兩種選股思路:
1、自上而下,先政策面和基本面,再技術面和資金面,適合稍大資金中線埋伏;
2、自下而上,從可持續性的熱點板塊入手,著重技術面和資金面,適合小資金短線快進快出
追求什麼樣的公司/機會
個人思考記錄
1.競爭格局上，最好寡頭壟斷、消費壟斷
2.在國內擁有強大競爭力，外資沒有優勢
例如，口味（茅臺）、渠道（美的、格力、索菲亞）、政府關係（海康、宇通）、技術、成本價格、消費習慣（老闆電器、騰訊）
3.產業鏈轉移帶來的趨勢性機會
例如，電子電路、LCD面板製造行業向中國轉移
4.行業變革帶來的趨勢性機會
例如，互聯網->移動互聯網以及帶來的上下游機會（如網宿科技）
目前比較確定的正在發生的趨勢是雲計算、大數據。
5.滲透率提高帶來的長期機會（行業在快速增長）
如最早期的空調電視、汽車，後來的互聯網、智能手機
6.護城河強大且可持續
高度：
一看市場對於風口過渡到業績兌現的確定性理解。存量博弈的時候，確定性可以享受高估值，逆勢而不倒者，強者恆強。（確定性）
二看如果業績兌現，業績的爆發力是否足夠強，同比業績是否驚豔，環比業績是否能持續加速。(爆發力）
三看風口的想象空間，符合人類發展趨勢，符合人類審美情趣的，往往持續性會更好，炒作會更瘋狂。
四看整個群落的綜合表現，比如已經遍地開花，沾邊不沾邊的都亂七八糟一通漲，那麼說明已經到了中後期了。
切入角度：
放棄整體思維，關注邊際思維。中長期速度最重要，而中短期加速度（對於速度的改變與轉折點）最重要。
核心標的：
取決於產業鏈中誰是最大的受益者，怎樣無論如何都無法繞開此標的。稀缺性彌足珍貴。而流通盤與市值大小對於標的彈性判斷也起到重要作用。
1.行業前景評估：選擇成長速度最快的行業（fromnow2-3年），選符合國家經濟發展趨勢的行業，選擇符合人們未來生活，工作需要的行業，找出其中成長最快的公司；
2.選擇行業中存在痛點或瓶頸的地方，優先選擇。比如新能源上游鋰資源，6f，高鎳ncm，nca，ic行業，高端製造；
3.選擇身邊開始雨後春筍般出現的新產品，新服務，如優衣庫，名創優品等優質低價產品；
4.漲幅榜選股，每個十倍股都是先從漲一倍開始，經常關注漲幅榜，理解上漲的邏輯；
5.選擇創始人，關注創業精神，胸懷情懷，戰略規劃，執行能力；
6.選擇商業模式，競爭優勢突出的企業，擁有核心專利，專項許可等定價權的公司；
7.選擇困境反轉，加速成長的公司；
8.根據季報，中報，年報預增，定期報告，選擇大幅超越市場預期的個股，短期爆發力強；
9.優選量價齊升，優選彈性最大，優選需求側爆發，優選市值小
最愛的次新股板塊
平和是投資的真諦，言歸正傳。
一、資金推動是a股的本質，更是次新股行情的本質炒殼也好，高送轉也好，各種題材炒作也好，a股的投機大戲已經演繹多年，只是每年的劇本稍作更改，去年的互聯網改為今年的新能源、智能之類，演員也更換了一批而已。這種投機炒作行情的本質，其實就是資金推動。資金聚焦之後，潮湧而上；資金撤離之後，一地雞毛。新股次新股行情，說白了，更復如是。除少數長期業績成長性強的新股外，大部分是在資金大潮的託舉下，湧上潮頭，一時風雲際會，儼然成了弄潮兒。其實，不過是炒作資金的籌碼而已，就像安碩信息之流。二、本輪次新股行情的資金狀況我們對比一下三個代表性指數，看一個指標：成交金額與流通市值的比率。（看著高大上，其實就是換手率）這是6月21的成交數據：885598成交金額與流通市值的比率：496/2333=0.2126399006成交金額與流通市值的比率：1236/28285=0.0437000001成交金額與流通市值的比率：1982/212473=0.0093存量資金，聚焦於新股次新股，只有2000多億的流通盤，一下子湧進去近500億，平均一天換手21%。資金推動的行情性質，在數字面前無可爭辯。這麼多資金，做這些小盤新股，能不暴漲嗎？但資金撤離後，能不暴跌嗎？去年股災的教訓，和現在其實如出一轍。這能怨惡意做空的假象敵嗎？能怨有人衝著五星紅旗來的嗎？
