黄周海
贵州省18年GDP1.48万亿，茅台最新市值接近1.5万亿，绝对是巨无霸型的企业，不光是在贵州省内，在全国亦是如此，毕竟市值能超万亿的公司四大行、两油外没有几家。
在探讨茅台如何凭借酿酒的身份把自己的低位梳理如此之高之前，还是先来看看它的一些关键数据，从这里面才能看到它真的有多牛：
五粮液目前最新市值5000亿，泸州老窖市值1200亿，洋河1500亿市值，古井贡酒550亿市值，其他的四大白酒加起来才刚刚抵得过茅台一半市值。
据统计，2017年全国规模以上白酒企业有1593家，同比增长0.95%。尤其是高端白酒市场，竞争格局更为稳定。这是因为高端白酒具有稀缺性，具有较高的品牌壁垒，一般白酒品牌很难打入。目前高端白酒市场主要以茅台、五粮液和国窖1573三大品牌为主，外加少量的梦之蓝等品牌。
从市场集中度来看，2017年，茅台在高端白酒市场占据一半以上份额，达到63.5%；五粮液紧随其后，市场占比为25.9%；国窖1573仅有5.6%份额，其余品牌占比为5%。
2018年12月，五粮液、洋河、茅台的销售量分别为1256.33吨、628.97吨、289.13吨。
再来看茅台财报有多优秀：
在A股所有万亿市值的公司里，净利润增速还能稳定维持在数个季度20%以上的企业仅此一家，即便与规模比自己小很多的几千亿市值的企业比利润增速也能够排在前列。
更厉害的是，利润的增长，基本都是靠着主营业务收入带动，营收带动利润，这也是最健康的企业成长方式，也是最具持续性的表现，所以公司又具备很好的财报。
最新的三季报显示归母净利润304亿，五粮液93亿、洋河56亿、古井贡酒17亿、泸州27亿，绝对的实力碾压。
如此碾压同行业，甚至其他几家大公司绑在一起都不够瞧的，最核心的优势是哪些？咱们接着聊：
1、定价权。有定价权的企业对上游或下游至少得有一方有话语权，而话语权就体现在谁先把钱付给谁，这就是最明显的特征。
应付账款大幅高于预付账款的企业对上游有话语权，预收账款大于应付账款的企业对下游有话语权。
预收款很多而没有应收，代表对下游非常强势。
2、有独特的竞争优势。国酒茅台商标一直是之前公司独有的，虽然最新注册国酒商标的时候被拒，但品牌已经在老百姓心里根深蒂固，品牌的无形价值就是一般企业无法比拟的。加上茅台镇独特的位置及水源都造成了企业的核心竞争力。
3、超高的毛利。毛利率高达91%，放眼两市，甚至放言国内所有行业，基本都是吊打的存在，没有比这更好的生意了。
4、替代品。用其他入口的东西替代？不现实。用其他白酒替代它的行业地位？谁来替代，想不出来。
5、潜在进入者。即便再大的企业进军白酒市场，国际巨头也罢，也没办法撼动中国白酒头部品牌。
6、提价能力。一直在控制产能，而且提价权掌握在自己手里，更可怕的是提价后终端消费市场并不会因此而流失，这才是真正大牛的企业。
所以对投资者来讲，茅台为什么能够市值抵得上一个省的GDP，是有原因的，这些因素是促成一家企业不断做大的根基，也是推动股价市值不断向上的根基。希望这篇分析对各位能起到一定的提示作用，在市场里可以寻找具备这种类型的企业。
资本高易
贵州茅台用一己之力，力挽狂浪，成为A股股王，价值投资的典范，最后市值竟然超越贵州GDP，留下一段传奇。让我们来分析一下贵州茅台这家企业是如何取得如此辉煌的战绩？
1、历史优久，出身高贵。
茅台酒始于清朝同治年间，前身是"成裕烧房"，历经几代人的努力，在1915年巴拿马万国博览会上，获得了金质奖章。在抗战期间，贵州是大后方，大批文人墨客，达官显贵纷纷迁往内地，茅台酒一开，好事自然来。更为传奇的是，当年红军"四渡赤水"，北上抗日，曾用茅台酒给伤员消毒疗伤，使得茅台酒更加声名远扬。1949年开国大典，周恩来总理指定茅台酒为国宴用酒，长期用来高规格接待各国政要及外宾，多次把茅台酒当着国礼，赠送给外国领导人。因此，茅台酒理所当然地成为"国酒茅台"，这个江湖地位永远不可动摇。
2、复杂的工艺，高贵的品质。
贵州赤水河成就了贵州茅台特殊的口感和品质，其它酒企望尘未及。赤水河的水及附近原生态的高梁，才能酿出真正的茅台酒，换了地方，同一个酿酒师用同样的原料，也不能复制出茅台酒的品质。茅台酒产量有限，因此具有收藏的价值，"护城河"深厚。
