甘善傑
業績不行。第三季度業績不及預期。
2019年前三個季度的綜合毛利率 6.43%，同比下滑 3.34pp，環比下降 2.17pp。
（1）外購金業務擴張拖累了毛利率：外購金業務毛利率 0.18%左右，增收不增利。
（2）礦產金產量或不及預期：三季度 國內金價 337 元/g，環比提升 15%（44.5 元/g），但 山東黃金 單季度毛利僅為 14.63 億元。國內礦山產量或為 6.5-7 噸（巴里克黃金 財報顯示貝拉德羅金礦 Q3 單季產量 1.8 噸，環比 Q2 下降 0.55 噸）。
財務費用大增。
受收入增長影響費率整體下降，但費用抬升明顯 。三費費率 3.92%，整體下滑 1.29pp，其中銷售費用率小幅抬升 0.17pp 至 0.23%； 管理費用率下滑 1.01pp 至 2.3%；財務費用率下降 0.44pp 至 1.01%。但費率下滑主 要是因為外購金業務的擴張帶來的收入大增，公司費用同比上升明顯。前三季度財 務費用 6.55 億元，同比增長 21%，第三季度單季財務費用 2.74 億元，主要是 6 月公告收 購金控公司帶來的借款增加。
金融見聞錄
山東黃金之前的上漲來自於國際金價的推動，但是股票的上漲和金價的上漲並不是一個概念，所以現在金價橫盤，山東黃金出現下跌也是非常正常的。
山東黃金之所以上漲，其中一部分原因是黃金大漲帶來市場的非理性投資熱潮，這些資金來的快去的也快，在現在的情況下當然會大量撤出，帶來一定的下跌行情。
另一部分原因是，投資者看好黃金未來的價格上升，因此認為山東黃金未來盈利空間比較高，從而進行了價值投資，但是黃金上漲近兩個月來一直停滯，未來黃金行情上漲，能否持續有一定的爭議，這樣山東黃金未來盈利空間的提升就存疑，導致估值出現了變化。
不過長期來看黃金的上漲還是大趨勢，因此山東黃金未來應該也還有上漲的空間，短線的一些波動有的時候並沒有道理，雖然我在這裡說了很多分析，但是隻是其中的一部分。對於個人投資者來說，無論是黃金還是山東黃金，這支股票都應該抱有長期持有獲得穩定收益的，決心不要去聽風，就是雨在短線的波動中浪費精力。
諮詢師天生
國際每盎司黃金上漲到1500美元，解救了六年前的曾經拳打索羅斯腳踢華爾街的中國大媽！山東黃金為何沒有跟著上漲，而是選擇掉頭向下回調，我認為主要有兩點原因:
第一時間節點的選擇，黃金價格從1370美元每盎司上漲，突破前方高位，而這個是接近於五年的高位。山東黃金從20元的價格上漲到23塊錢，同時突破前高，並且最高是達到40塊錢，這樣的位置整體上來講的話，其實黃金價格的上漲和山東黃金走勢形成的一個一致性的方向選擇，也就是形成了一個正相關關係。
近期的國際黃金價格受益於美聯儲降息兌現利好最高價格達到1557美元，但由於英國脫歐英鎊持續低迷，導致美元持續上漲反向打壓了黃金價格的進一步上攻黃金價格從最高位1557美元開始一路向下回調，一直回調到近期的低位，在1480美元附近開始盤整。山東黃金的價格也從40.75元每股價格下跌到32元附近,所以黃金價格近期回調與山東黃金的股價回調具有的正相性，也就是說黃金價格上漲了1500美元，山東黃金沒有上漲，其實不成立的。
第二點，從期現、期股價格關係來說，會受到匯率，實際的消費以及稅收政策的影響，會出現短期的價格的不一致現象。這樣很可能會導致一種錯覺，認為，國際黃金價格的上漲與黃金股的價格會不一樣的趨勢，這個可以理解，相對而言，山東黃金與國際黃金價格的一致性在A股裡，相似性最高的一隻票，這個可以通過歷史價格的一個區間震盪，可以做一個判斷。
黃金價格最高上漲到1900美元，隨著全球貨幣寬鬆政策逐漸實行，黃金價格有望重新觸及歷史最高位，未來山東黃金大概率保持一致性。
