自陷入債務危機以來，*ST中絨（000982，SZ）就在暫停上市的邊緣掙扎，如今終於迎來了轉機。公司11月13日晚間公告顯示，*ST中絨第二次債權人會議高票通過了《重整計劃（草案）》，出席出資人組會議的股東也高票通過《出資人權益調整方案》，上市公司重整工作取得了實質進展。
由於大量債務未能到期清償，*ST中絨被債權人申請重整，根據債權審查情況，確認公司債權金額合計83.68億元，暫緩確認債權金額24.27億元。按照最新通過的重整計劃，*ST中絨將實施資本公積金轉增股票約24.57億股，用於解決目前的債務困境。*ST中絨表示，重整計劃執行完畢後，公司的財務狀況將得以改善，在減輕債務負擔的同時可提升經營效率和盈利能力。
抵債股票價格5.87元/股
2018年4月以來，*ST中絨多次因債務糾紛被債權人起訴，逐漸陷入債務危機，於當年11月被債權人申請進行重整。按照債權申報情況，截至2019年10月29日，共有159家債權人向管理人申報了168筆債權，申報的債權金額共計110億元。不過按照管理人審查，確認*ST中絨債權金額合計83.68億元。此外，尚有管理人無法確定的債權申報金額24.27億元。
按照評估，*ST中絨賬面資產包括貨幣資金、對外應收債權、固定資產等評估總值為39.44億元，不足以清償全部債務。嚴重的債務危機令上市公司經營和財務狀況受到影響，*ST中絨面臨嚴峻的退市風險，需在2019年度通過重整程序改組資產和債務。
根據重整計劃，*ST中絨重整資金來源於財產處置所得，若不足則通過實施資本公積金轉增股票補足。管理人於今年8月份啟動處置資產的公開拍賣，但五輪拍賣均流拍，最近一次起拍價為10億元。
*ST中絨將通過資本公積轉增股票約24.57億股，其中約9.81億股由管理人進行處置，股票處置所得優先用於支付重整費用和清償各類債務，剩餘部分則用於提高上市公司的經營能力；其餘約14.76億股用於抵償債務。
此次重整對普通債權的清償比例作較大幅度的提高，普通債權組的債權總額為58.95億元，包括各種原因暫緩確認的債權24.27億元。調整方案顯示，每家債權人50萬元以下的債權部分將獲得全額現金清償，超過50萬元部分，以資本公積金轉增股票抵償，每股抵債價格為5.87元。以此價格計算，通過轉增股票最高可抵償債務86.64億元。
由於長期陷入債務危機，*ST中絨的股票價格自2017年以來持續下跌，至11月6日停牌前收盤價為1.83元/股，遠遠低於抵債股票價格。不過今年10月底至11月初，*ST中絨曾連續出現6個漲停。
擬迴歸羊絨主業
如果重整計劃順利執行，*ST中絨將擺脫沉重的債務負擔，輕裝上陣開展經營。按照管理人制定的經營方案，*ST中絨未來經營將以迴歸羊絨主業為戰略支點，在完成資產剝離後，成為一家為羊絨紡織產業提供供應鏈服務的輕資產運營上市公司，控制原絨供應，並著力打造高端羊絨原料、紗線和麵料品牌。
其中近期經營計劃為剝離低效資產，引入戰略投資者，主要以控制原絨供應、圍繞羊絨相關產品貿易展開；中遠期經營計劃為從原料、紗線和麵料著手打造高端品牌，以達到擴展業務規模、增厚經營利潤的經營目的。
《每日經濟新聞》記者注意到，2007年*ST中絨借殼上市時便是以羊絨產業為單一主營業務，由於羊絨屬稀缺資源，羊絨紡織行業存在規模瓶頸，因此2013年啟動戰略轉型，橫向發展羊毛、亞麻等高端天然纖維紡織業務，後續更增加了混紡紡紗、針織、服裝服飾等系列產品。
不過，*ST中絨的轉型發展並未取得成效。2015年-2016年，*ST中絨分別實現歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損8.74億元、虧損10.6億元，雖然2017年度通過處置固定資產收益實現盈利，但扣非淨利潤仍為虧損，主營業務情況並未好轉。2018年後債務危機爆發，公司經營受到影響。
事實上，在經營遇挫時，*ST中絨還曾計劃通過收購通信設備公司股權，轉型雲計算及綜合服務業務，不過最終未能成行。此次重整，*ST中絨將回歸羊絨主業，但能否克服羊絨資源稀缺及規模受限的瓶頸，仍是未知之數。
每日經濟新聞
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