A股從來不乏各路“英雄”的傳奇故事，牛散便是其中最被人津津樂道的群體。在以散戶為投資主體的A股市場上，牛散常常憑藉其敏銳的市場嗅覺精準潛伏，與機構投資者相比，他們是A股當之無愧的“草根網紅”。徐開東便是其中一個，他身上有很多標籤。“中國十位最牛散戶”之一、十大股東公司數量最多的牛散等等，下面我們來一一解讀。
十大股東公司數量最多的牛散
2019年三季報A股上市公司前十大流通股東中自然人股東佔1.68萬席，佔比45%。其中，12人上榜了超10家上市公司的前十大流通股東。
進入十大股東公司數量最多的牛散便是徐開東
截至三季末，徐開東共現身23家A股公司前十大流通股東名單，數量為所有散戶之最。其中，山西路橋、天山生物、雲煤能源、雲天化四股為新進十大股東。23只重倉股中，化工、採掘和電氣設備股各佔4只，中煤能源為其第一重倉股，持股市值為1.26億元。
從投資風格來看，徐開東主要偏好週期股、低價股及有重組預期的個股，入場時間多在行業低谷或公司業績底部，買入後長期持有靜待行業或公司業績反轉。23只重倉股中當前股價最高的不過6.66元，5元以下個股佔16只。ST板塊個股共有5只。有統計顯示，自2013年以來，徐開東一共操作了30多隻個股，平均成功率84.4%，顯示出了極強的選股能力。
被媒體稱為“中國十位最牛散戶”的徐開東
曾被媒體稱為“中國十位最牛散戶”的徐開東，是四川成都的億萬富豪，成都春熙路上的服裝大腕（春熙路金開服裝有限公司的法人代表），目前他所有公司還處於存續期的公司還有四川金開房地產開發有限公司，據媒體報道徐開東資產早已超過10億。
徐開東最早的持股記錄是在2008年，那個時期的的他偏愛“喝酒吃藥”。在2008年至2010年間，徐開東最鍾情的莫過於迪康藥業，直到2015年1季度，公司變更為“藍光發展”之後，方才離場，期間經歷了多次的加減倉。而徐開東“喝”過的酒則更多，包括惠泉啤酒、通葡股份、酒鬼酒、西藏發展，“紅白啤”都全了。據不完全統計，通過對藥企、酒企的投資，截止2010年末，徐開東在股市資產已經超過1億！從其以往介入過的個股來看，徐開東還是偏好小盤股（總股本不超過5億股），操作風格中長線。
帶著這1億元，在此後的幾年時間裡，徐開東在資本市場切入了一條新的路線：“下注資產重組”。據十大流通股東的公開信息顯示， 徐開東在A股最近一輪的牛熊市中（第五輪），一共操作了30餘股。
可以稍稍看看他在2018年的持股邏輯。
仔細梳理了這些股票，以及徐開東的進入、拋出時間，可以發現有如下幾個特點：低價、耐心、勇氣、故事、多吃“回頭草”
第一，喜歡低價股。其買過的股票，在介入時基本上股價都在10元以下，甚至不少個股股價在5元以下；
第二，持股時間長。多數持股週期在一年以上，其中長期持有的多數個股均取得了不錯的回報；
第三，熱衷選擇在行業低谷或是在公司最壞的時期入駐；
第四，青睞有“故事”的個股。其所持有的部分個股往往伴隨著一系列籌劃重大事項的發生，其進駐的時點已成為ST個股投資的風向標；
第五，反覆操作同一只個股，喜歡當回頭客。其買過的股票即使賣出，隔段時間甚至隔上數年，還會重新買入，而且每每都能獲得更大收益。
股市有句俗語，叫“熊市搏重組，牛市搞題材”，但由於牛市短暫，稍有不慎就有可能成了接盤俠，站到了最後一班崗。所以，牛散徐開東用他漂亮的成績告訴我們，“重組”二字，才是真正能夠跨越牛熊，無視週期的市場永恆概念。
A股指數的震盪並沒有喝退眾“牛散”的持倉熱情，部分“牛散”持倉數量反而逆市創出新高，曾在2009年以操作迪康藥業一戰成名的徐開東便是典型。
截至今年一季度末，徐開東A股持股數量大幅增加到18只（2017年持倉個股為11只），成為眾“牛散”中持倉數量最多者之一。整體來看，以週期股為橫軸，以低價股為縱軸，以重組預期為象限，在其間選取安全邊際和收益率相平衡的個股，進行中長線佈局，已經成為徐開東博取盈利的特色。
徐開東偏愛“小市值”，建倉ST股
我們梳理的徐開東三季度的14只持倉標的中，12只個股總市值不到80億，總市值在100億之上的僅兩家，分別為中煤能源、*ST銳電。如今的A股市場，很難出現某一板塊帶領大盤持續性的上漲，個股間的分化也相當嚴重，存量博弈的背景下，小盤股易拉昇。
價值投資逐漸迴歸，業績為王的大環境中，盈利不佳公司股價很難有所表現。上述14只個股中，大連重工、樂山電力、*ST柳化等個股前三季度業績虧損，較去年同期下降50%以上。
以下我們列舉幾隻徐開東持股週期較長的個股：
宜賓紙業（舊名：ST宜紙）
徐開東在宜賓紙業的2014年年報中的十大流通股東中首度現身，最後的持有記錄則是2015年年報，據歷史記錄可知2015年下半年是股災，而宜賓紙業整體走勢向上，而徐開東在現身十大流通股東期間，收益不但為正，而且區間漲幅已超100%。
直接躲開了股災的個股，並且隨後穩步上漲。2015年5月18日後停牌了。2016年1月15日才復牌，下跌不到10%就開始上漲突破新高了。由於期間基本沒有加減倉，獲利至少在100%以上
