11月8日，中國資本市場的年度盛宴——由每日經濟新聞主辦的“2019第八屆中國上市公司高峰論壇”在成都開幕。
在當天下午進行的“2019中國科創資本高峰論壇”圓桌環節，科創板上市公司航天宏圖（688066，SH）董秘王軍、西部超導（688122，SH）董秘周通，以及國家級高新技術企業芯海科技副總裁萬巍、南方基金科創投研小組負責人王博，圍繞“資本新趨勢，科創新動能”的主題展開探討。
不少嘉賓認為，科創板註冊制的創新，給企業帶來了更多的機會和挑戰，包括在IPO時要讓招股書更加通俗易懂，更加註重財務收入與業務能力的結合等。針對近期熱門的科創板上市“破發”問題，不少嘉賓表示，這是市場化的行為，無需過於擔心。
談制度創新：用通俗語言講好科創邏輯
隨著科創板正式開板，2019年註定將載入中國資本市場的史冊。
對於科創板新制度帶來的新變化，作為剛在科創板上市4個月的航天宏圖的董秘，王軍分享了他的經驗：“招股說明書通俗易懂，是需要IPO團隊特別注意的一個方面。科創板企業一般都特別專業，怎麼把這些專業的數據和術語給投資人說清楚，除了需要專業技術人員之外，還要有宏觀的把控、財務和業務運營的考慮等。”
“2019中國科創資本高峰論壇”圓桌對話 圖片來源：每日經濟新聞
另外，他也提及，招股書需要闡述核心技術的商業化能力，技術如何轉化成營業成果和財務報表上的數字，這非常考驗企業的能力。“要把公司的業務能力和財務數據充分結合起來，每一條都要找到財務數據的支撐在哪裡。”王軍補充道。
對於同樣在今年7月“登陸”科創板的西部超導來說，公司董秘周通則分享了其團隊內部分工協同的感受：“我們公司在2013年IPO時，最忙的是財務和法律部門，而業務部門都不怎麼關心。但這一次科創板IPO卻不一樣，最忙的是材料研發部門和工程師研究室。他們需要證明公司過去取得的知識產權是基於什麼歷史原因形成的、現在形成了什麼結果、未來的研發有什麼機制去保障。”
另外，對科創板來說，資本的注入也是必不可少的。南方基金科創投研小組負責人王博在分析科創板與其他板塊上市公司的區別時提到，科創板上市公司基本上都屬於新興的成長型行業，在中國資本市場上也算是相當優秀的公司，收入、利潤率、研發費用等都處於較高水平。他建議：“科創板投資一般是遵循產業趨勢，從整個行業的空間增長速度進行判斷。”
談科創板“破發”：交由市場決策
近日，科創板“破發”現象成為了熱議的話題。11月6日早盤，科創板上市公司昊海生科（688366，SH）一開盤就跌破發行價89.23元，由此成為科創板首個“破發”案例；隨後，久日新材（688199，SH）在開盤幾分鐘內也一度跌破發行價。除此之外，容百科技（688005，SH）在11月7日也一度破發。
對於科創板“破發”，多位與會嘉賓也發表了自己的看法。
芯海科技副總裁萬巍認為不需要過於擔心，公司業務的好壞將由時間來檢驗。他提到：“長遠來看，科創板上市公司是要通過長期投入來獲取長期收益，在這種情況下，企業本身不應該太過於關注短期內的股價是漲是跌。‘打鐵還得自身硬’，只要本身業務做好了，股價自然會漲起來。”
王博認為，科創板制度中最大的創新就是市場詢價。“市場覺得你值多少錢，你就值多少錢”，王博說道，“正因為市場詢價，所以短期內自然會有流動性溢價，但長期的暴漲和暴跌都不應該出現，破發正是股價迴歸理性的一個體現，是非常合理的現象。最後市場還是會在信息披露的基礎上，結合實際情況作出定價的獨立判斷。”
王軍也認為，科創板上市破發是市場化的行為。“整個註冊制還是市場決策的機制，企業還是要關注自身的核心技術。”他說道。
最後，在展望科創板未來發展時，周通表示：“希望科創板未來嚴格執行退市制度，並且儘快打通科創板和新三板的通道，讓科創板變成一個良性循環的平臺，優勝劣汰，留下擁有更多市值增長空間的公司。”
每日經濟新聞
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