截至10月28日，棕櫚油進口成本5184.66元/噸，期貨主力合約價格5068元/噸。
馬來西亞增產量不及預期
2018年，馬來西亞毛棕櫚油年度產量為1952萬噸，其中馬來西亞半島產量1020萬噸，沙巴產量514萬噸，沙撈越產量418萬噸。從產量上看，馬來西亞半島佔到馬來西亞總產量的50%以上，對整個馬來西亞產量影響較大。馬來西亞半島位於馬來西亞西部，包含了11個州和2個聯邦直轄區，而沙撈越和沙巴則為毗鄰的單獨兩個州，分別位於馬來西亞中部以及東部。
2019年，馬來西亞半島產量在6月和9月均出現了明顯下滑：6月產量83.5萬噸，環比下降10.8%；9月產量為93.3萬噸，環比下降4.3%。相反，沙撈越9月產量47.1萬噸，環比增加5.34%；沙巴43.7萬噸，環比增加9.58%。9月馬來西亞半島減產，但沙巴以及沙撈越增產，因此馬來西亞整體棕櫚油產量仍然增加，而馬來西亞半島產量反季節性下降是馬來西亞整體增產不及市場預期的直接原因。
影響棕櫚油產量的因素有很多，最主要是降水、肥料、樹齡結構、種植面積等。今年馬來西亞三大產區產量出現季節性分化，主要是由降水差異造成的。從過去180天降水情況回測看，馬來西亞整體乾旱，馬來西亞半島最嚴重，沙撈越旱情較輕，沙巴居中。累計降水量方面，馬來西亞半島最少，沙巴居中，沙撈越較多。這與9月上述地區棕櫚油產量情況非常契合，即馬來西亞半島減產，沙撈越以及沙巴增產。
總之，今年7—9月馬來西亞以及印尼出現了較為嚴重的旱情，這將影響6—9個月後的棕櫚油產量，因此明年一季度馬來西亞棕櫚油整體產量同比有可能減少。同時，馬來西亞產區棕櫚油產量分化情況或持續，即馬來西亞半島的產量增幅將不及正常季節性增幅，並弱於沙巴以及沙撈越地區。
馬來西亞、印尼推廣生柴計劃
印度尼西亞能源礦產部公佈B30生物柴油計劃將於2020年1月1日啟動，2020年B30的目標是9590131千升，大約8.3434百萬噸；月平均為799178 千升，約695284噸。實施時間早於預期。生柴計劃的推廣預計將增加長期消費，據外媒估計，馬來西亞和印尼生物柴油計劃的實施，將令兩國消費量分別增加130萬噸、1000萬噸。生柴生產商集中進行提前備貨，推升馬盤棕櫚油價格。
馬來西亞棕櫚油出口量大幅增加
ITS、AmSpec Agri Malaysia兩家船運調查機構對馬來西亞棕櫚油產品出口量的估計結果均顯示，該國10月1—25日棕櫚油產品出口量大幅高於上月同期。其中，ITS估計馬來西10月1—25日棕櫚油產品出口量為1213699噸，較前月同期增加9.7%。AmSpec Agri Malaysia 估計為1243981噸，較前月同期增加13.4%。
行情展望及操作建議
馬來西亞與印度尼西亞推廣生柴計劃，將增加棕櫚油的長期消費需求，與此同時，兩國今年7—9月的乾旱天氣增強了後期的減產預期，兩方面因素將支撐棕櫚油價格未來的上漲行情。
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