太鋼不鏽
在2016年裡，堅守藍籌股、週期股的牛散迎來了大賺，其中典型的代表就是牛散徐開東。據瞭解，徐開東在2014年一季度就出現在太鋼不鏽的前十大股東中，持股從798.3萬股一路增持到目前的4523.07萬股，而在此期間太鋼不鏽股價從2.27元漲至目前的4.83元，該股在此之前曾一度上漲到9.02元的高點。後雖然市場出現調整，不過相比2014年一季度2.27元的底部價格，該股已經摘帽，股價早已翻番。
中國一重
中國一重在2014年9月份拉昇，徐開東現身中國一重2014年三季報，此後的報表並未現身，而在徐開東持倉現身報表期間，該股漲幅超150%。
進一步分析不難看出，這其中有多隻ST股，非ST而又具備重組預期的股票也是常見標的。例如地方國資改概念下的大連重工、興化股份（ST興化）、青海華鼎、，殼資源概念的亞星化學（*ST亞星）、*ST皇臺、*ST新億，以及央企改革概念的中煤能源等。
面對已過去的2018年A股行情，徐開東的持股數量更是大幅銳減，最終據十大流通股東數據顯示，僅持有一股，即ST銳電。
從目前徐開東的持倉情況來看，“週期股+低價股+重組預期”，被其視為A股的“投資三寶”，其重倉個股中，大部分都在這三大特徵方面出現重疊。
徐開東所持倉的多隻個股今年以來股價表現活躍，部分個股“妖性”十足。以天龍光電為例，今年5月中下旬，公司股價曾經連續6個漲停，從最低價5元附近迅速翻倍。6月21日，伴隨著監管層對於創業板借殼政策的鬆綁，天龍光電作為創業板低市值個股的代表，再度出現一字漲停。
不過公司基本面乏善可陳。隨著多晶硅等光伏行業的產能過剩，2012年起，天龍光電的利潤大幅下滑，2012年虧損高達5.76億元，也正是從此開始，天龍光電開啟樂“兩年虧損、一年盈利”的“保殼”模式。
目前徐開東以666.58萬股的持股，位列天龍光電第二大股東，僅次於控股股東常州諾亞科技有限公司。記者回溯發現，徐開東是從2013年起明確出現在天龍光電前十大股東中，並於2014年進行了大幅增倉，可見其選擇在公司業績低谷之際進行逆市佈局的特徵非常明顯。
值得注意的是，天龍光電一度是A股市場中非ST股的市值最小者，近幾年來前十大股東“牛散”雲集。細數目前公司前十大股東中，除了控股股東常州諾亞科技和中央匯金為機構外，其餘全為自然人股東，包括徐開東、馮金生、孫渝、蘇喜、張祥林、李國風、劉亮鑫、魏鳳英等，其中馮金生為天龍光電創始人、前董事長外，其餘多為A股牛散。
靜候週期股反轉
天龍光電是徐開東所持有的小市值公司中的典型代表，類似公司還包括西部牧業等。不過整體來看，更具代表性的持倉品種，非傳統產業中的週期股莫屬，而且以中小盤股居多。
在目前徐開東的重倉個股中，煤炭、化工、電力、機械佔絕對主力。徐開東在這些領域的持股，並不會選擇類似中國神華(港股01088)、中聯重科(港股01157)一樣的絕對藍籌龍頭公司，而是會選擇相對中小盤的低價股。
ST銳電可視為典型的“徐開東式投資”。從2017年出現在公司前十大股東名單之後，徐開東持股一直未變，目前以1254萬股持倉為ST銳電第七大股東。
ST銳電上市之後業績變臉，復權價格從14元上方一直下探到1元以下。絕對低價是吸引徐開東大舉介入的重要誘因。目前公司大股東已經開始籌劃協議轉讓公司股份，並公開徵集受讓方，市場開始給予公司重組預期。
雖然不少週期股並沒有使徐開東短期獲得暴利，不過這並不妨礙他“放長線釣大魚”的投資策略。實際上，從此前安陽鋼鐵等投資策略來看，徐開東投資傳統週期股的邏輯一直都在演繹“低價介入-長期持有-靜候反轉”三部曲。
徐開東近年來堅守傳統股類週期股收穫最大的案例之一為安陽鋼鐵。2015年第三季度，徐開東開始大舉建倉，此後安陽鋼鐵股價經歷長期低迷走勢，但徐開東始終堅定持有並不時增持。2017年徐開東以2428萬股的持股數繼續位列安陽鋼鐵第二大股東。此後，在國家大力推進供給側改革的背景下，鋼鐵、化工等傳統產業逐步走出低谷，安陽鋼鐵短期股價漲幅一度超過80%，徐開東終於步入投資收穫期。
除了靜候反轉外，傳統週期股近年來還頻繁加身“國企改革”概念。目前徐開東所持有的漳州發展、樂山電力等公司股價都曾因此而活躍過。
有統計顯示，自2013年以來，徐開東一共操作了30多隻個股，平均成功率84.4%，顯示出了極強的選股能力。而剖析“徐式秘訣”，無外乎在安全性與收益性之間博取平衡——偏愛週期類股票，意味著只要長期持有，總能等到週期性回暖的時刻；喜歡低價股，選擇在行業低谷或是在公司最壞的時期入駐，雖然往往會“以時間換空間”，但也意味著最大限度的安全邊際；押寶改革和重組預期品種，意味著可以最大限度獲取收益。正是在這三個維度切入，徐開東成就了自身獨到的選股理念。而從監管層最新的重組鬆綁政策來看，徐開東的持股陣列中不少再次押對賭注。
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