在前一個交易日靠“地天板”爭取續命機會後，多次在退市邊緣徘徊、有著A股“不死鳥”稱號的*ST華業，最終還是迎來了自己的最後時刻。
11月11日，*ST華業股價午後迅速下探並觸及跌停，當日收盤，超21萬手賣單牢牢封死跌停。而距離20個交易日低於1元面值，僅剩最後一天。即便明日漲停，股價也再難回到1元。*ST華業被提前鎖定退市，併成為第七隻面值退市股。
今年6月以來，*ST華業就反覆在保殼關口苦苦掙扎，期間通過實控人注入資產、尋求“白衣騎士”等多種方式謀求喘息機會，股價也先後四次奇蹟般回到1元以上。
只不過，公司債務問題高懸、經營狀況持續惡化，博弈資金終歸還是選擇棄城而逃，而追高買入的跟風盤則被牢牢套在其中。更有投資人感嘆，*ST華業反覆的煎熬行情，才是市場資金真正的死亡遊戲。
*ST華業今晚公告，截至 2019 年 11 月 11 日，公司股票已連續 19 個交易日低於股票面值，按照風險警示板日漲跌幅 5％計算，預計公司股價在後續 1 個交易日將繼續低於股票面值，公司股票將因連續 20 個交易日低於股票面值，觸及終止上市條件。根據有關規定，公司股票將於 2019 年 11 月 13 日開始停牌，上海證券交易所在公司股票停牌起始日後的 15 個交易日內，作出是否終止公司股票上市的決定。
而這次，*ST華業和持股的超5萬民股東們還是沒有逃脫退市的命運。
*ST華業鎖定“面值退市”
跟風追高資金套牢局中
11月11日，僥倖逃過四次退市危機的*ST華業再度進入了關鍵時刻，只不過這次，卻並沒有沒有奇蹟發生。
當天上午，*ST華業小幅高開後，卻並沒有延續漲勢，隨後股價開始在0.95元位置反覆波動。午盤後，*ST華業資金流出跡象開始明顯，股價也迅速下探。
臨近尾盤，*ST華業股價觸及跌停，隨後再難有回升態勢。截至當日收盤，*ST股價報收0.90元，跌幅5.26％。這也是*ST華業連續第19個交易日股價低於面值了。
這也意味著，即便是股價明日漲停，*ST華業股價也再難回到1元以上，公司提取鎖定退市，併成為第七隻面值退市股。
值得注意的是，就在前一個交易日，11月8日，*ST華業還華麗上演了一把“地天板”，成交額更是創下5個月新高。一眾跟風追高資金進場後，原本以為能夠博弈下公司成功保殼的幾率，最終還是套在了最後的關鍵點位。
難怪有網友感嘆，前日進場準備薅羊毛的投資者，最終卻成為了接盤俠，類似*ST華業這樣的公司，投資者進場押注資金無異於刀口舔血，和市場博弈一把死亡遊戲。
曾多次展開自救動作
堪稱A股“不死鳥”
實際上，從今年以來，*ST華業的股價就一直在“面值退市”邊緣苦苦掙扎，儘管此前四次面臨了面值退市的危機，但最終公司股價表現總能迎來神轉折，這也讓*ST華業成為了A股公司中的“不死鳥”。
數據顯示，6月6日至6月27日，*ST華業連續15個交易日低於1元，第一次拉響了面值退市的警報，不過隨後資金進場爆炒，公司股價連拉3個漲停於27日站上了1元關口。
第二次的退市警報是從7月26日至8月13日，*ST華業連續12個交易日低於1元，不過隨後股價意外翻紅止住跌勢，公司面值退市的倒計週期再度拉長。
第三次退市警報則是從8月22日至9月12日，*ST華業連續16個交易日低於面值，直至9月16日當天，受資產注入利好消息刺激，股價重新收回1元面值。
第四次退市警報則是從9月17日至10月14日，*ST華業連續14個交易日低於面值，到了9月15日則出現了返回1元面值的漲勢。不過這樣的態勢僅僅維持了一天，公司股價再度進入跌跌不休的狀態。
第五次警報則是10月16日至今，*ST華業連續19個交易日低於1元，儘管出現了“地天板”的神轉折，但依然無法改變公司退市的命運。