確定了以基本面為主，技術面為輔，結合大環境做趨勢性判斷，並進行嚴格控制倉位的操作體系。簡言之，在什麼時候出什麼招。相信這種方法也是當今市場上認可度較高的方法。
在開篇的文章中我已經講到了，對於一個資深投資者而言你自身的能力就是一本百科全書。基本面的研究方法是有規矩可行的，是系統的。當然，需要你不斷的積累，不斷的學習，不敢說你很精通某個行業，但你在研究的過程中起碼知道整個行業的基本概況，我認為是有必要了解的。那麼，接下來，我們就從零開始，看如何分析一個企業的好與壞，並且結合應用於投資當中來。分析的整體是由宏觀至微觀，一層一層的漏斗篩選，最終選擇出投資的標的。下面，我們就分四部分講整個固定的方法。
步驟一：宏觀、政策分析
我認為，這部分是絕大多數朋友最簿弱的地方，但是這部分又剛好是對市場大節奏把握的重中之重。大節奏的意思是，股市會持續出現一波走牛行情，即牛市。總結國外、國內歷史經驗，股市要走牛就兩種前提，一種是經濟向好；另一種是國家改革，預期改革後經濟向好。雖然，中國的股市內幕層出不窮，市場的不規範行為讓小散屢屢受損，但整體有據可依。不外乎幾個條件，利率下降、政策寬鬆、改革提速，這一切都是有利於經濟向好的預期。只有在這樣的條件下，才有可能走出不錯的大行情。分為兩個方法，一方面，需要我們關注國家的大政策，特別是在新一任領導人上臺之後的一些經濟舉措。另一方面，對於經濟觀察，我們需要側重一些經濟指標，進行重點關注。在這裡，列舉一些，但具體含義我不一一解釋，需要大家去查閱資料。這些指標包括，PMI、CPI、GDP、人民幣匯率、利率、外匯儲備等，不僅要關注中國的，同時也要觀察美國、歐盟國家這類大經濟體的情況，畢竟現在是全球一體化時代。在這裡可以推薦大家閱讀一本書，以瞭解這些指標的重要性，書名為《投資前必須讀懂宏觀經濟27個重要指標》。
步驟二：行業分析
有些時候，跳開步驟一，直接介入到步驟二也是可行的。因為，即使在大熊市中，也有某些行業會結構性走牛。由於行業的大利好，獲利政策上的支持，業績發展的超預期而走出波瀾壯闊的行情。比如，今年的鋰電池行情是典型的逆勢而為。鋰電池，也正好是近兩年整個行業業績逐步落地的時候，個股業績開始發酵，市值又較小。在熊市期間，資金量有限的時候，資金偏好於抱團取暖，炒作某一個板塊，而市場往往會炒作這類業績確定，政策上有所支持的企業。
行業分析，行業你以讀懂嗎？在瞭解一個企業之前，我們必須清楚的知道該企業屬於哪一個細分行業。在這裡我列舉一些重要問題，讓大家對行業的分析有一個清楚的架構，內容如下：
1、我們需要知道行業是週期性行業還是非週期性行業？週期性行業波動性比較明顯，可以用大波段進行操作。
2、若是週期性行業則需要了解行業當期處於復甦、發展、繁榮、衰退的哪一個階段？一般來說，我們埋伏一個企業在衰退的末期、復甦的初期，這是理想的狀態。在週期性行業中，我們很容易找到困境反轉類型的企業。舉個例子，比如其在去年業績很差，基數較下，而行業整體開始復甦了，企業的業績會同比大增，出現爆發的可能性，這就是我們提前佈局的最好時機，豬週期就是其中一個典型。永遠別忘記，股市是需要埋伏的，當業績兌現就是我們退出之際。
