甘善杰
业绩不行。第三季度业绩不及预期。
2019年前三个季度的综合毛利率 6.43%，同比下滑 3.34pp，环比下降 2.17pp。
（1）外购金业务扩张拖累了毛利率：外购金业务毛利率 0.18%左右，增收不增利。
（2）矿产金产量或不及预期：三季度 国内金价 337 元/g，环比提升 15%（44.5 元/g），但 山东黄金 单季度毛利仅为 14.63 亿元。国内矿山产量或为 6.5-7 吨（巴里克黄金 财报显示贝拉德罗金矿 Q3 单季产量 1.8 吨，环比 Q2 下降 0.55 吨）。
财务费用大增。
受收入增长影响费率整体下降，但费用抬升明显 。三费费率 3.92%，整体下滑 1.29pp，其中销售费用率小幅抬升 0.17pp 至 0.23%； 管理费用率下滑 1.01pp 至 2.3%；财务费用率下降 0.44pp 至 1.01%。但费率下滑主 要是因为外购金业务的扩张带来的收入大增，公司费用同比上升明显。前三季度财 务费用 6.55 亿元，同比增长 21%，第三季度单季财务费用 2.74 亿元，主要是 6 月公告收 购金控公司带来的借款增加。
金融见闻录
山东黄金之前的上涨来自于国际金价的推动，但是股票的上涨和金价的上涨并不是一个概念，所以现在金价横盘，山东黄金出现下跌也是非常正常的。
山东黄金之所以上涨，其中一部分原因是黄金大涨带来市场的非理性投资热潮，这些资金来的快去的也快，在现在的情况下当然会大量撤出，带来一定的下跌行情。
另一部分原因是，投资者看好黄金未来的价格上升，因此认为山东黄金未来盈利空间比较高，从而进行了价值投资，但是黄金上涨近两个月来一直停滞，未来黄金行情上涨，能否持续有一定的争议，这样山东黄金未来盈利空间的提升就存疑，导致估值出现了变化。
不过长期来看黄金的上涨还是大趋势，因此山东黄金未来应该也还有上涨的空间，短线的一些波动有的时候并没有道理，虽然我在这里说了很多分析，但是只是其中的一部分。对于个人投资者来说，无论是黄金还是山东黄金，这支股票都应该抱有长期持有获得稳定收益的，决心不要去听风，就是雨在短线的波动中浪费精力。
咨询师天生
国际每盎司黄金上涨到1500美元，解救了六年前的曾经拳打索罗斯脚踢华尔街的中国大妈！山东黄金为何没有跟着上涨，而是选择掉头向下回调，我认为主要有两点原因:
第一时间节点的选择，黄金价格从1370美元每盎司上涨，突破前方高位，而这个是接近于五年的高位。山东黄金从20元的价格上涨到23块钱，同时突破前高，并且最高是达到40块钱，这样的位置整体上来讲的话，其实黄金价格的上涨和山东黄金走势形成的一个一致性的方向选择，也就是形成了一个正相关关系。
近期的国际黄金价格受益于美联储降息兑现利好最高价格达到1557美元，但由于英国脱欧英镑持续低迷，导致美元持续上涨反向打压了黄金价格的进一步上攻黄金价格从最高位1557美元开始一路向下回调，一直回调到近期的低位，在1480美元附近开始盘整。山东黄金的价格也从40.75元每股价格下跌到32元附近,所以黄金价格近期回调与山东黄金的股价回调具有的正相性，也就是说黄金价格上涨了1500美元，山东黄金没有上涨，其实不成立的。
第二点，从期现、期股价格关系来说，会受到汇率，实际的消费以及税收政策的影响，会出现短期的价格的不一致现象。这样很可能会导致一种错觉，认为，国际黄金价格的上涨与黄金股的价格会不一样的趋势，这个可以理解，相对而言，山东黄金与国际黄金价格的一致性在A股里，相似性最高的一只票，这个可以通过历史价格的一个区间震荡，可以做一个判断。
黄金价格最高上涨到1900美元，随着全球货币宽松政策逐渐实行，黄金价格有望重新触及历史最高位，未来山东黄金大概率保持一致性。