而讓投資者和市場資金多次抱有幻想的核心原因，則是*ST華業上市公司管理層及股東們展現出來的積極自救的心態，尤其是半年多來，反覆流出的利好消息，似乎也在暗示公司保殼有望、外來資金入場有望拯救公司危機。
比如，在第一輪退市警報拉響時，6月30，*ST華業發佈與金融板塊債權人簽署《一致行動意向》，經公司多次召開溝通會，與金融板塊各債權人溝通商討並約定，擬以未來警方可能追回的資產設立基金公司，用於債務償還分配，先期金額30萬元。待警方追償金額確定後按比例清償債務。
9月15日晚間，*ST華業發佈最新的"自救"計劃，實控人周文煥擬將旗下醫藥公司部分股權注入上市公司，用以增強其持續經營資產。
11月6日晚間公司發佈公告稱，金寶礦業擬作為投資人通過部分要約的方式收購上市公司5％的股票。不過隨後交易日股價依然跌停，公司不得不再補充公告。11月7日晚間*ST華業再次公告表示，金寶礦業已經向中國證券登記結算有限責任公司上海分公司（備用金）銀行賬戶匯入本次要約收購的履約保證金1600萬元。
每到股價危急時分，公司總有相應的公告和動作相配合，希望給予市場信心，而此前市場反應也顯示了，公司的自救機會似乎存有一定轉機。
只不過，在最後一輪退市警報拉響後，即便公司連續兩日公告救援資金即將到場，但依然無法帶來直接效應，邊際效應遞減的情況下，這家A股不死鳥還是難逃退市命運。
“蘿蔔章事件”引爆危機
債務高懸難逃退市命運
煎熬許久的*ST華業，反覆掙扎數次，還是被市場拋棄，其原因在於公司基本面的持續惡化。
早在去年9月，一筆公司應收賬款出現逾期並觸發子公司西藏華爍履行差額補足義務，累計金額8.88億元。*ST華業隨即成立債務追償小組，對此事進行深入調查後意外發現，子公司從恆韻醫藥受讓取得的101.89億元應收賬款均不存在，相關文件上公章均系偽造。
據*ST華業此後公告顯示，其現有應收賬款存量規模為101.89億元，全部為從轉讓方重慶恆韻醫藥有限公司（下稱“恆韻醫藥”）受讓所得，而債務人恆韻醫藥尚無合理解釋，其實際控制人李仕林則處於失聯狀態，直接導致公司存量應收賬款面臨部分或全部無法收回風險。
受“蘿蔔章”事件影響，聯合評級信用有限公司持續下調華業資本公司主體評級，從最初的AA級下調至BBB-級，再降至CC級。今年4月28日，華業資本2018年度財務報告被大華會計師事務所出具了“無法表示意見”的審計報告。上市公司股票也因此被實施退市風險警示。
從發生債務危機開始，*ST華業的高層也始終採取積極的自救動作，而公司自身也多次表態公司經營仍會持續，“退市”的情況則完全有可能避免。
但是，公司的經營狀況也並沒有出現緩和的跡象，據最新數據顯示，今年前三季度公司歸母淨利潤虧損50.49億元，同比下降超36倍。而去年，*ST華業的歸母淨利潤已經虧損了64.38億元，同比下降超7倍。
而從公司公告來看，*ST華業也是A股提示終止上市風險次數非常多的公司。但仍有投資者忽視投資風險，反覆經常博弈短期波動，進而踩上雷區。
面值退市警報拉響
投資者謹防炒作風險
從208年開始，A股已經有6家公司觸及到了“面值退市”紅線，分別是中弘股份、雛鷹農牧、華信國際、印紀傳媒、大連控股、神州長城，而*ST華業將成為第七隻面值退市股票。
對於今年“面值退市”案例激增的原因，北京南山投資創始人周運南表示，一是監管層包括市場各方都希望A股市場能堅持主動出清，垃圾公司加快退市已成市場共識；二是隨著註冊制的不斷試點，上市公司殼價值在不斷下滑；三是垃圾股炒作風險上升，市場逐漸失去了對這類概念股的炒作興趣；四是前幾家公司的“面值退市”已成為前車之鑑，讓一些遊資炒家和中小投資者對市場有了敬畏心理。
截至目前，A股市場已有超73只個股股價低於2元，也需要投資者關注相關風險。
本文源自中國基金報
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