3丶企业的品牌化战略和走高端路线战略
提起贵州茅台，不得不说一下，同属国内名酒的五粮液。1998年五粮液上市，比贵州茅台整整早了3年。始于2005年的那波大牛市里，五粮液市值最高超1600亿市值，而贵州茅台市值还在1400亿附近徘徊。但最近十年，贵州茅台飞速发展，市值高达1.5万亿，而五粮液市值只有茅台1/3左右，原因发人深思。
茅台酒产量有限，附属的品牌的较少，物以稀为贵，走的是高端路线，所以价格年年大涨。客户多是国内最高端的群体，对逐年上涨的价格并不敏感，价格再高，也能接受，照吃照喝。另外，大幅上涨的价格使其具有投资属性，引发黄牛进场炒作，更使得茅台酒一瓶难求，喝茅台成了身份的象征。反观五粮液，为了追求短期利润，收购了几十个品牌，什么"五粮春"、"五粮情"、"原江春"等等，很多低端品种，拉低了五粮液的身价，利润反倒下去了。贵州茅台产量虽然有限，但连年涨价，利润大增。这样一来，贵州茅台在二级市场市值便逐年稳步上涨，尤其2015年股灾后，价值投资更是深入人心，贵州茅台具有核心优质资产，成了价值投资的典范，被各路机构长期持有，二级市场筹码廖廖无几，股价更是冲破千元大关，走势特立独行。所以，贵茅的总市值超贵州全省GDP也就不足为奇了。
阿尔云财经
可怕的茅台，不仅是茅台是怎么做到的，而且是市场、投资者是怎么认为的。
单纯从属性上来说，茅台酒也就是一种白酒。纯粮酿造的白酒也好，勾兑生产的白酒也罢，就是一种白酒；酱香白酒也好，清香白酒也罢。总之就是白酒。它不是包治百病的药材，也不是无所不能的“祖传秘方”。
但茅台得到市场的认可，得到投资者的认同，是有其内在逻辑。
茅台是拥有历史悠久、是被誉为世界三大蒸馏名酒之一的中国有名的国酒之一。这是历史地位的体现。
在产能上，独特的地域环境、复杂的酿造工艺、严格的原材料甄选标准，让茅台总是供不应求，这是市场因素。
俗话说，物以稀为贵，茅台酒就是典型的物以稀为贵。因为稀少，所以昂贵；因为昂贵，所以赚钱，赚大钱。因为赚大钱，所以市值高企。
高端的品牌定位、高端的形象塑造、高档的价格体系，让茅台在众多品牌中脱颖而出，成为行业第一品牌。
一个皮包，都是皮做的，有的卖300元，有的卖3万元，还有的却能卖30万，这就是品牌的力量。茅台确立了自己的品牌地位，所以茅台卖的比较贵，利润比较高。
为什么很多人要批评茅台的高价？一辆夏利几万元钱，一辆劳斯莱斯几千万，品牌不一样当然价格有差异，为什么不可以？消费者最大的痛恨是市场炒作。
一个供不应求的产品，一个让有钱者趋之若鹜的产品，让茅台利润逐年攀升。这样，投资者就认可了茅台，所以他们愿意用较高的溢价，来购买茅台股票。
茅台市值超越贵州GDP，这个没有什么值得大惊小怪。
市值是投资者对茅台未来价值的一种认可，而GDP是一个省份经济增量的一种表达，不具备科学性。这样比较，是很有趣的，很有意思，但没有更多象征意味。
波士财经
这里所说的“茅台以一家企业超越一省之GDP”应该指的是茅台市值超越贵州省的GDP吧！的确，茅台目前最新市值高达14871亿元，而2018年贵州省GDP只有14806亿元。但其实这是没有可比性的，市值与GDP是两个不同的概念，两者对比的只是数字而已，难道你会认为茅台一家企业的实力要比一个省份还要强吗？目前世界市值最高的苹果公司，它最新的市值高达1.1万亿美元，如果仅从数据来看，已经超过了除广东、江苏、山东之后所有省份，如果这样对比，那苹果公司的实力岂不很恐怖了？
市值是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值，茅台市值高，说明人家发展得好。茅台酒是中国的传统特产酒，与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的世界三大蒸馏名酒之一，被誉为“国酒”，发展得好是自然的。2018年贵州茅台营业收入为736.39亿元，净利润高达352.03亿元，非常的赚钱。
其实以茅台酒声名远播的贵州白酒业，是贵州地方工业的重要支柱，但它们也只贡献率贵州GDP的一部分，贵州支柱产业还有煤炭、电力、大数据、旅游业、房地产等，因此我们也不必把一家企业放大到和一个省份对比，因为这根本没有可比性。