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小陆财经
国际黄金鏖战1500美元，而山东黄金为什么下跌的呢？我用三张图回答你的问题。
一，国际黄金从1200多美元上涨，同期山东黄金从20多块涨到40几块。这说明了黄金股票与国际黄金是同步上涨了。
二，国际黄金从阶段高点1500多美元开始调整，山东黄金也开始从40几块开始向下调整。这也说明了国际黄金走势与山东黄金的股票趋势基本同步。
三，从图3山东黄金的筹码图可以看出，股票价格向下调整，上方积累了众多套牢筹码。所以山东黄金股票要想上涨必须具备两个条件:
1.国际黄金出现飙升。那么山东黄金就会突破套牢筹码向上涨。
2.在股价盘整的过程中，上方套牢筹码向下转移密集，如此股价才具备向上突破了动力。
逻辑思维的合理性
山东黄金的下跌可以说是前期估值修复的过程，并没有出现明显的与国际金价反向走势的趋势。国际黄金在1500美元之间波动有两个月的时间，山东黄金的回落也是从9月份开始出现下跌，不仅仅是因为国际黄金调整引起山东黄金的下跌，也是山东黄金前期持续上涨后自身也需要进行高位回落的行情。
那为何国际黄金在1500美元波动，山东黄金却持续下跌？
第一、山东黄金的涨幅较大，属于正常调整过程。
从黄金概念板块中你可以发现，38只黄金股里面从今年初上涨至今，山东黄金的涨幅在黄金股里排名靠前，虽然股价最高到达了40.75元开始回落，但是截止目前山东黄金今年的涨幅仍然超过了50%。
从半年报观察，2019年上半年的净利润同比增长是8.58%，虽然低于预期，但是该公司的业绩仍处在稳定增长的过程。加上该股是机构扎堆的股票，尤其是社保基金为主的个股，预计在国际金价短暂调整之后有望再次走强，该股也有望出现新的上涨行情。
第二、国际金价震荡之后将继续上行。
基本面观察，山东黄金没有较大的利空因素影响股价下跌，国际金价已经是走出了6年震荡高点，并且金价新一轮的上涨行情即将到来，这对于山东黄金而言有助于后市继续走强。虽然黄金概念板块更多是受到避险情绪影响导致快速涨跌，但是今年的国际黄金市场受到避险盘推动上涨远远没有结束，预计也会给山东黄金后市带来利好。
总之，国际金价正在构造新一轮的短期调整，而目前短期调整的结束点逐渐临近，预计国际金价会继续上攻。对于山东黄金而言，前期涨幅过大之后进入估值修复，短暂修复之后也有望跟随国际金价进一步上涨。
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金美圆的财经笔记
黄金是硬通货，但是于短期来看，黄金的流动性不够，还是会影响盈利的。账面财富不等于真财富，流通了才有可能发挥价值
老板talking
股票投资者需要了解到山东黄金股票涨跌与金价直接并没有直接的关系，但总体保持正相关性！投资者在投资黄金股票的时候，要看重的是这家上市公司的行情以及基本面是否良好。对于不同类型的投资者，投资的策略也是不同的。对于长期投资者来说，应该去分析黄金价格的长期走势，不要因为短期内金价的调整而感到恐慌。对于短期的投资者，要随时关注黄金的价格走势并随时进行头寸的调整。\t
楚云飞军棋解说
山东黄金从2018年的14.96涨到2019年8月的40.75，涨了近三倍。
同期国际金价涨幅不到百分之三十。山东黄金股价远远透支了国际金价现在和未来的涨幅预期。跌跌不休是难免的
海天757
这和企业自身的经营有关系，就像国际油价跌，国内油价涨是一个道理。企业有时未必能够把握好时机，这和企业的发展战略发展方向有很大关系。
财富基因
国际金价和石油美元挂钩号称三金。国内金价没有直接相关，所以绝对升值不确定，只能相对关联，有可能受影响也有可能不受影响。
