年產值一億左右,淨利潤15%的公司,如果被收購大概是什麼價?

楊咩咩她爸


淨利潤1500萬,還要看多少應收賬款,如果應收賬款控制比較好,一般5-8倍的估值,估值7500-12000萬,不然,可能估值在5倍都沒人要,只能按淨資產賬面價值來估值了。

當然這個具體問題得具體分析了。


我是創投人


年銷售收入一個億,淨利潤率15%,也就是1500萬淨利潤的公司,如果被上市公司收購,一般就是1.5億元的樣子,即十倍市盈率。這個10倍的水平曾經在很長一段時間都是這樣,包括一個朋友的公司被上市公司收購也是如此。

為什麼呢?因為對於上市公司估值有一條潛在的水準線,就是20倍市盈率。對大多數公司來說,低於20倍,我們認為有較好的投資價值,高於則可能存在高估的問題。所以,如果上市公司能夠收購一筆10倍市盈率的資產,就可以大大降低整體的市盈率水平,股東們想必會比較滿意。

其實這個10倍標準已經不算低了。即使收購對象是類似格力電器這樣水準的企業,5000萬淨資產,大概可以產生1個億的營業收入,1700萬的淨利潤。如果是10倍收購,也就是1.7億元的價格,此時,所收購對象相當於是1元淨資產按照3.4元價格成交,溢價的達到了240%,產生1.2億元的商譽。

當然,公司收購價格不僅僅與市盈率有關,還與公司的其他方面的價值有關。比如,是不是有專利或特殊的產品?是不是與收購企業的經營形成互補?是不是可以消除關鍵領域的競爭?等等。這些都會影響到收購的價格。

除此之外,還有一個對收購價格有很大影響的因素,市場價值中樞。如果收購發生在熊市,整體市盈率都很低,收購價格自然上不去。如果收購發生在火熱的牛市,收購價格必然水漲船高,甚至超出天際。這一點,典型地反映在殼資源的價格上,高低差距可以達到幾倍。


沉默的投資者


產值一個億淨利潤15%,相當於年盈利在1500萬左右,公司收購一般考慮市盈率,非上市公司一般對應的市盈率是在6到10倍之間是一個比較合理的估值區間,上市公司目前在中國的商業環境,一般合理的估值是15到20倍之間比較合理。所以,就本案來講這個企業如果被收購它的估值應該在1.5億左右,被收購的企業所處的行業有關,是否熱門行業,週期性行業,還是未來前景比較好的行業,密切相關,估值相差兩倍到三倍也十分合理。張正如之前大家所說是不是處在風口上?正如處在風口上的豬,也會飛起來一樣,如果處在比較好的風口上的企業,被收購的時候,市盈率在15倍,甚至20倍,也有可能,所以說3億也是可能實現的。當然影響因素也很多,企業是否具有自己持久的核心競爭力,研發團隊,人才組成,固定資產是否優質,是否有大量外債,也密切相關,對市盈率的影響3到5倍。



心與心雨


年產值1億左右,淨利潤率15%的公司。如果被收購,價格大約會是多少?這個收購價就是要參考公司的市值。如果企業公開上市了,那當然最好。如果沒有上市,那麼就需要對企業進行估值。

公司估值一件非常專業的事情,需要參考公司的資產、負債、現金流、行業發展前景、公司業務增長速度、行業地位,等等多個因素。

在公開上市的企業中,公司市值和公司淨利潤之間有一個倍數關係,術語叫做市盈率。以貴州茅臺為例。公司的最新市值約為1.4萬億元,其靜態市盈率(最新市值/上一年度淨利潤)是40倍。


當然不同的行業市盈率會差別很大。如果這個行業整體上並不景氣,這是處於夕陽行業。比如目前的光伏行業整體上就不景氣,市盈率就會很低,很多上市企業的市盈率都在10倍以下。而處在那些高科技的行業,市盈率都會拔的很高。大家對這個行業的前景很看好,投資者都會持有這些公司的股票,那麼市盈率就會拔的好高。比如阿里和騰訊,市盈率都在30倍以上。

下圖是最新的A股市盈率情況。上證平均市盈率是13.75倍,深證平均市盈率23.74倍。由於深圳市企業以中小企業為主,且有大量的科技股,市盈率要高於上證。

你提到的年產值1億,淨利潤率15%,我一年的淨利潤大概就是1500萬元左右。如果上市的話,這個企業應該能夠進入中小板。中小板目前最新的平均市盈率是25倍。如果用這個平均市盈率為參考的話,公司的市值大概就在3.75億元左右。

