炒作。
一個供不應求的產品，一個讓有錢者趨之若鶩的產品，讓茅臺利潤逐年攀升。這樣，投資者就認可了茅臺，所以他們願意用較高的溢價，來購買茅臺股票。
茅臺市值超越貴州GDP，這個沒有什麼值得大驚小怪。
市值是投資者對茅臺未來價值的一種認可，而GDP是一個省份經濟增量的一種表達，不具備科學性。這樣比較，是很有趣的，很有意思，但沒有更多象徵意味。
波士財經
這裡所說的“茅臺以一家企業超越一省之GDP”應該指的是茅臺市值超越貴州省的GDP吧！的確，茅臺目前最新市值高達14871億元，而2018年貴州省GDP只有14806億元。但其實這是沒有可比性的，市值與GDP是兩個不同的概念，兩者對比的只是數字而已，難道你會認為茅臺一家企業的實力要比一個省份還要強嗎？目前世界市值最高的蘋果公司，它最新的市值高達1.1萬億美元，如果僅從數據來看，已經超過了除廣東、江蘇、山東之後所有省份，如果這樣對比，那蘋果公司的實力豈不很恐怖了？
市值是指一家上市公司的發行股份按市場價格計算出來的股票總價值，茅臺市值高，說明人家發展得好。茅臺酒是中國的傳統特產酒，與蘇格蘭威士忌、法國科涅克白蘭地齊名的世界三大蒸餾名酒之一，被譽為“國酒”，發展得好是自然的。2018年貴州茅臺營業收入為736.39億元，淨利潤高達352.03億元，非常的賺錢。
其實以茅臺酒聲名遠播的貴州白酒業，是貴州地方工業的重要支柱，但它們也只貢獻率貴州GDP的一部分，貴州支柱產業還有煤炭、電力、大數據、旅遊業、房地產等，因此我們也不必把一家企業放大到和一個省份對比，因為這根本沒有可比性。
錦繡中源
通過這個對比，你想說明什麼？說明茅臺的市值有泡沫，還是說明貴州的經濟落後？拿市值和GDP對比，根本就是驢唇對馬嘴。
Gdp是一個流量數據，每年都能產生。貴州GDP今年是1.5萬億，明年可以是1.6萬億，後年可以是1.7萬億。他每年都在創造財富。
而公司市值呢？它是一個存量數據，並不是每年都能夠產生。現在是1.5萬億，明年可能跌成1萬億，後年就可能只剩下8000億了。
所以，拿一個流量數據和拿一個存量數據相比，根本就沒有對比性。是茅臺的市值超過了貴州的GDP，那你並不能證明茅臺能夠比貴州創造更多的財富。
再比如，蘋果的市值達到了1萬億美元，而我國臺灣地區還只有5000億美元，這能夠證明蘋果創造的財富比臺灣地區更多嗎？當然不能。
市值只不過是一家公司的市場價值。GDP則是這個地區一段時間內創造的社會財富。
話又說回來，目前貴州的茅臺實際確實很高，它已經成為全球市值最高的烈性酒企業。一首赫赫有名的帝亞吉歐（生產威士忌、朗姆酒、杜松子酒、伏特加等酒品）的市值還不到1000億美元，摺合下來市值還只有貴州茅臺的一半。
茅臺酒的市值為什麼能夠達到這麼高的水平呢？其實貴州茅臺市值破萬億，也就是這一兩年的事情，之前的股價可遠遠沒這麼高。這大概是在2013年左右，貴州茅臺的股價也才100多元一股，僅相當於現在的1/10。認為有以下幾個因素推動了茅臺股價的飆升。
第一，茅臺酒的稀缺性。茅臺酒需要在特殊的地理環境下才能生產出來，而且生產的規模是有限的。這就必然導致茅臺生產出來的酒會供不應求，就是使得茅臺的利潤節節攀升。
第二，資本炒作。在中國有幾類股票的市場，價格非常穩定，就是藥品、白酒。我們一般稱之為“吃藥喝酒”行業。在這一輪茅臺價格的上漲中，可以非常明顯的看到有資本炒作的情況。
第三，茅臺是烈性酒行業的龍頭。現在是一個贏者通吃的年代，成為行業的龍頭就意味著獲益最大。事實也確實如此，像洋河、五糧液上市企業股價也上漲了很多，但是和茅臺相比就是小巫見大巫。
財經知識局
貴州茅臺泡沬越吹越大.大的無邊無際.讓人難懂難解.一個企業的產值強超一地GDp.其夲身就一極不正常之態.人為狂炒已顯敗象.企業領導還在沾沾自樂自美。這種商品已完全超出它身供人享樂的價值。必將摔個粉身碎骨.臭名遠楊而無人問津!等著吧!這一天遲早會來到!
