01

這個世界變得有點不尋常。

那些商業故事中的神話人物貌似在漸漸的走下神壇。

在剛披露的第三季度財報顯示，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司賺了165億美金，但是利潤同比下滑了10%。巴菲特現在拿著1000億美金的現金，但是美股一直在創新高，整體收益其實跑輸了美股大盤漲幅。

左為孫正義，右為巴菲特

軟銀集團第3季度軟銀出現了14年來以來的第一次虧損，其規模龐大的“願景基金”（Vision Fund）鉅虧89億美元，這對軟銀創始人孫正義來說是也是壓力山大，很多人開始對孫正義進行質疑。

孫正義開始反思：“我的投資判斷從很多方面來說都很差，我正在對此進行深刻的反思。”

11月5日，全球最大對沖基金橋水創始人達利歐警告說，世界已經瘋了，寫了一篇題為《世界瘋狂，體系崩壞（The World Has Gone Mad and the System Is Broken）》的文章。

達利歐說，市場上“免費”的錢太多了，最終，金融資產價格一路上漲，未來的預期回報率一路下跌，但經濟增速和通脹依舊乏力。而價格走高所帶來的低預期回報，在債券、股票、私募以及風險資本等投資當中則是全部如出一轍。

“有的時候，風投還會一心想著把錢投給那些自認已經無需投資的初創公司，若是它們不接受，便威脅你不拿，我就拿錢投你對家。”

這說的不就是孫正義麼？

兩年以來，橋水基金因為看出了這個模式的不可持續，所以一直在做空。

可是，所有資產都在漲，尤其是美股連創新高。如果橋水沒有調整倉位和方向，看空還做空的話，應該虧慘了。

02

這個世界沒有神，尤其是在投資圈。

如果誰的判斷一直正確的話，那根據複利原則，全世界都會是他的。

這巴菲特、孫正義、達利歐三個人裡面，我感覺巴菲特是不會輸的，因為他的倉位配置 ⅔股票，⅓現金，已經利於不敗之地了。

孫正義可能要緩一緩了，之前投的公司估值太高，需要好好消化。孫正義之前的投資風格是找最好的領域，用最高的價格投最好的公司，催熟它。

達利歐這次可能會輸，橋水這兩年是戰略判斷相反。

因為做空需要使用槓桿，需要去借股票。即使預測對了結果，但是在過程中瘋狂繼續也是可能扛不住。誰都不知道這一次泡沫何時崩潰，畢竟沒有人願意主動去刺破泡沫。

橋水基金創始人，《原則》作者 達利歐

從行為學來說，達利歐寫這一篇文章恰恰反映了他內心的焦慮。如果你因為買了《原則》這本書，特別崇拜達利歐，然後你跟著他做空美國做空美債，做空歐洲股市，那今年可能就比較慘了。

所以我們去學大神的時候，應該學的是他的方法，他思考的邏輯。尤其是他們曾經經歷過的歷史事件，去感受他們的思維過程，而不是直接要結果。

03

可笑的是，現在網上很多人開始對這些大神冷嘲熱諷。

比如說巴菲特連美國大盤都跑不贏，說孫正義已是走下神壇，說達利歐是做空被打臉。

可是這些人不管怎麼失敗，他們都還是幾百億幾千億的富豪啊。勝敗本身就是兵家常事。

再說，

我的判斷是，這三個人的判斷大概率是對的，因為他們三個人的行為本身就是一種強烈的信號。

每個人都是市場的樣本，尤其是大神們的言行。

巴菲特拿著1000億美金現金說明，巴菲特認為現在美股是一個非常高的位置，所以他持有這麼多現金，巴菲特很難找到合適的投資標的了。

達利歐他看得更清楚，因為他是做全球的宏觀經濟對沖，結交全球政要，全天候投資，他的信息範圍更廣。達利歐的信息渠道是頂級的，判斷也是頂級的，我相信他這個判斷不是偶然，更不是他在慪氣，只是他低估了人類的瘋狂。

孫正義他是做一級市場為主，連孫正義都感到判斷出問題，說明一級市場的泡沫難以維繫，一級市場恰恰是最真實的反映真實經濟情況的。

當你把大佬們的這些跡象都聯繫在一看的時候，你會發現邏輯是通的。

全球的資產泡沫可能即將接近於崩潰的頂部了，只是以前沒有人敢預測它何時到來罷了。

當孫正義、達利歐都開始虧損的時候，你覺得你還那麼好賺錢麼？

我們唯一能做的就是這三點：

第一，好好工作，別辭職，別創業；

第二，保持一顆謹慎的心態；

第三，學會做空。