锦绣中源
通过这个对比，你想说明什么？说明茅台的市值有泡沫，还是说明贵州的经济落后？拿市值和GDP对比，根本就是驴唇对马嘴。
Gdp是一个流量数据，每年都能产生。贵州GDP今年是1.5万亿，明年可以是1.6万亿，后年可以是1.7万亿。他每年都在创造财富。
而公司市值呢？它是一个存量数据，并不是每年都能够产生。现在是1.5万亿，明年可能跌成1万亿，后年就可能只剩下8000亿了。
所以，拿一个流量数据和拿一个存量数据相比，根本就没有对比性。是茅台的市值超过了贵州的GDP，那你并不能证明茅台能够比贵州创造更多的财富。
再比如，苹果的市值达到了1万亿美元，而我国台湾地区还只有5000亿美元，这能够证明苹果创造的财富比台湾地区更多吗？当然不能。
市值只不过是一家公司的市场价值。GDP则是这个地区一段时间内创造的社会财富。
话又说回来，目前贵州的茅台实际确实很高，它已经成为全球市值最高的烈性酒企业。一首赫赫有名的帝亚吉欧（生产威士忌、朗姆酒、杜松子酒、伏特加等酒品）的市值还不到1000亿美元，折合下来市值还只有贵州茅台的一半。
茅台酒的市值为什么能够达到这么高的水平呢？其实贵州茅台市值破万亿，也就是这一两年的事情，之前的股价可远远没这么高。这大概是在2013年左右，贵州茅台的股价也才100多元一股，仅相当于现在的1/10。认为有以下几个因素推动了茅台股价的飙升。
第一，茅台酒的稀缺性。茅台酒需要在特殊的地理环境下才能生产出来，而且生产的规模是有限的。这就必然导致茅台生产出来的酒会供不应求，就是使得茅台的利润节节攀升。
第二，资本炒作。在中国有几类股票的市场，价格非常稳定，就是药品、白酒。我们一般称之为“吃药喝酒”行业。在这一轮茅台价格的上涨中，可以非常明显的看到有资本炒作的情况。
第三，茅台是烈性酒行业的龙头。现在是一个赢者通吃的年代，成为行业的龙头就意味着获益最大。事实也确实如此，像洋河、五粮液上市企业股价也上涨了很多，但是和茅台相比就是小巫见大巫。
财经知识局
贵州茅台泡沬越吹越大.大的无边无际.让人难懂难解.一个企业的产值强超一地GDp.其夲身就一极不正常之态.人为狂炒已显败象.企业领导还在沾沾自乐自美。这种商品已完全超出它身供人享乐的价值。必将摔个粉身碎骨.臭名远杨而无人问津!等着吧!这一天迟早会来到!
梁叔LL
一家企业的市值高于所在省份的GDP，在国内虽然罕见，但是对于一些美国的科技企业与跨国公司来说，其市值超过一个国家GDP的现象也很常见，关键问题在于这样的市值是不是有利于一个国家的国民经济发展。
国内许多白酒厂在当地都是纳税大户，为国家与地方的财政积累做出了重大贡献，尤其是在一些经济发展相对落后的地区更是如此。白酒行业也确实可以带动一些上下游产业与劳动力就业，对经济有拉动作用，但问题在于当现金过于流向茅台这样的酒业龙头时，这些酒厂能不能合理运用财富积极促进国家与地方产业的结构转型，这是非常关键的问题，如果不能，那么茅台市值的背后就会为市场留下隐忧，资本的过分占度显然不利于国家与地方经济的平衡发展。
当前市场中茅台的价格炒作非常厉害，一些游资明显在哄抬市场价格，借茅台酒资源的稀缺性炒作牟取暴利，这显然存在比较严重的问题。茅台酒一年的产量只能满足中国6000多万个家庭除夕夜每家一瓶，因此茅台酒长期供不应求，但是这个常态如果被市场高度投机，就会变成市场恶态，茅台酒厂也对此进行了一些销售策略上的调整。
当然了，不可否认的是其市值的上升也具备一定的合理性，但是这样的市场标杆对资本市场是否具有积极的正向意义还需要随着时间推移进一步观察，很多问题在没有尘埃落定前是很难下结论的。
大海汇眼
可怕的茅台，这里的可怕不知题主是褒义还是贬义，姑且以褒义来看待，说明茅台酒非常成功，茅台公司非常成功，利润不断增长，市值不断提升，一家企业，超过一省之GDP。但这种对比又有些奇怪。
一家企业，市值为什么不能超过一省之GDP呢？
贵州茅台市值1.487万亿元，贵州省2018年GDP是1.48万亿元，因为贵州茅台只是一家公司，认为不应该超过一个省的GDP，那么我们来看看美国的微软公司，最新市值1.09万亿美元，相当于7.7万亿人民币，美国的一家公司，相当于我国多少个省的GDP了？
