激進與穩健，孰優孰略

有投資者曾問我，2019年4月15號時，置信電氣600517打開連續一字漲停後，是否可以做？我覺得這不是能不能做的問題，而是深層次的投資理念、投資思路的問題。對於置信電氣昨天能否做進去，我想以“三問”的方式進行回答，我的態度是當然可以做，如果不能做，那不是否認了激進投資風格嗎？投資風格如同投資工具，工具沒有好壞之分，工具能夠發揮怎樣的效力，取決於投資者怎麼去用。

置信電氣可以做的第一問，你是否有較強的風險承受能力嗎？

風險承受能力這個詞很多投資者應該都聽說過，但對其真實含義，相信很多投資者沒有弄清楚。對風險承受能力最簡單的詮釋是，假如你可以承受20%的虧損，某一次交易因操作失利虧損10%，如果風險承受能力真的是20%，那麼發生10%的虧損後，你必須還能保持住以下兩點：第一，沒有什麼額外情緒，或者出現悲觀情緒能被及時修復；第二，如果再出現符合自己投資思路的操作機會時，能夠沒有任何猶豫、第一時間把握這個機會。雖然很多投資者覺得自己風險承受能力不錯，但是從投資者的行為來看，80%甚至更高比例的散戶投資者是沒有風險承受能力的，因為他們無法接受虧損，只要虧錢就心情不爽。再比如，有的投資者說風險承受能力是30%，結果虧損40%或者50%的時候，照舊持股而且持股信心反而更強，那這不就變成風險承受能力是100%；假如風險承受能力是100%，那為什麼還要虧點錢就情緒低落，這不是自相矛盾。

真正有風險承受能力的投資者是什麼樣的？拿個最典型的案例來講，我們的一位客戶買進我們提示的股票後，因公司業務需要，直接去開了3天閉門培訓會，除了中午、晚上能聯繫到，其它時間一概聯繫不到，我覺得投資能夠做到這個份上，一定是可以賺到錢的，這也是對風險承受能力最完美的詮釋。相反很多投資者往往動不動就喜歡看看分時圖、看看k線圖，或者買入後看看這個網站、看看那個網站，甚至去看一些股吧或者自媒體，總想找到點與這個股票相關的利好，說實話買之前不看這些，買入後再去看，這算什麼邏輯，我始終明白不了。

回到置信電氣的第一問，如果要去買置信電氣，沒有什麼不可以，但你必須能夠做到安心，買的安心、賣的安心，最大的忌諱是你買入置信電氣後，心理突然變忐忑，所有的精力突然聚焦到這個票上。如果真出現這樣的行為，那就說明你的風險承受能力不行，不能買置信電氣。

置信電氣可以做的第二問，你是否能夠嚴格執行止損、止盈的操作紀律？

做短線投資，紀律比選股重要。短線屬於高頻交易，必然面臨出錯，如果出錯不能及時止錯，那麼錯一次可能就把盈利的利潤全部虧掉，甚至虧損本金。短線操作，做好操作紀律是保證收益的基礎，沒有紀律最終將沒有盈利。我為什麼今天會以置信電氣為例來論述激進與穩健，孰優孰略，是因為有投資者昨天打開漲停板瞬間做進去的，然後今天跌停的時候問這個票還可以拿嗎？

就跟很多人問我解股票，說句實話解股票是最沒有意義的工作，短線投資我認為就兩步：第一步，買之前做好價值、題材、邏輯、消息面研究；第二步，做進去以後，執行自己的止盈、止損策略，關注股價走勢，只要觸及止盈或者止損的策略就出局。很多投資者股票做進去後，來問我該怎麼辦、怎麼分析，首先第一步的研究工作我沒有做，其次不同投資者的止盈止損策略不一樣，所以對於這個問題最符合我內心真實想法的回答是，“不用讓我分析，按照你的止盈止損策略執行即可”。

置信電氣可以做的第二問，可以做置信電氣的第二個前提是，是否有做這類股票的止盈止損策略，以及在能否嚴格執行止盈止損的策略。很多投資者往往難以做到止盈止損，對於激進股不止損的危害非常大，這類股就是連續止盈9把，如果第10把沒有做好止損，那麼這一把的虧損就可能會消滅掉前9把的盈利，這可不是矯情的居安思危，而是無數的商場案例、投資案例的真實寫照，如雷曼、貝爾斯登以及國內327期貨事件引發的萬國證券被收購。