但考慮到公司的淨利潤率可以達到15%,市盈率可以稍微上調一些。目前,大部分上市企業的淨利潤率是達不到15%的。尤其是實體行業淨利潤率幾乎都在8%以下。就是我國最著名科技企業華為,2018年的淨利潤率也只有8%左右。

如果市盈率拔高到30倍,公司的估值就可以達到4.5億元。如果拔高到創業板的平均水平(42倍),公司的估值就可以進一步上升到6.3億元。

由於你提供的信息很有限,很多公司的信息你都沒有告知,因此我們的分析也只能僅限於此。


財經知識局


收購價格與公司質地有關,與公司行業有關。

年產值一億元淨利潤15%,這個公司盈利不錯,淨利潤率已經達到15%,公司質地已經不錯了。

1500萬利潤。按照目前主板IPO23倍利率計算,總市值大約是3.45億元,但是這一數值不符合主板上市條件,只能通過借殼重組或者被收購的形式進入資本市場,當然也可以被非上市公司收購。

公司估值與所處行業有關,如果是處於新興產業,估值可以大大提高,如果是處於週期行業,估值就會大大降低,一般製造業估值處於中間。

因此單純以1億元1500利潤,要說明總市值是不可能的。需要樓主提供公司所處行業才能決定。如果屬於生物醫藥、芯片半導體、雲計算大數據等估值更高,一般製造業估值估值更低。

還要看公司成長性,如果屬於新興產業,公司年複合增長率達到30%以上,估值可以達到30倍沒有任何問題。如果是一般製造業年複合增長率在10%左右,市盈率大概率只有20餘倍。


杜坤維


如果年產值1個億,淨利率能達到15%,應該是具有一定技術含量的企業,或者是所處行業競爭環境比較好的企業。

就目前來看,大部分製造業的淨利率在10%以下,但同時1個億的營業規模還是相對比較少的,要收購這個企業,我們需要從行業所處的發展階段,產品的技術含量及增長前景以及公司未來3年的業績情況三個方面去看。

所處行業的發展階段及市場熱度

企業所處的發展階段以及市場的熱度,這將會對企業的估值產生巨大的影響。

比如前些年的醫藥、軍工和環保行業,比如今年的鋰電池回收行業,那市盈率都是天上去的。比如今年的鋰電池回收行業,就異常的火爆,參與進來的上市公司非常多,包括新能源汽車廠商、動力電池生產商以及電池相關的材料生產商,都紛紛插足這個行業,開始佈局。

比如新三板的芳源環保今年做了一次定增,定增融資方案顯示:本次計劃募集22100萬元,以每股12.0元的價格發行1700萬股,募集資金的主要用途為:補充流動資金。而芳源環保本次定向增發投前估值為213600萬元,定增市盈率203.03倍,與行業平均市盈率相比高406.81%。

要知道芳源環保2017年的淨利潤才1052萬,這個估值是高的可怕。即使是後3年有很高的業績承諾,這樣的市盈率還是讓人心有餘悸啊。

再比如廣東甘化收購一個軍工企業,估值也是高的離譜。

2018年9月,廣東甘化披露資產購買草案,公司計劃以支付現金的方式購買昇華電源100%股權,交易價6.6億元。

而昇華電源2016年度、2017年度、2018年1-4月實現淨利潤分別是2519.50萬元、562.02萬元和-4890.34萬元。

收購前一年的淨利潤是負的,這個市盈率是無窮大,對於這樣的企業,一般人可是不敢收購。因此廣東甘化也只能採取現金收購,再讓昇華電源購買上市公司股份這樣的方式避過證監會的審核。而為什麼要著急著進行併購,因為剝離了主業的廣東甘化,這幾年來一直沒有利潤來源,如果不是靠著變賣土地來過過日子,估計早就被ST了。

所以如果你碰上了行業高速發展的階段,市場熱度又很高,即使你公司的規模很小,甚至不用盈利,也可能取得非常高的估值。

產品的技術含量及市場前景

看完了公司所處的行業以後,那我們就得迴歸到公司的產品了。行業好,產品技術含量高,市場廣闊,那自然未來的想象空間就大,那對應的估值肯定也會更高的。

比如吉利併購沃爾沃。

當年沃爾沃可是虧損的,但是沃爾沃的知識產權和製造設施以及在全球的經銷渠道,才是吉利願意出高價的關鍵原因所在。

資料顯示,從2005年開始,沃爾沃就處於持續虧損狀態,銷量嚴重下滑。2008年,沃爾沃全年銷量374297輛,較2007年下降18.3%,而2009年,沃爾沃銷量跌至334808輛,較2008年又下降10.6%。