梁叔LL
一家企業的市值高於所在省份的GDP，在國內雖然罕見，但是對於一些美國的科技企業與跨國公司來說，其市值超過一個國家GDP的現象也很常見，關鍵問題在於這樣的市值是不是有利於一個國家的國民經濟發展。
國內許多白酒廠在當地都是納稅大戶，為國家與地方的財政積累做出了重大貢獻，尤其是在一些經濟發展相對落後的地區更是如此。白酒行業也確實可以帶動一些上下游產業與勞動力就業，對經濟有拉動作用，但問題在於當現金過於流向茅臺這樣的酒業龍頭時，這些酒廠能不能合理運用財富積極促進國家與地方產業的結構轉型，這是非常關鍵的問題，如果不能，那麼茅臺市值的背後就會為市場留下隱憂，資本的過分佔度顯然不利於國家與地方經濟的平衡發展。
當前市場中茅臺的價格炒作非常厲害，一些遊資明顯在哄抬市場價格，借茅臺酒資源的稀缺性炒作牟取暴利，這顯然存在比較嚴重的問題。茅臺酒一年的產量只能滿足中國6000多萬個家庭除夕夜每家一瓶，因此茅臺酒長期供不應求，但是這個常態如果被市場高度投機，就會變成市場惡態，茅臺酒廠也對此進行了一些銷售策略上的調整。
當然了，不可否認的是其市值的上升也具備一定的合理性，但是這樣的市場標杆對資本市場是否具有積極的正向意義還需要隨著時間推移進一步觀察，很多問題在沒有塵埃落定前是很難下結論的。
大海匯眼
可怕的茅臺，這裡的可怕不知題主是褒義還是貶義，姑且以褒義來看待，說明茅臺酒非常成功，茅臺公司非常成功，利潤不斷增長，市值不斷提升，一家企業，超過一省之GDP。但這種對比又有些奇怪。
一家企業，市值為什麼不能超過一省之GDP呢？
貴州茅臺市值1.487萬億元，貴州省2018年GDP是1.48萬億元，因為貴州茅臺只是一家公司，認為不應該超過一個省的GDP，那麼我們來看看美國的微軟公司，最新市值1.09萬億美元，相當於7.7萬億人民幣，美國的一家公司，相當於我國多少個省的GDP了？
當然，有人說這沒可比性啊，微軟是科技股，改變世界，茅臺只是喝的，還傷肝。那我們用食品股來比較一下，美國的可口可樂，市值是2288.35億美元，相當於1.61萬億人民幣，同樣還是超過貴州省GDP。
接著對比一下可口可樂和貴州茅臺的業績情況，從可口可樂的財報數據可以看到，公司2018年歸母淨利潤為64.34億美元，按照去年的匯率算的話，大概是425億人民幣。
再看貴州茅臺，2018年淨利潤為352.04億元，今年前三季度業績為304.55億元，如果按四季度保持同樣的進度，則全年淨利潤433億元，超過去年可口可樂全年的淨利潤。
因此，僅僅從股市估值水平來看，貴州茅臺與美國的可口可樂差不多，茅臺的市值之所以超過貴州省的GDP，是因為貴州茅臺將品牌很好的進行了經營，茅臺每年賺到的錢都在增加，淨利潤在持續增長。這就是最簡單的邏輯。
貴州茅臺的未來，核心關鍵在於真實需求
至於說茅臺未來還能不能漲，當前估值是否合理，則取決於未來業績能否持續增長。從個人角度來說，我認為目前茅臺的估值是偏高的，未來要想繼續保持前幾年的高增長，難度很大，主要是因為這幾年茅臺被囤積，掩蓋了真實的需求。
