國內第七家銀行理財子公司獲批開業，也是業內公認的資管王牌軍。
11月1日，招商銀行公告稱，該行全資子公司招銀理財有限責任公司（下稱“招銀理財”）同日獲銀保監會批准開業。
根據公告，招銀理財註冊資本50億元，註冊地為廣東深圳，主要從事發行公募理財產品、發行私募理財產品、理財顧問和諮詢等資產管理相關業務。
招行表示，作為該行全資子公司，招銀理財將服務於全行“一體兩翼”戰略定位。下一步，該行將按照監管要求嚴格履行有關程序，推動招銀理財儘快開業運營。
招銀理財獲批開業
作為資管行業的王牌軍，招行在國內銀行中較早地表達了對理財業務獨立法人運作的期待。
早在2014年年度業績發佈會現場，招行行長田惠宇就在回答記者關於“有無信用卡、理財等業務分拆考慮”的提問時拋出了經典的“排骨論”。
“
他以親身經歷打了個比喻：
“豬肉分為大排、小排、紅燒肉還有糖醋排骨來賣，整體加起來肯定比一頭豬的價格貴。”
“我們對賣大排、賣小排也有興趣，但是這個興趣取決於市場條件和政策環境。”田惠宇當時表示。
2018年3月，招行正式通過董事會決議，擬出資50億元全資發起設立資管子公司“招銀資產管理有限責任公司”(簡稱“招銀資管”)。成為資管新規徵求意見出臺後，第一家決定設立資管子公司的銀行。
彼時的資管新規徵求意見稿明確，商業銀行須以獨立法人化的資管子公司開展資產管理業務。在徵求意見稿之前，雖然光大、浦發、中信三家股份行均在2015年通過設立資管子公司的董事會決議，但遲遲未能獲批落定。
完成行內決策流程並上報資管子公司的申請後，隨著相關監管意見的持續明確，招銀理財有限責任公司在今年4月正式獲批籌建。
招商銀行2019年半年報披露，彼時招銀理財籌建工作正在全面推進，在公司治理、人力資源、風險管理、品牌建設、系統建設等方面已取得實質進展，預計將在6個月籌建期屆滿之前能夠達到開業條件，待監管批准後正式開業。
截至6月末，招行非保本理財餘額達19926.2億元，較年初微增，繼續穩居全國性股份第一位、全市場第二位，且與市場龍頭宇宙行的差距進一步縮小。
其中，符合資管新規淨值管理要求的淨值型產品餘額超過4000億元，佔理財產品餘額（不含結構性存款）的20%左右，較年初提高5.7個百分點。
理財子公司怎麼做？
此前接受券商中國記者採訪時，招行行長助理兼資管部總經理劉輝表示，招銀理財開業後，與資管部將會是短暫並存的關係。待存量業務處理完畢後，資管部即撤銷。
但理財子公司怎麼做？則是一個更大的問題。今年6月，劉輝在銀行家雜誌刊文《銀行理財子公司的 “為什麼”與“怎麼做”》解答。
劉輝認為，理財子公司作為一類全新的機構，其籌建及後續的業務開展並沒有可供直接照搬的經驗，需要倚賴在實踐中的長期摸索。具體來說：
1、在產品端，理財子公司的產品應當以“固收+”為主。在相當長的時期內，固收類、低波動產品能夠契合銀行理財主要客群的低風險偏好，也可以成為理財子公司規模的穩定器。此外，由於理財子公司通常定位於大平臺、全客群，在以固收類產品為核心的同時，還應當健全產品線，以兼顧部分風險偏好較高的客戶或者客戶在資產配置中的多元化需求，比如在固收類產品的基礎上配置一些權益類、股債混合類或者另類產品。
2、在資產端，理財子公司要建立全市場的投資能力。一方面是繼承銀行系資管機構在固定收益類和類固定收益類資產領域的傳統優勢。其中，在債券投資上，銀行系資管機構可以天然地承襲銀行自營業務的投資經驗，鞏固債券領域的優勢需要強化投研支持，推動從持有到期為主的模式向交易型、策略型的模式轉型升級。非標投資能夠充分發揮銀行信用風險管理經驗、利用銀行分支機構與客戶的緊密綁定關係，要利用理財子公司在非標額度上的制度紅利，更要力爭在有條件的情況下將客戶的融資需求轉化為ABS等標準化資產。
另一方面是補足在非固收領域的投資短板。比如在權益投資方面，短期內可以藉助合作機構的專業力量，諸如公募基金、私募基金，但長期來看還仰賴於理財子公司自主權益投資能力的搭建。
3、以金融科技作為核心競爭力，為業務賦能。為了達到開業運作的要求，理財子公司在系統隔離、獨立託管方面IT資源的投入必不可少。劉輝透露，招行理財業務正在一些探索和嘗試，比如基於機器學習預測市場利率，基於自然語言處理開展輿情監測，運用區塊鏈技術打通ABS參與機構之間的數據共享等。
劉輝或同時掌舵理財子、公募基金
就在昨天，招商基金就發佈高管變更公告，迎來公司第五任董事長——劉輝，原董事長李浩因為退休離任。
事實上，劉輝目前還擔任招行行長助理兼任資管部總經理，也是該行理財子公司籌建的牽頭人，或擔任招銀理財董事長。
這也意味著，已經在招行工作24年的劉輝，或將同時掌舵招行旗下理財子、公募基金兩大資管牌照。
此前接受券商中國記者採訪時，劉輝表示，買公募基金的客群跟買銀行理財的客群是天然有分層的，風險偏好差異也很大。
以招行情況為例：招商基金客群主要是風險偏好較高、具有一定投資經驗的個人投資者和部分機構投資者；而招銀理財的定位主要是承接招行客戶群體的需求，大部分為風險偏好低、投資知識和經驗相對缺乏的客戶。
此外，劉輝認為，公募基金與銀行理財子公司在機構功能、規模體量、產品特徵、股權結構等方面存在一定差異。
“銀行的傳統強項在於固收、合作平臺、合作機構，權益是短板。公募20多年都在權益市場上沉澱積累，並且持續資源投入。所以在權益領域，我們跟公募、私募及優秀管理人有合作空間，無論是以FOF形式（直接購買產品），或者是合作的方式，都有可能。”劉輝稱。
此次獲批開業前，招銀理財的“招兵買馬”也在持續進行。早在獲得批籌後不久，該行資管部就發佈另類組合投資等多個崗位社招公告。
2019年8月，招銀理財再度發佈“領軍人才”和“資深專業人才”兩類公開招聘。其中，領軍人才包括權益首席投資官、固收首席投資官、量化衍生品首席投資官、首席風險官、首席信息官，要求至少12年金融機構相關領域工作經驗、8年及以上行業內管理經驗。
資深專業人才則要求“至少10年金融機構相關領域工作經驗、3年及以上行業內管理經驗”，覆蓋市場板塊、投研交板塊、風控板塊、IT及運營板塊合計19個部門負責人崗位。
今年9月，中投公司原資深董事總經理、資產配置部總監範華入職招行，擬出任招銀理財（籌）高級副總裁、首席投資官（CIO）。
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