3、我們要清楚知道，當前投資是是朝陽行業還是夕陽行業？並不是說夕陽行業就不可以投資，只能說朝陽行業更容易出現業績持續增長的企業，這是一種概率性問題。從整體情況而言，朝陽行業容易出成長股。當然，夕陽行業一般行業發展較為成熟，行業格局明顯，優質的上市公司多為大藍籌股。這些股票也值得投資，低PE投資應對這種企業也是一種方法。這裡可以區分為，成長股投資、價值股投資。
4、行業的上中下游各是怎麼樣構成的，其產業鏈是怎麼樣的？在上中下游中有哪些龍頭公司，分別的競爭格局如何。
5、該行業的產品類型是什麼，是快銷品還是耐耗品，是必需品，還是非必需品？
6、該行業在國家經濟發展中的地位，處於什麼發展階段？比如軟件信息行業佔國家GDP的比重近些年一直呈上升趨勢，地位越來越重要，行業不僅新，而且地位重要，2014-2015年的牛市此行業的漲幅是領先的。
7、該行業國家政策上的支持是什麼樣的？
通過行業分析的基本梳理，你可以知道整個行業的整體情況。同時你可以在行業中理清楚整個產業鏈，從產業鏈中挖掘上中下游的優質企業、龍頭企業做為企業的重點研究對象。上述的內容一般可以通過上市公司的招股說明書、券商機構出的行業狀況研究等獲取。
步驟三、企業分析
進入到企業分析最關鍵的環節，我們篩選完行業之後，一般可以挑出行業中比較優質的、龍頭性企業進入最終的分析。那麼對於企業的分析，我們需要關注些什麼呢？整體分為兩大部分，其一是企業現狀分析和財務基本面分析兩部分，具體內容如下：
一、企業現狀分析
1、公司控股股東如何，是央企，國企還是普通民營。這其中是有區分的，央企，國企按當下的情況看是有國改的預期，而民營企業的發展符合當下經濟，快速發展的時代，有潛力，更多的是以實際業績做貢獻。
2、公司的願景、戰略目標是如何？這東西某種程度上是講故事，但一個企業的成長過程中，在中國的資本市場中需要有一個戰略性的故事來吸引人眼球。如何一個企業連故事都沒有，何來吸引力。按我個人的經驗，每年的年報中，一個優秀的企業會在董事會報告中闡述企業取得的成績及未來的發展，這一部分非常重要，大家要將幾年的信息串起來，看公司是否言出必行，有在做實在的事情。多年以來，我看康得新的公告都是非常喜歡的，公司的戰略視野非常明顯，這是一個非常值得長期跟蹤、投資的企業。
3、公司產品（業務）主要面象的客戶群體，在產業鏈條中屬於產業的上、中、下游哪個位置？
4、企業在細分行業中所處的地位，是龍頭（引領者）還是其它小跟班？
5、公司的商業模式如何，其產品是否有議價權？議價權非常重要，特別是市場供不應求的產品，如血液製品這個產品供不應求，漲價趨勢是明顯的。商業模式是不一樣的，有快週轉的，依賴現金流的沃爾瑪模式；有高利潤率的，類似茅臺模式。
6、營業收入是否有季節性影響或者受匯率因素影響（海外業務佔比重）？近期剛上市的科大國創一季度營收是最小的，如果僅看一季度業績的話，容易造成片面影響，判斷不準確。
7、企業的產品競爭力如何，細分市場的市場佔有率？這裡有點經驗，一般而言新的行業在發展之初市佔率上對低，行業集中度也低。在這個時候我們就要挑出龍頭企業，瞄準並開槍。經濟的發展規律是強恆強，大恆大，你挑選了龍頭企業，其在未來的發展展過程中增速會快於行業的發展水平，市場佔有率也會穩步提升，最終反應到公司的業績增長上來，對股價也會有直接反應。
8、企業是否有某項核心競爭力（獨一無二最好），往往容易形成壟斷或者議價權。在醫藥行業有很多特別的藥，比如片仔癀、雲南白藥、同仁堂等。
9、公司是否高新企業，研發能力如何？一個技術性的企業，研發佔營收的比重，高比低好。