置信電氣可以做的第三問，如果這次置信電氣做失敗，是否會繼續做下一隻“置信電氣”？

成功源於堅持，這句話同樣適用於證券投資，投資要想賺錢必須保證投資思路的穩定，一會風格激進、一會風格穩健，這樣的思路可能會加速投資的虧損、加大情緒的波動、加快操作的頻率。成功的投資者，都有一套成熟的交易體系，也不會輕易變化這種交易體系，比如巴菲特始終堅持價值投資的思路已經超過50年，這裡也反映了人與人之間的差距，有的投資者一個星期都要變一次操作思路，而巴菲特50多年都沒有變過價值投資的思路。

回到置信電氣第三問這個問題上，為什麼要問是否會繼續做下一隻“置信電氣”，因為激進股賺錢快、虧錢也快，如果這把做置信電氣虧錢，且虧損的比例是15%，那麼這個時候如果再回頭去做穩健股，那短時間內很難賺到15%收益，相反如果再去做置信電氣這類股，如果準確率高，那麼下一次或者第二次可能就把虧損給抹平。但經驗告訴我們，很多投資者做激進股失敗後，都不敢緊接著再冒然做這類股票，因為他們擔心如果再度操作失敗，那虧損不是進一步擴大。

做投資要有始有終，如果不能一貫堅持激進風格的思路，就不要輕易開始去做激進股。思路一旦開始轉化，那麼思路就很容易始終處在變動之中，變動的思路會導致投資者隨波逐流，總是想跟上市場，但發現一直跟不上。其實市場根本不可能被跟上，否則每個月的投資收益都會極高。有的投資者會說思路不變也不行，有時候有些思路在市場就是賺不到錢，這是市場事實；但是反過來講，天天變思路就能賺到錢，顯然答案不是，保持思路的穩定會出現階段性低盈利，但這個可以通過思路賺錢效應較高階段來彌補，通過這兩個階段的平均，實現整你盈利的穩定。

那麼穩健與激進，孰優孰略呢？通過以上的論述，我們明白做投資要堅持三個原則：第一，做安心的、在自己風險承受能力範圍的股票；第二，能夠嚴格執行止損、止盈的操作紀律；第三，能夠純粹交易，始終保持投資思路的穩定。毫無疑問，這三個原則不足以讓我們分析出來穩健與激進孰優孰略，因為這不是一個層面的問題。這三個原則只是輔助於投資者更好地賺錢，評判方法優劣的標準是“準確率與賺錢效應”，而衡量“準確率與賺錢效應”很明顯是一個比較麻煩的事，所以對於這個問題，我們很難通過數據來論證。

對於這個問題的討論，可能仁者見仁、智者見智，而且這個問題應該自證券市場存在以來，就一直處在爭論之中，尚無定論。對於做激進投資風格的思路，我並不否認，正如上文所述，投資風格屬於投資工具，工具沒有優略之分，關鍵在使用它的人能否揚長避短，發揮工具最大的效率，所以也存在很多做激進股收益比較高的投資者，投資只要可以揚長避短，提高準確率，那麼無論那種風格都會很賺錢。我個人的態度更傾向於做穩健股，有以下三點理由：

第一，激進風格的股票對人性的考驗較大，既然是激進風格，自然這類股票波動幅度往往較大，在止盈止損的設置上往往給投資者帶來挑戰，而如果止盈止損的策略不能確定下來，就間接說明收益無法保障，那採用這種投資思路做投資的風險就是極大的。

或許有做激進風格的投資者會說，虧損6%強制止損，這個時候就是考驗人性的時候，激進股波動大，或許正好跌破止損位後開始反抽；當你出局後，股價迎來上漲，你是否能按住自己的平常心。此外激進風格的股票，在止盈上的設置也難樹立較明確的標準，這與設置止損策略的情況是一樣的。所以做激進風格的投資者，如果準確率不是特別高，很容易虧錢，而且做一段時間下來後會比較累。

累而不賺錢，很容易導致投資者陷入轉換思路的惡性循環，所以對數多數投資者來講，其風險承受能力與經驗決定著他們不適合去做激進風格的股票。

第二，在投資市場要想賺到大錢，靠做激進風格的思路是不行的，因為這種思路說到根本上就屬於短線，如果當某個投資者資金量達到千萬以上後，相信他拿出來做這種激進風格的短線的資金比例很難超過50%。有投資者可能會說，很多遊資也在做短線激進股，這種說法是不對的，能夠被遊資介入拉昇的激進股，他們在低位基本都有籌碼，他們買入股票不是追漲，而是讓股價遠離自己的成本區。