股票市場的三條公理

公理一：企業存在的首要價值是獲得盈利，優秀企業的內在價值長期是增長的。

企業，是指以盈利（不止是賬面的盈利，更指實在的現金流）為目的，運用各種生產要素（自然資源、勞動力、資本、技術、時間、空間和企業家才能等），向市場提供商品或服務，實行自主經營、自負盈虧、獨立核算的法人或其他社會經濟組織。政府組織、非盈利性組織並不符合企業的定義，也不具備以盈利為首要目的的基本特徵。除了盈利之外，企業的另一個基本特徵是盈利投入擴大再生產，這也是企業追求盈利的原始動機所決定的。因為擴大再生產的存在，也使得企業獲得巨大盈利後，依然能夠保持淨資產收益率不會因為獲得盈利而下降。

優秀企業區別於一般企業特徵是，不但追求並且能夠通過不斷進行擴大再生產獲得高質量的盈利。所謂高質量的盈利，可以體現為巨大的盈利、持續的盈利、增長的盈利、加速增長的盈利、強大的潛在盈利能力，或者兼而有之。

公理二：每股股票都代表對企業擁有一個基本單位的所有權，股票價格長期來看高度相關於公司內在價值。

股票是股份公司發給股東證明其所入股份的一種有價證券，它可以被轉讓和抵押。17世紀初，出於對海上貿易風險分擔的考慮，最早的股份公司，產生於荷蘭和英國成立的海外貿易公司。股份公司的成功經營和迅速發展，使得荷蘭和英國掀起了成立股份公司的浪潮。到1695年，英國成立了約100家新股份公司。股票的出現，就產生了股票轉讓的需求，股票經常化的轉讓促使股票交易所產生。1602年，荷蘭人在阿姆斯特河大橋上進行荷屬東印度公司股票的買賣，形成了股票交易所的雛形。1792年，美國24名經紀人在紐約曼哈頓華爾街的一棵梧桐樹下訂立協定，形成了經紀人聯盟，它就是紐約證券交易所的前身。

公理三：股票的主觀定價規則和邊際定價機制，決定了股票價格在短期內具有隨機性，完全不可預測。

解釋：股票價格如此被人高度關注，但很多人並不知道，我們在股票行情機上看到的實時價格是怎麼來的？也不知道開盤價和收盤價如何產生的？每日的股價之間是否有關係？股價的變動是否連續？公司的市值意味著什麼？我們先來看看交易規則，交易規則屬於交易所交易機制的根基性文件，可惜很多人並沒有真正讀過和理解它。

交易規則第3.3.5條規定，“客戶可以採用限價委託或市價委託的方式委託會員買賣證券。”這一條規定了股票的主觀定價規則，任何人都可以主觀地對任何一支股票給出報價，並不存在一個所謂的公允價格是所有人必須遵循的。一旦涉及到人的主觀性，那麼隨機性就無可避免了。一個人完全可以因為天氣不好，心情不好，或者生病不舒服而以某價格賣出股票。另一個人也完全可以因為天氣好，心情不錯，或者發工資了而以某價格買入股票。而且每一個投資者的報價行為和交易行為都將對全市場的其他人產生或多或少的影響。“一隻南美洲亞馬遜河流域熱帶雨林中的蝴蝶，偶爾扇動幾下翅膀，可以在兩週以後引起美國得克薩斯州的一場龍捲風。”市場是所有具有主觀性的交易者的集合，市場現象是一種第二類混沌現象。股價的波動就像布朗運動一樣，是微觀世界的隨機性在宏觀世界的體現。

等你明白戒掉壞習慣是交易的一部分時，你可以打造自己的交易系統了。

如果兩者顛倒過來，假使你有好的系統也是浪費在你錯誤的習慣上面，想想為什麼有些交易者系統換了一個又一個結果發現沒有一個適合自己的原因吧！如何打造自己的系統呢？我是用手工計算的，用文華財經的參考圖，因為它有10年左右的詳細數據，（雖然數據和當時的主力合約有某種價差，但不影響效果），用筆記下那些波動大的圖形，然後分拆，瞧瞧是不是歷史經常這樣重演的規律只不過有些時候會多震盪幾下而已，開倉方法不重要，但是請右側交易，有人可能會問“這裡老是說右側交易，倒底什麼是左什麼是右？”其實我也回答不了你自己的系統，我只能講你的開倉位置是當下的右側卻觸碰了你上一級趨勢的左側（比如日線看趨勢向下正在運行中，屬於日線向下行情的左側，此時60分鐘圖上找向上的回調形態，從回調後高點之下進場。此時進場位置在60分鐘上看屬於回調行情的右側，在日線上看仍然屬於下跌趨勢的左側。），只能自己體會！在記筆記統計的那段時間是很枯燥的，我也不知用了幾十張A4紙，密密麻麻的寫了幾十張，否定肯定再否定再肯定，有時連夢裡都會在計算，發現一個難點解決就會興奮幾個小時睡不著覺，這個真沒什麼人可以幫你，你要自己體會自己深入！有了自己的系統後，就用實盤試試，或者用筆記錄當下的開平倉，是否管用，耐心是必須有的，除了炒單就算是日內波段也不見得每天能開倉更何況日線波段和長線了。

