隨著PTA價格的一路下行，利潤急劇萎縮，當前PTA的加工區間已經跌破500元/噸，相較於之前7月初2300元/噸的高位，短短數月就已經下跌了近80%。進入2019年11月，新鳳鳴220萬噸新裝置順利試車出料，而12月恆力250萬噸四期裝置也有試車計劃。
眾所周知，2020年PTA將進入產能擴張週期，年產能增速預計為25%，遠大於同期下游聚酯的產能增速5%。如果按照當前的開工率和進出口來計算，PTA供大於求已經不可避免。
站在產能週期的角度看，價格在下跌的過程中，首先將引發高成本的PTA產能退出市場，最後市場慢慢只會留下成本相對較低的裝置，當這種產能退出逐漸使得供需平衡後，價格才會築底企穩。因此行業內的低成本裝置將決定未來PTA價格的底部中樞。
上一輪PTA產能擴張週期（2011年至2015年）印證了上述道理：當現貨價格從12000元跌至4200元的過程中，翔鷺、遠東石化和寧波三菱等高成本裝置相繼破產，最後剩下以逸盛、恆力為代表的高效率、低成本裝置留存於市場。在15年至17年處於底部區間的現貨價格基本圍繞在逸盛、恆力完全成本上下300元附近。
當前主要的PTA裝置可以分為三大類：
A類裝置，裝置較老較小，比如中石化體系內的老裝置，漢邦/佳龍等60萬噸的小裝置，以及三房巷/虹港/珠海BP等150萬噸以下的裝置；
B類裝置，逸盛/漢邦/恆力/福化等200萬噸以上規模的大裝置；
C類裝置，桐昆220萬噸新裝置以及新風鳴和恆力四期等。隨著裝置產能基數不斷擴大以及新技術的運用，原輔料以及動力消耗不斷降低，PTA新裝置在成本控制以及盈利水平方面表現優越；而老裝置受限於當時技術影響，雖然建成後不斷技改降本增效，但盈利水平與新裝置仍不可同日而語。
從PTA生產工藝流程中可以看出，PTA的生產成本主要包括原輔料成本（包括PX/醋酸以及催化劑等）、動力成本（電力/蒸汽和工業水等）、車間成本（人工以及維修等）、財務費用（折舊和財務等）以及銷售費用和包裝費等。
2020年民營煉化中的PTA裝置將相繼投產，這些裝置不僅在原料加工上採用了最新技術（英偉達P8+），而且成本管理上更加精細化。特別是新裝置得益於新技術的使用，在物耗能耗方便的進步，直接碾壓各種老裝置：一方面反應效率逐步提升，PX的消耗從0.660降低至0.648（理論消耗0.639），醋酸消耗也從0.04降低至0.029；另一方面就是能耗方面，對蒸汽以及反應熱的利用效率提升，單位成本的蒸汽消耗在降低但發電量卻在增加，能耗方面的降低可謂是翻天覆地。
恆力煉化中的恆力石化4#是目前公認成本較低的裝置之一，該裝置成本對未來判斷PTA成本底有較大幫助。
恆力石化4#主要有四大優勢：能源優勢、配套優勢、區位優勢、原料優勢。目前最先進、成本最低的恆力石化4#生產每噸PTA的完全成本=0.65*PX價格+0.029*醋酸價格+319元。因為醋酸並不直接參與反應並且相比PX其單耗太低，所以之前市場在計算PTA的單噸成本時對於醋酸所耗費的成本一般取固定值。但將醋酸的成本單獨計算後發現其波動較大，尤其是從去年10月以來，醋酸的成本下跌近50%，從161元下跌至82元，顯然已經不再適合用固定值取做醋酸成本。
當價格下跌到低於完全成本時，決定PTA工廠短期行為（裝置升降負荷，裝置停開車）的可能是可變成本。扣除折舊和攤銷等固定費用後恆力石化4#生產每噸PTA的可變成本=0.65*PX價格+0.029*醋酸價格+256元。由此可以看出，以當前的價格水平測算下來，PTA新裝置仍有一定的盈利空間。
隨著大煉化一體化進程加快，部分配套有PX裝置的聚酯企業已經實現一滴油到一根絲。各公司的PTA成本構成也有較大差異，各裝置間，折舊和攤銷以及財務費用等各不相同，老裝置或折舊已經完成，大公司管理費用或者財務費用單位成本可能更低。2020年預計也將會是逐漸淘汰A類裝置的一年，未來PTA加工費可能還會更低，或將在300-500元/噸之間波動。
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