当然，有人说这没可比性啊，微软是科技股，改变世界，茅台只是喝的，还伤肝。那我们用食品股来比较一下，美国的可口可乐，市值是2288.35亿美元，相当于1.61万亿人民币，同样还是超过贵州省GDP。
接着对比一下可口可乐和贵州茅台的业绩情况，从可口可乐的财报数据可以看到，公司2018年归母净利润为64.34亿美元，按照去年的汇率算的话，大概是425亿人民币。
再看贵州茅台，2018年净利润为352.04亿元，今年前三季度业绩为304.55亿元，如果按四季度保持同样的进度，则全年净利润433亿元，超过去年可口可乐全年的净利润。
因此，仅仅从股市估值水平来看，贵州茅台与美国的可口可乐差不多，茅台的市值之所以超过贵州省的GDP，是因为贵州茅台将品牌很好的进行了经营，茅台每年赚到的钱都在增加，净利润在持续增长。这就是最简单的逻辑。
贵州茅台的未来，核心关键在于真实需求
至于说茅台未来还能不能涨，当前估值是否合理，则取决于未来业绩能否持续增长。从个人角度来说，我认为目前茅台的估值是偏高的，未来要想继续保持前几年的高增长，难度很大，主要是因为这几年茅台被囤积，掩盖了真实的需求。
不过较为欣慰的是，茅台集团已经真正注意到了这一点，开始拓展直销渠道，今年进行了几次1499元的平价投放，如果未来黄牛得到抑制，真实需求得到证明，那么公司既可以获得更高的利润（茅台对经营商出厂价为969元），同时公司成长性才能得到确认。
反之，如果黄牛党散去，茅台真实需求并没有那么好，大量囤积酒涌向市场，未来公司的高增长就无法实现了。所以问题的关键不是茅台的市值是否比贵州省GDP高，因为市值本身反应的是预期，核心关键在于茅台酒的真实需求有多少！
综上所述
一家企业如果经营有方，业绩不但增长，市值不但可以超过一省GDP，还可以超过多省GDP，甚至某些国家的GDP。因此，贵州茅台的市值高于贵州省的GDP，这是很正常的事情。这不是贵州茅台做到的，贵州茅台需做的就是搞好生产经营，市值是由市场来决定的。贵州茅台市值的未来，取决于公司未来业绩能否继续增长。
财经宋建文
杂议飞天茅台酒
最近，飞天茅台酒价格和股票涨的很快，好矣？坏矣？我看不是好事。
我认为，飞天茅台酒大幅上涨原因有两个方面：
第一，是客观原因。是正宗的传统固态发酵制酱酒工艺，数量少，增产十分缓慢，物以稀为贵。同时，地理位置特殊且极其有限。
第二，主观原因。一是传统式的腐败型营销体制造成的，比如茅台王子系列酒，不属于畅销酒，在各市县没经销商的情况下，你想经销是不会轻易给经销权的，是控制在极少数人手里的。这样就导致茅台酒中低端产品销量不足，反向促使人们对飞天茅台酒需求量的增加；二是公司明降暗升的方式方法造成的，是短视的、无远见的、不保护品牌、不严防风险的做法；三是酱香酒市场监管不力，鱼目混珠，分类不清，价格混乱，官方式传销和恶势力充斥市场造成的。导致人们对茅台镇酱香酒信任不足和飞天茅台酒的一家独秀，极大的制约了贵州酱香酒的健康发展，要尽早整动和规范！比如茅台集团技开公司支持的当地的一个叫古润酒业的公司，拿着茅台醇和赖茅酒，利用茅台股份公司的名声，坑蒙拐骗，全国害人！四是一味依靠电商，造就黄牛造成的；五是在一些社会领域，腐败现象依然存在造成的。
不想再多说了，一句话：飞天茅台酒市场上的实际价格必然回落！也必须回落！
哈哈，最后，是给茅台股份公司的增加利润、赢得“国酒”的建议：
第一，改革过去腐败式经销体系。
第二，不外购一滴基酒，生产每瓶从不到100元乃至10000元的酒，让百姓乃至达官贵人都能喝得起相应的茅台酒。
第三，凡飞天茅台经销商，要责无旁贷经销好低端系列茅台酒，如茅台迎宾酒、王子酒、汉酱、低度飞天茅台，等等。
第四、不要天天开发新品牌。技开和保健公司几乎是月月推陈出新，这伤害多少经销商？多么损害茅台集团的声誉？更何况他们的基酒是哪来的？
第五，————（不说了）。
哈哈，如果我是茅台股份董事长，在不增加年出产量、不变零售价的前提下，年增加纯利润100亿！且三年内必得“国酒”称号！
白黑200300210
