驢可樂
海天醬油市值超過萬科，並不意味著海天醬油就一定值錢，因為市值高和公司是否值錢是兩回事。
若干年前，賈躍亭掌管的樂視網就曾經是創業板中市值最高的股票，可惜一陣風掃過，樂視網的市值就像雲一樣無影無蹤了。
在A股市場，億安科技、中國藍田等等，市值都曾輝煌過，不過這種輝煌都維持不了多久。
炒股炒的是預期，市值就是這種預期帶來的產物。在經濟大環境充滿變數的時候，生活必需品如醫藥、食品等板塊就更受投資者特別是機構投資者青睞，而在“房住不炒”的指引下，萬科地產公司不被資金看好就再正常不過，它們的市值不如海天醬油也很正常。
理性的角度看，未來最值得關注的值錢企業，應該會分佈在5G、人工智能、芯片等領域中，對於能夠形成知識壟斷的高科技公司，值得關注。因為這是“高質量發展”下的必然，也是國際競爭格局之下的必由之路。
股市雕蟲小技
萬科一年賣掉多少套房子？全世界一天消耗掉多少瓶醬油？雖然是調味料行業和房地產行業的龍頭老大，但是兩者本不是一個消費數量級的又是一個跨界對比。本身就沒有可比性，又不可同日。
消費等級為衣 食 住 行 。古語民以食為天，食安而居定。吃永遠擺在住的前面，買不起萬科房子的人比比皆是，但每天要用醬油調味原本不易的生活，給生活增加些美味可口的味道確實每日必不可少。
海底撈作為火鍋屆的一哥地位，多年來蟬聯第一，自有它獨特周全的服務，質量，管理，體制，機制，理念，所造就的。立足與服務，廣為大眾接受好評。一提到火鍋店首選海底撈，那是慕名而來。
海天醬油和海底撈有著 十幾億的消費群體，重複消費性，復購性，調味，餐飲行業的巨大利潤性。這些都是萬科等房地產行業所不具備也完全做不到的。
哪種公司最值錢？標準如下
1客戶有消費能力，且消費者群體基數巨大。
2可重複性消費。
3民生類，必須消費類。
4沒有行業淡旺季週期。
5可預期持續類增長行業或者穩定市場行業。
最值錢東西一定是大家所追捧，所必須的，最值錢的公司也一定是具備如上幾個必備條件的。
奇點商業管理
哪種公司最值錢？可以用三個維度來衡量。
一、處在一個好行業
行業特點對企業的存續性至關重要。好行業有各種形態，通常包括下面這些幾點的就可以算好行業：
1、需求穩定
2、不容易被技術革命淘汰
3、行業集中度容易提升
二、能夠穩定持續的增長
同樣是增長，不同企業的增長路徑卻大不相同。有的企業通過外延式併購，實現跳躍式增長，這種企業缺乏內生式增長的動力，增長通常很難持續。
有的企業是週期性增長，比如鋼鐵煤炭類企業的業績跟經濟週期密切相關，好的時候大賺，差的時候虧損，這類企業增長波動大，增長空間很難預判。
有的企業是持續穩定的增長，這類企業通常有穩健的管理水平，其未來價值確定性更大。
三、賺的是“真錢”
有的企業利潤表很好看，但是賺到的錢大部分都需要再入投入用於擴大規模，一旦停止投入，企業的增長就將停滯，這類企業的利潤含金量就比較低，比如基礎製造業通常就屬於這一類。
另一類企業不太需要持續性的大家投入就能夠擴大經營規模，為企業創造價值的通常是無形資產（品牌、特許經營權等），比如高端白酒就是這樣的行業，這類行業賺到的錢含金量則要高得多，其企業價值更容易被認同。
我們通過這三點來對比恆大、萬科、海天、海底撈這幾家公司的特點，就能夠得出答案。
恆大和萬科所處的地產行業是高槓杆行業，企業經營風險相對較高，行業供求關係很敏感，具有明顯的週期性。（我們這代中國人可能不太能理解房地產的週期屬性，因為過去20年房價基本上在持續上漲，實際上站在全球角度，以更長的時間週期來衡量，房地產是強週期行業，在行業不景氣的時候，地產公司的經營狀況很差）。房地產是一個高度分散的行業，雖然這幾年頭部公司有集中化的趨勢，整體上非常分散，印象中恆大和萬科市佔率都沒有5%。