經過近3年的談判,吉利如願以償,李書福以18億美元蛇吞象收購沃爾沃。而沃爾沃也同樣給了吉利帶來了更多的技術、渠道等多方面的支持,使得吉利成長為國內最大的汽車製造商之一。

數據統計顯示,2018年前11月同比漲幅超過30%的車企有5家,吉利遙遙領先。

在車市下行的大環境下,吉利成功做到逆市上揚。2018年1-11月共銷售新車140.75萬輛,同比增長29%,已完成全年銷售目標的89%。

而根據乘聯會的排名,吉利不僅蟬聯自主品牌銷冠,而且也是排名前五的車企中唯一自主品牌。

說真的,沃爾沃在國內賣的確實不怎麼樣,非常小眾的一個品牌,但是吉利確願意花大價錢將沃爾沃擁入懷中,那肯定是看中了公司的技術和汽車行業未來的發展前景。

所以如果你有核心技術,但是沒有資金做大做強,那也一定會有相比普通標的更高的溢價。

公司未來3年的業績情況

這一點主要是看股東根據公司的情況,對未來3年淨利潤的預計情況來看。

比如大股東對行業前景非常有信心,雖然今年的淨利潤只有1000萬,但是預計未來3年的年均淨利潤可以達到5000萬,那即使是按照10倍的市盈率,那你的估值也可以達到5億,而不是1億。這就是差距。

但同時,收購方也會和大股東進行對賭,這個業績不是打打嘴炮就過去的了,而是要進行對賭的。如果不能如期實現,要以股份或者現金的形式對收購方進行補償。

這個就是所謂的業績承諾,否則無法保障收購方的利益。這種業績無法實現的情況在上市公司收購中比比皆是,各種變臉和精準完成也是耐人尋味啊。

所以如果你所處的行業很好,那你未來的淨利潤實現高速增長的概率就會比較高,這時候你公司的估值也會水漲船高的。

總的來看,這個收購的價值,還得看你所處的行業、公司的技術水平以及未來3年的淨利潤水平而定。

從目前的市場來看,製造業的市盈率普遍在8-10倍,假如你1500萬的淨利潤,那估值就在1.2-1.5億區間;如果你是有一定技術含量的行業,市盈率可能在12-15倍左右,那估值就在1.8億-2.25億。如果你各方面都處於風口,淨利潤又很高,那市盈率可能是20倍或以上,那估值就是3億以上。

以上就是個人基於經驗對於這個問題的看法,希望對你有所幫助。


A亞特斯


我來回答下這個問題吧。

首先營業收入1億元,淨利潤15%的公司應該說還是比較賺錢的企業了,畢竟15%的淨利潤在上市公司中也是比較少見的了。

那麼一般收購大概是一個什麼價格呢?有以下三種方法確定收購價格。

第一種:按照市值收購

這種方法較為簡單,但是需要公司已經上市的情況下,上市公司都有自己的市值,計算方式總市值=股價*總股本。已經上市公司的總市值很容易查詢,只要打開任意一款券商軟件就可以查到了,今日頭條上也可以直接查到。

第二種:按照同行業等規模上市企業市值收購

如果企業還沒有上市,那麼可以按照這種方法進行收購。具體的方法就是尋找同行業中,其營業收入、淨利潤都接近的企業,按照已上市的企業市值給予收購。這種方式一定要是需按照同個行業才行,不是同行業的企業估值沒有對比性。

第三種:按照未來賺錢能力收購

第三種方法可能會比較多人用一點,很多上市公司在收購子公司的時候基本上都是用這種方法。就是根據企業未來賺的錢進行估值,就是我們常說的現金流估算法。

我簡單舉個例子,假設計算週期是10年,每年淨利潤1500萬元,貼現率是10%,那麼當前的收購價值應該這麼計算:

按照這個例子計算的話,收購價值就是1億元左右,相當於7倍估值。不過以上只是假設,畢竟企業的賺錢能力未來可能會增強或降低,貼現率也要具體分析。

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修行路上的韭菜


不超過2.59億元

這篇文章的估值方法是完全按照上市公司併購的操作來做的,含金量非常高,這個估值方法和結果價值起碼10萬以上,懂行的券商投行讀者一眼就能看出含金量的。下面進入正題

1、首先明確估值方法

收益法是目前上市公司併購最常用的估值方法,其次是資產基礎法,最後是市場法(可比市盈率法證監會是不認的)

收益法估值:通過將被評估企業預期收益資本化或折現以確定評估對象價值;

資產基礎法估值:在合理評估企業各項資產和負責價值的基礎上確定評估對象的價值;

市場法估值:將評估對象與參考企業、在市場上已有交易案例的企業、股東權益、證券等權益性資產進行比較以確定評估對象價值。

2017年重大資產重組置入資產評估法結論分佈

收益法:66%

資產基礎法:28%;

