中信證券發佈投資研究報告，評級: 買入。
生物股份(600201)
公司實驗室獲批CNAS認證，公司正加速從一個依靠單一品種、生產工藝領先的公司向多品種驅動、研發平臺型公司轉變。考慮到公司後周期的彈性和非瘟疫苗的持續催化，我們維持公司19/20/21年EPS預測為0.34/0.51/0.70元，維持“買入”評級。
事項：生物股份發佈公告，公司全資子公司金宇保靈於近日獲得中國合格評定國家認可委員會（CNAS）實驗室生物安全認可證書，我們對此點評如下：
獲批CNAS認證，前端研發基礎條件已具備。公司生物安全三級動物實驗室通過CNAS實驗室生物安全認可，標誌該實驗室已具備從事高致病性病原微生物分離、鑑定與培養，以及牛、羊、豬、鼠等大中小型動物感染實驗的條件和能力，後續公司將積極開展申請工作，未來有望進入高致病性疫病疫苗（口蹄疫、禽流感、非洲豬瘟等疫苗）的研發領域。如若成功獲批，公司將加速從工藝領先的公司向研發平臺型公司轉變。
口苗拐點在即，出口海外打開增量市場。9月以來，隨著疫情企穩和豬價高企，加之多項國家和地方政策鼓勵復產，行業積極的補欄已出現，生豬存欄漸趨穩定。公司目前口苗庫存去化將近尾聲，加之不斷完善免疫方案，預估口苗拐點在即。近期公司三價苗亦重獲批文出口，後續也將為公司打開增量空間，
寵物佈局已起，全產品打造國際動保龍頭。公司近期發佈公告，旗下子公司金宇保靈擬投資8160萬元與共立製藥株式會社成立金宇共立動物保健公司，其中，金宇保靈持股51%。公司已有狂犬病疫苗，此次和日本最大的動保龍頭的合作標誌著公司全面開啟寵物佈局新篇章，結合豐富的在研產品儲備，預計寵物板塊將逐漸成為公司新的業務著力點。
風險因素：疫情大範圍擴散、新品推廣不達預期、競爭加劇、生豬行業復產不及預期。
投資建議：公司實驗室獲批CNAS認證，公司正加速從一個依靠單一品種、生產工藝領先的公司向多品種驅動、研發平臺型公司轉變。考慮到公司後周期的彈性和非瘟疫苗的持續催化，我們維持公司19/20/21年EPS預測為0.34/0.51/0.7元，維持“買入”評級。
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