海天味業所在的行業需求非常穩定，經濟再差人們也不會不吃醬油，屬於弱週期行業。海天的擴張類似白酒行業，不太需要重資產投入。海天的增長主要是其強大的銷售渠道和品牌價值，這些都是無形資產。醬油行業集中度高，頭部公司容易受益於市場集中度提升，越做越強。
海底撈所在的餐飲行業其實不是一個好行業，門檻低，高度分散，難以標準化，擴張困難。中餐企業過去在A股極少有牛股出現，就是因為這個原因。海底撈是一個例外，首先是火鍋相對容易標準化，這降低了擴張難度。其次海底撈用其獨特的經營手段做到極高的口碑，這麼多年沒有競爭者能夠模仿。因此成就了海底撈這樣一個特別的好公司。
頓牛
這怎麼說呢？夕陽西下，對日照香爐生紫煙。
分析師看行業，從大到小，從天上到地上。比如你在天上看，看這個地球，這叫宏觀觀察，然後你飛低一點。看看行業，看看區域經濟狀況。這叫中觀觀察，也就是選定行業。然後你在同一個行業內部比較各種企業。然後最後挑出幾個，一個個翻報表，走公司調研。就是這麼簡單的過程。你將房地產和餐飲行業放在一起。這怎麼比較呢？也許我們要說，好的行業是風口的豬，因為海天醬油和海底撈是風口上的豬，而萬科和恆大已經太胖了，掉下來了，所以，海天和海底撈比萬科和恆大要厲害。所以，我還是回答你前半個問題，哪種公司最值錢？
把握用戶需求的企業最值錢。
己所不欲勿施於人，你喜歡的，他人也大多數能感同身受。就像海底撈，以前我們覺得日本人的服務吹毛求疵，不停鞠躬，微笑，不停的的問“先生我還有什麼可以為你效勞”。中國人很不適應，我們覺得我們國家人民沒那麼矯情。服務員單手遞盤子，眼睛都不看你一眼，機械師的詢問客人，又或者你上錯了菜半天沒人回覆。我們都習慣了。直到海底撈來了。在日本這種服務態度可能還是算中規中矩，但是中國人突然發現，這種服務在我國也稀缺。這個叫張勇的新加坡人就憑藉這個賺得盆滿缽滿。所以值錢公司是怎樣的？當然是瞭解市場需求的。
再說海天味業，在幾年前我們就和我們的朋友在討論醬油，那時候每次討論，我都帶上蘇泊爾，我覺得他們是廚房兩件套，都少不了。為什麼海天醬油比其他醬油成功。其實是因為渠道上面他們做的很優秀。逐步逐步的擠走了其他品牌。未來很多小超市，便利店，他們不需要很多的品種醬油，因為佔地方，而海天哪一種款式的醬油都有。你看，滿足商超的需求，會成為海天壟斷渠道的關鍵。
另一方面，我吃過海天拌飯醬，我覺得這種東西也是適合消費者需求的。他完全遵循了好吃的不健康，健康的不好吃原則。當然現在那種油膩，有點承受不了。
你看，好企業就是了解市場需求的企業。房地產裡面萬科是不是好企業，你要問萬科的業主。雖然很多人都在預判房價走勢，但是房地產企業也未必會受到房價下跌的影響。很多房地產企業的問題，如今是負債過高，恆大和萬科如今的負債率都是84%左右。負債越高，他們對於銷售的依賴就越大。如果市場上的消費者否定了他們的小區，那麼結果可能是災難性的。
當然，大家都知道房地產有周期風險。所以好企業除了關係本企業的需求，也要關心行業內消費者的總需求。消費者少了，就是企業游泳的水少了，那麼就必須互相用手段來擠走對手。在擠走的過程中靠什麼？還是靠把握消費者需求。比如你是否可以轉型成租賃地產？以服務用戶為企業核心。
日本的房地產出售態度很好。一方面是服務意識，一方面如今買房的60歲以下的年輕人幾乎沒有。不要當行業蕭條，才想起了用戶服務。
凱恩斯
首先萬科和恆大都曾經是龍頭，可能在大家映像中好像海天之類的小眾產物並不值錢。要知道在我國社會能買起房或者說高消費永遠是小眾人群；反觀消費品市場，中國人口基數就大，人人能買起，消費完繼續生產形成循環。
個人見解，消費品市場永不過時。希望題主能給個好評，感謝