10、公司所在城市，這個很重要，沿海城市，重點大中城市的企業在人材、資本積累上更具優勢，三大城市經濟圈的城市較好。
二、企業及財務基本面分析
1、財務指標務必做到動態的多年對比，這樣才能發現企業的趨勢。
2、企業的總市值。中國的資本市場喜歡炒作，小市值更好炒。可以將其歸類為50億、100億、200億，這些是偏中小市值的，200億以上就偏大市值了，想要在儘可能短的時間內翻倍比較困難。所以在同等條件下的選擇，市值小更美。
3、估值的問題，市盈率PE、市淨率PB、市銷率PS，市盈率相對增長比率PEG等，你該如何看待及應用。（後期會有估值的專題分享）
4、主營業務收入及增速；需要辯證看待企業的業績增長情況，一般而言，企業發展有創業初期、成長期、成熟期、衰退期。在A股上市的企業多為成長期以上的企業，在這個階段中成長期業績保持高增長，屬於成長性股票，但進入成熟期後，則盈利穩定，多成為白馬股或者藍籌股。有時候，企業在某幾年投資加大，造成業績下降，但後面還會有重新騰飛的時候，這屬於困境反轉股票。所以並不是業績當年下降就不好，還是要從深度上去了解企業的發展歷史。
5、主營成本及增速，成本管控體現在主營成本的增速少於主營業務的收入。
6、毛利潤及毛利率，一般而言，毛利率不少於30%為好；
7、淨利潤及淨利潤率，淨利潤率才是最實在的，當下中國上市公司的淨利潤率平均水平在10%左右，你選擇一家企業的，淨利潤率高於10%，可以說這個指標是優秀的。
8、應收款項、預收款項如何。應收款是被別人欠債，現金不能及時收回，越大越不好，該值應該是小的為好。預收款項是收別人的錢來提前流轉，免息使用，當然是越大越好。預收款項較多的行業有種子類企業，如隆平高科，登海種業，這類是先收到錢，再發種子。
9、存貨量是否有增加趨勢，增加的原因是什麼，賣不出還是為了來年業績的準備，這是不同的。10、現金流量,包括經營現金流（自己掙錢），投資現金流（投資的情況），籌資現金流（通過增發，發債券等融到錢），其中，經營現金流猶為重要，是檢驗企業利潤的根本。11、資產負債率，該指標最好不要超過50%。當然，不同行業是不同的，地產行業一般這個指標都會高於70%以上。
12、流動比率、速動比率，這二個指標來判斷公司的償債能力；
13、貨幣資金佔總資產比，越大越好；
14、淨資產收益率（ROE），由三部分組成，槓桿係數、淨利潤率、總資產週轉率，考慮公司的盈利能力，在資產負債率較低的情況下，ROE是越大越好；
上述這14個點，都是我每次在研究一家企業基本財務狀況需要關注的點。
步驟四，市值管理動作
市值管理動作，在中國這個資本市場上是相當重要的。很多時候，機構跟上市公司之間的"默契"程度往往是從這其中而來。典型的市值管理動作包括，高送轉、管理層或者大股東增持、定向增發、員工持股、重組併購、發佈業績快報向上修正公告等。這些公告會發佈於股價低迷時，但更多的時候是為了配合股價的拉昇，莊家在行情低迷的時候已經吸夠了籌碼，之後穩步拉昇時上市公司配合發佈利好消息，吸引人氣。在這裡面可以說體現了，利好出盡是利空，利空出盡則是利好的規律。
研究這麼多，就是在確定這家企業是否真的值得買入？何時買入？怎麼買入？買入的方法分為左側交易法跟右側交易法。左側交易法可以利用技術面買入也可以利用估值方法買入（後期課程會分享），右側交易法更多的是等待大體趨勢向好時再確定介入。當你都瞭解清楚了，買入並持有，做中長線的交易還是很舒服的，感受時間的魅力。千萬不要怕，嘗試性自己去研究幾個企業，後面則是熟能生巧的功夫罷了。
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