不過較為欣慰的是，茅臺集團已經真正注意到了這一點，開始拓展直銷渠道，今年進行了幾次1499元的平價投放，如果未來黃牛得到抑制，真實需求得到證明，那麼公司既可以獲得更高的利潤（茅臺對經營商出廠價為969元），同時公司成長性才能得到確認。
反之，如果黃牛黨散去，茅臺真實需求並沒有那麼好，大量囤積酒湧向市場，未來公司的高增長就無法實現了。所以問題的關鍵不是茅臺的市值是否比貴州省GDP高，因為市值本身反應的是預期，核心關鍵在於茅臺酒的真實需求有多少！
綜上所述
一家企業如果經營有方，業績不但增長，市值不但可以超過一省GDP，還可以超過多省GDP，甚至某些國家的GDP。因此，貴州茅臺的市值高於貴州省的GDP，這是很正常的事情。這不是貴州茅臺做到的，貴州茅臺需做的就是搞好生產經營，市值是由市場來決定的。貴州茅臺市值的未來，取決於公司未來業績能否繼續增長。
財經宋建文
雜議飛天茅臺酒
最近，飛天茅臺酒價格和股票漲的很快，好矣？壞矣？我看不是好事。
我認為，飛天茅臺酒大幅上漲原因有兩個方面：
第一，是客觀原因。是正宗的傳統固態發酵制醬酒工藝，數量少，增產十分緩慢，物以稀為貴。同時，地理位置特殊且極其有限。
第二，主觀原因。一是傳統式的腐敗型營銷體制造成的，比如茅臺王子系列酒，不屬於暢銷酒，在各市縣沒經銷商的情況下，你想經銷是不會輕易給經銷權的，是控制在極少數人手裡的。這樣就導致茅臺酒中低端產品銷量不足，反向促使人們對飛天茅臺酒需求量的增加；二是公司明降暗升的方式方法造成的，是短視的、無遠見的、不保護品牌、不嚴防風險的做法；三是醬香酒市場監管不力，魚目混珠，分類不清，價格混亂，官方式傳銷和惡勢力充斥市場造成的。導致人們對茅臺鎮醬香酒信任不足和飛天茅臺酒的一家獨秀，極大的制約了貴州醬香酒的健康發展，要儘早整動和規範！比如茅臺集團技開公司支持的當地的一個叫古潤酒業的公司，拿著茅臺醇和賴茅酒，利用茅臺股份公司的名聲，坑蒙拐騙，全國害人！四是一味依靠電商，造就黃牛造成的；五是在一些社會領域，腐敗現象依然存在造成的。
不想再多說了，一句話：飛天茅臺酒市場上的實際價格必然回落！也必須回落！
哈哈，最後，是給茅臺股份公司的增加利潤、贏得“國酒”的建議：
第一，改革過去腐敗式經銷體系。
第二，不外購一滴基酒，生產每瓶從不到100元乃至10000元的酒，讓百姓乃至達官貴人都能喝得起相應的茅臺酒。
第三，凡飛天茅臺經銷商，要責無旁貸經銷好低端系列茅臺酒，如茅臺迎賓酒、王子酒、漢醬、低度飛天茅臺，等等。
第四、不要天天開發新品牌。技開和保健公司幾乎是月月推陳出新，這傷害多少經銷商？多麼損害茅臺集團的聲譽？更何況他們的基酒是哪來的？
第五，————（不說了）。
哈哈，如果我是茅臺股份董事長，在不增加年出產量、不變零售價的前提下，年增加純利潤100億！且三年內必得“國酒”稱號！
白黑200300210