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小陸財經
國際黃金鏖戰1500美元，而山東黃金為什麼下跌的呢？我用三張圖回答你的問題。
一，國際黃金從1200多美元上漲，同期山東黃金從20多塊漲到40幾塊。這說明了黃金股票與國際黃金是同步上漲了。
二，國際黃金從階段高點1500多美元開始調整，山東黃金也開始從40幾塊開始向下調整。這也說明了國際黃金走勢與山東黃金的股票趨勢基本同步。
三，從圖3山東黃金的籌碼圖可以看出，股票價格向下調整，上方積累了眾多套牢籌碼。所以山東黃金股票要想上漲必須具備兩個條件:
1.國際黃金出現飆升。那麼山東黃金就會突破套牢籌碼向上漲。
2.在股價盤整的過程中，上方套牢籌碼向下轉移密集，如此股價才具備向上突破了動力。
邏輯思維的合理性
山東黃金的下跌可以說是前期估值修復的過程，並沒有出現明顯的與國際金價反向走勢的趨勢。國際黃金在1500美元之間波動有兩個月的時間，山東黃金的回落也是從9月份開始出現下跌，不僅僅是因為國際黃金調整引起山東黃金的下跌，也是山東黃金前期持續上漲後自身也需要進行高位回落的行情。
那為何國際黃金在1500美元波動，山東黃金卻持續下跌？
第一、山東黃金的漲幅較大，屬於正常調整過程。
從黃金概念板塊中你可以發現，38只黃金股裡面從今年初上漲至今，山東黃金的漲幅在黃金股裡排名靠前，雖然股價最高到達了40.75元開始回落，但是截止目前山東黃金今年的漲幅仍然超過了50%。
從半年報觀察，2019年上半年的淨利潤同比增長是8.58%，雖然低於預期，但是該公司的業績仍處在穩定增長的過程。加上該股是機構扎堆的股票，尤其是社保基金為主的個股，預計在國際金價短暫調整之後有望再次走強，該股也有望出現新的上漲行情。
第二、國際金價震盪之後將繼續上行。
基本面觀察，山東黃金沒有較大的利空因素影響股價下跌，國際金價已經是走出了6年震盪高點，並且金價新一輪的上漲行情即將到來，這對於山東黃金而言有助於後市繼續走強。雖然黃金概念板塊更多是受到避險情緒影響導致快速漲跌，但是今年的國際黃金市場受到避險盤推動上漲遠遠沒有結束，預計也會給山東黃金後市帶來利好。
總之，國際金價正在構造新一輪的短期調整，而目前短期調整的結束點逐漸臨近，預計國際金價會繼續上攻。對於山東黃金而言，前期漲幅過大之後進入估值修復，短暫修復之後也有望跟隨國際金價進一步上漲。
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金美圓的財經筆記
黃金是硬通貨，但是於短期來看，黃金的流動性不夠，還是會影響盈利的。賬面財富不等於真財富，流通了才有可能發揮價值
老闆talking
股票投資者需要了解到山東黃金股票漲跌與金價直接並沒有直接的關係，但總體保持正相關性！投資者在投資黃金股票的時候，要看重的是這家上市公司的行情以及基本面是否良好。對於不同類型的投資者，投資的策略也是不同的。對於長期投資者來說，應該去分析黃金價格的長期走勢，不要因為短期內金價的調整而感到恐慌。對於短期的投資者，要隨時關注黃金的價格走勢並隨時進行頭寸的調整。\t
楚雲飛軍棋解說
山東黃金從2018年的14.96漲到2019年8月的40.75，漲了近三倍。
同期國際金價漲幅不到百分之三十。山東黃金股價遠遠透支了國際金價現在和未來的漲幅預期。跌跌不休是難免的
海天757
這和企業自身的經營有關係，就像國際油價跌，國內油價漲是一個道理。企業有時未必能夠把握好時機，這和企業的發展戰略發展方向有很大關係。
財富基因
國際金價和石油美元掛鉤號稱三金。國內金價沒有直接相關，所以絕對升值不確定，只能相對關聯，有可能受影響也有可能不受影響。