市場法:6%

2、確定交易估值

小於15倍市盈率,在實際操作中,通常設計交易估值與對賭期第一年預測利潤的比值不超過15;當然如果構成借殼上市的可放寬到20倍。

公司的淨利潤為1500萬,預測下一年淨利潤增速為15%(更高的增速必須給出增速的合理性,否則證監會很難通過,一旦被否錯過的就是機會,浪費的是時間成本),那麼公司估值的上限即為:

估值上限=1500萬元*(1+15%)*15

=2.59億元

所以,你公司如果被上市公司併購,那麼估值上限為2.59億元。

另一方面,你的淨利潤如果按照上市公司要求來審計1500萬的利潤是要打一個問號的,你的社保是否依法全額繳納,你的折舊攤銷是否按照會計法則執行了等等,最終能夠被上市公司認可的淨利潤肯定會打折扣的,所以2.59億的估值就是你的上限了。

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壹號股權


年產值一個億,淨利潤15%,這是一個相當不錯的數字了,畢竟國內企業稅負成本還是挺高的。。。

回到收購這件事情來說,對收購標的的估值,除了考慮當前的公司資產情況和經營情況以外,主要還是要考慮所在行業以及公司業績的成長性。

舉例而言,如果是一家互聯網科技企業,提供的服務或產品有著比較優越的市場地位,未來三到五年的業績成長預期也比較樂觀,那麼往往在資本市場上會獲得青睞,在被收購時獲得對應靜態市盈率15-20倍/動態市盈率10倍左右的估值並不罕見(現金或換股方式均有,現金比例高則一般估值水平會相應降低)

但是如果是一家傳統制造業企業,過往業績增長水平較為平庸,主要產品也缺乏亮點,雖然說銷售利潤率數字還挺好看,但淨資產收益率不會太高,資本市場可能就不會太追捧這類標的,因為沒有好的故事講。那麼收購這類標的時,1到2倍的市淨率也是可能談到的結果。

當然了,除了上面所說的客觀的分析以外,收購標的估值還在很大程度上受到市場流動性以及宏觀經濟形勢的影響。這是個較為複雜的模型,這裡也只能定性地簡單描述一下啦。

希望對您的問題有幫助!


OrientalLeon


本人學習了財務,估值,證券相關課程,在資本市場征戰數年,說說我的看法:

你問的既然是值什麼價的問題,其實也就是公司企業估值的問題。這個要分情況看。(我的估值相對保守一些。)

年產值1億,利潤率15%左右,也就是盈利1500萬左右。

1.快速增長的公司。預測公司增長情況,如果是公司是處於朝陽行業,未來發展空間巨大,近幾年增長率在30%以上,那麼這樣的公司可以給予一定的溢價估值,動態pe可以給二十到三十倍,甚至更高。也就是20--30的市盈率。這個公司也就是3--5億甚至更高市值。比如五年前的移動互聯網龍頭公司。

2..增長率一般的公司。行業以及公司增長率在10%以上。行業相對穩定,公司是龍頭地位公司。 盈利真實。他的公司可以給予15到25倍左右的市盈率。也就是1.7--4億。

3.穩定盈利但幾乎沒增長或者微增長的公司。公司處於穩定行業,行業或者公司,幾乎沒有什麼增長,或者只能有很小的增長能夠抵禦通貨膨脹。這樣的公司可以給10到15倍pe,也就是盈利的10-15倍。公司值約1--2億。

4.一般衰退型公司。公司已經處於夕陽行業,行業不僅沒有增長,而且處於相對緩慢的衰退期。這樣的行業的公司基本上不能給予太高的估值一般給予6--9倍市盈率,也就是約0.9--1.5億。

5.快速衰退型公司。這樣的公司以及行業處於快速衰退期公司。公司或者行業雖然有盈利,但是市場空間已經非常小,處於快速衰退的過程中,這樣的公司給予3到4倍的市盈率。就是0.45--0.6億的價格。

這個估值之所以是一個區間,是因為要根據具體公司或者企業的情況進行分析判斷,一個情況是,不僅要看公司的盈利情況,以及行業的空間增長速度,還有一個很重要的因素是要看公司的負債情況,公司的盈利的真實情況。

看公司的盈利是隻是在賬面上的盈利,還是真真實實收到現金。如果是槓桿較高,有息負債較高的公司,估值相對可以低一點,有息負債相對較低的公司估值可以高一點。收到利潤收到利潤真實,現金較多的公司,可以估值相對高一些,利潤只是賬面利潤,現金不多的公司估值相對低一些。


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