11月5日晚間，中航飛機發布公告稱，擬將部分飛機零部件製造業務資產與中航飛機有限責任公司部分飛機整機制造及維修業務資產進行置換，預計構成重大資產重組。
受此消息影響，11月6日，軍工板塊走勢活躍，截至收盤，中航飛機、江龍船艇、海洋王、華自科技、寶塔實業等個股集體漲停，航發科技、中航高科、中船科技、中國衛通等也紛紛大漲。
軍工央企資本運作提速
公告顯示，在這次資產重組中，注入資產包括軍用整機制造商航空工業陝飛公司，民用國產大型客機C919的主要供貨商航空工業西飛公司，還有飛機維修企業中航天水飛機工業有限責任公司，重組後的中航飛機將擁有較完整的航空整機制造及維修能力。
同時，置出資產包括中航飛機股份有限公司長沙起落架分公司、中航飛機股份有限公司西安制動分公司和貴州新安航空機械有限責任公司，這些置出公司主要是飛機零部件製造業務資產。
中航飛機表示，這次重組旨在聚焦航空整機主業，進一步整合研發資源，提高運營效率，提升上市公司盈利能力，增強上市公司獨立性並減少關聯交易，同時推進航空工業集團的國有資本投資公司試點工作。
其實，在央企混改的驅動下，軍工央企的資本運作正在加速推進，多家軍工企業陸續披露了資產重組方案。
例如，10月24日晚間，中國船舶發佈公告稱，收到了國資委關於公司資產重組及配套融資的批覆。資產重組內容為，向中船集團、中船防務、中船投資等多方發行股份，購買它們持有的江南造船100%股權、外高橋造船36.2717%股權、廣船國際51%股權等資產。
交易完成後，中國船舶將擁有外高橋造船、江南造船、中船澄西的全部股權，廣船國際的控股權，黃埔文衝的少數股權，轉變為中船集團艦船總裝資產的上市平臺。同時，在中國船舶內部的資產整合也被市場認為是更大範圍央企重組的先聲。
軍工三季報穩定增長
2019年前三季度，軍工板塊162家上市公司共實現營業收入4658.66億元，同比增長2.55%，實現歸母淨利潤206.04億元，同比增長9.61%。在162家公司中，有141家公司實現盈利，21家公司出現虧損。其中，93家公司實現淨利潤同比增長。
根據之前公佈的軍備計劃，在2019—2020年，國內軍隊武器裝備補短板及新型裝備列裝的需求將快速釋放，推動行業進入新一輪高景氣週期，預計各類武器裝備主機廠及其下游分系統、零部件、元器件核心配套廠商的業績將顯著增厚。
投資機會：
2019年，我國國防預算約為1.19萬億元人民幣，同比增長7.5%，未來有望繼續保持較高增速。而較快增加的國防預算和武器裝備開支比例的上升，保障了軍工行業訂單增長的持續性。“十三五”計劃即將進入收官階段，國防和軍隊現代化建設進入關鍵時點，軍工行業的景氣度將持續上行，涉及軍工行業的改革工作有望加快推進，投資者可以關注具有資產證券化預期的四創電子、業績穩健的中航光電和裝備龍頭中直股份。
（1）四創電子
四創電子的主要業務領域涉及雷達產業、智慧產業、能源產業，產品主要包括氣象、航管雷達、低空警戒雷達及相關 雷達配套件、微波組件、平安城市、應急指揮通信系統等。
2019年11月，中電博微要約收購義務豁免獲得中國證監會核准批覆，三十八所將會把其持有四創電子45.67%的股權無償劃轉至中電博微。這次股權劃轉完成後，四創電子將成為中電博微子集團唯一上市平臺，未來有望獲得更多優質軍工資產注入。
從股價表現來看，在經歷較長時間的箱體震盪後，四創電子在9月上旬創出階段新高。不過，股價隨後又再次走弱，下跌趨勢較為明顯。隨著未來優質軍工資產的注入，四創電子的股價或有望向上突破。
（2）中航光電
中航光電的主要產品包括電連接器、光電設備及光器件、線纜組件等產品，是國內連接器行業龍頭企業，目前自主研發各類連接產品300多個系列、25萬多個品種。
2019年前三季度，中航光電實現營業收入68.9億，同比增長19.3%；實現歸母淨利潤8.3億，同比增長19.2%。
從股價表現來看，2019年以來，中航光電進入上升通道，股價波動上漲。不過，在9月初見到階段高點後，中航光電的股價也出現了走弱的趨勢。在業績向好的提振下，中航光電的股價或有望重返升勢。
（3）中直股份
中直股份是我國直升機產業的主力軍，承擔著國內軍民用直升機的研製生產重任。經過2013 年的重大資產重組，中航工業集團將其直升機業務板塊所屬的軍用直升機零部件生產、加工及民用直升機整機業務相關的經營性資產注入公司，基本實現了直升機業務板塊（除武裝直升機總裝）整體上市，是中航工業集團直升機板塊唯一的A股上市平臺，稀缺性顯著。
從K線上看，中直股份的股價在2019年波動較大，與四創電子和中航光電一樣，中直股份的股價也在9月份出現下跌趨勢。國內直升機市場潛力大、發展速度快，或將驅動中直股份的股價走出頹勢。
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