11月這個事情很重要，被動增量資金493億，醫藥、電子受關注

最近兩天我們在專欄重點關注區塊鏈題材：

昨天我們重點分析一家電子藍軍龍頭，公司逐漸形成以電磁科技工程和軍工指控通信業務為存量基礎，網絡信息安全和微系統為增量業務的“內生+外延”雙輪驅 動的發展佈局。

11月，MSCI將把A股大盤股納入比例進一步提升至20%，同時將中盤股按20%比例納入，於11月26日盤後正式生效。目前A股已經歷了4次納入MSCI的比例變動，11月將迎來第5次.

今年5月和8月，MSCI已順利完成A股納入比例提升前兩步，當前A股大盤股（含創業板大盤股）納入比例為15%。

接下來，MSCI將在11月指數評審後，將A股大盤股納入比例進一步提升至20%，同時中盤股將首次納入，納入比例為20%。

本次變動正式生效時間為11月26日盤後。

國金證券分析，11月由於中盤股的納入，本次帶來的被動增量資金規模將為歷次最高，預計為493億人民幣，大盤股和中盤股被動增量資金分別為281億人民幣、212億人民幣。

根據MSCI今年8月公佈的A股權重數據，國金證券預計11月MSCI帶來的被動增量資金規模約493億人民幣，高於過去4次，主要由於本次納入範圍擴大至中盤股，A股在MSCI新興市場等指數中的權重提升較多。

11月中盤股按20%比例納入帶來的被動增量資金約212億人民幣，大盤股納入比例由15%提升至20%帶來的增量資金約281億人民幣。

被動資金一般在生效前最後一個交易日進行配置，以減少追蹤誤差；從今年5月和8月A股納入MSCI比例提升經驗來看，外資在MSCI時間窗口流入明顯。

11月175只中盤股將迎來首次納入，中盤股權重為15.41%，主要集中在醫藥、電子、計算機等行業。

按照MSCI 8月指數評審公佈的名單，目前共175只中盤股將在11月納入MSCI，11月中盤股在所有納入成分股中的權重為15.41%，大盤股佔84.59%。

中盤股中權重較大的有長春高新、正邦科技、海大集團、生益科技、古井貢酒等；

從行業權重來看，主要集中在醫藥、電子、計算機、化工、食品飲料。11月中盤股納入後，加上此前公佈的268只大盤股，屆時納入MSCI的A股將共有443只。

由於中盤股的納入，11月銀行和非銀權重下降較多，而醫藥、計算機權重提升較多。從增量資金來看，11月醫藥、銀行、食品飲料、非銀等行業增量資金規模較大。

國金證券認為，隨著對外開放繼續推進、A股進一步納入各國際指數，外資流入將是大勢所趨，並將成為支撐市場底部的重要力量。隨著A股市場進一步對外開放，疊加A股納入MSCI等事件，外資長期流入大勢所趨，將成為支撐市場底部的重要力量。

當前機構投資者中，從持有流通市值佔比角度來看，公募佔比最高為4.52%；其次為保險，佔比3.79%；第三為外資，佔比3.74%。與近兩年外資加速流入一致，外資佔比從2016年之後快速上升，與公募和保險的差距迅速縮小。未來，預計外資佔比還將進一步提升。

國金證券認為，11月MSCI擴容第三步實施，外資增量資金屆時將流入A股市場，短期來看對市場情緒將有所提振；從行業來看，預計11月外資增量流入“醫藥、銀行、食品飲料、非銀、電子”等行業規模較大，上述板塊值得關注。中長期來看，A股逐步國際化，外資流入大勢所趨，外資話語權將逐步提高，有助於支撐市場底部區間，同時對市場的影響程度也將進一步加大。