測試結果出來了嗎？效果如何，哪一天你統計你的交易記錄發現虧錢不太容易，而只要碰到你自己系統的波段能抓牢並賺取合理的報酬時，恭喜你已經慢慢步入正道了，一個波段系統不測試個半年不要輕易說沒用，一個長線系統就需要更長的時間考驗，但是我初期發現我的系統虧錢是不容易了，但是贏利能力確不咋地，只能小贏，就當我又想換個方法的時候，突然想到系統的一個矛盾點，結果問題也就暫時解決，贏利提高了不少，這個系統我目前還在用，想測試到年底瞧瞧結果如何！

主力手法：操盤手是如何試盤的？

主力試盤就需要採取一定的策略才能達到試盤的目的，主力根據試盤的不同情況，會採取不同的策略。而且有經驗的操盤手會根據試盤時盤面的反應以及對大盤的研判隨機應變的對不同情況用不同的策略應對。

比如主力要打壓試盤，打壓試盤主要是為了測試籌碼的牢固程度，看股票裡面的散戶持股是否堅決。試盤當日，主力為了測試該日的賣壓程度，利用開盤時用大單往下砸，將股價打壓下去，同時下方每隔幾個價位就有自己的承接盤，這樣主力就能通過自己吃了多少貨來判斷拋壓，如果隨後出現下跌超過主力預期幅度且

主力為了測試散戶的追高意願，會採取小幅高開盤後放量拉高的手法，隨後觀察有無跟風盤買入。如果散戶看好後市就會踴躍買入，表現為量增價漲的走勢，但如果散戶不看好後市，那麼跟風買入的量就會很少，表現為量縮價升，股價上升無力。如果主力在底部的時候，當然不希望散戶在底部搶籌，要是跟風太多，主力很可能會選擇繼續洗盤，而這些跟風盤也會被主力拿來做差價，往往股價會進一步拉昇，並且通過對倒等手段進一步吸引跟風盤追高。然後反手做空將他們套住，再向下打壓。這樣下次拉昇時吃過虧的散戶就不敢再輕易追高。

K線結構形態，發現主力拉昇前的試盤行為！

為了實現盈利，主力資金的操盤手法往往會很隱秘，我們難以發現主力資金的動態，但是通過密切觀察成交量和K線圖的變化，也能發現主力資金留下的蛛絲馬跡，主力拉昇前試盤往往有以下四種方法。

一、長上影線試盤

當天在盤中主力資金以大單買入的方式發起進攻，在短時間內迅速拉高股價，測試拉昇過程中的拋壓盤，如果市場跟風盤資金較輕，且上方拋壓明顯，成交量迅速放大，主力資金則盤中撤出買盤資金，觀察賣盤拋壓狀態，因此當天最常見的走勢為衝高回落。若試盤時股價漲幅較小，成交量溫和放量，則後市開啟拉昇行情的概率較大，如果試盤時股價徹底翻綠，且成交量出現異常倍量，則意味著短期內主力資金不會發起上攻，維持震盪走勢。下面結合實戰案例瞭解長上引線試盤的情況：

以京運通（601908）為例，該股票在區間內震盪運行的時候，多次發起試盤，只到第三次試盤成交量處於微幅放量的狀態時，才出現第四根K線的突破走勢，說明前兩次試盤拋壓較大，主力仍耐心洗籌等待時機，直到達到足夠的控盤力度後，才發起上攻，走出單邊上漲行情。

二、長下影線試盤

長下影線試盤，是主力資金為了尋求強支撐位，測試股價跌透了沒有。主力在盤中故意向下砸盤至技術支撐位，看股價回撤到低位時是否有資金進場搶籌，如果多次下探均呈現反抽的跡象，這說明下方支撐力堅實，股價已經跌無可跌，適合建倉收集籌碼。，同時也可迫使部分投資者因害怕虧損而恐慌性拋出低價籌碼，達到再次吸籌的目的。向下試盤時，只要收回關鍵支撐位即為結束試盤。

以浙江龍盛（600352）為例，該股在地不經過長期整理以後，形成重要底部支撐區域，隨後股價深度下探到該區域底部位置，買盤力量表現較強，迅速收復下跌空間，至收盤時間股價收於支撐位上方，對於這樣的個股，大家可以跟隨建倉，把握後期上升行情。

三、漲停試盤

主力主要通過封漲停的方式，觀察盤中拋盤量與跟風資金量的對比情況，分析和判斷籌碼的穩定度。這種方式的漲停，股價往往不會太快的進入連續拉昇走勢，漲停後悔維持兩三個交易日的整理，直到封單力量強勢，甚至後期會出現連板行情。

莊家拉昇股價的三大手法

1．臺階式拉昇

臺階式拉昇是指一些莊家自身的實力有限，操縱的還是大中盤股，吸收到的籌碼比例也就不會太大，因此，這類莊家只能利用利好消息將股價小幅抬升之後再盤整，架高股民的持股成本，這在K線圖上就會形成一個類似臺階的圖形。在臺階式拉昇的過程中，一般不會出現大的洗盤調整動作，一方面是莊家沒有足夠的籌碼去砸盤；另一方面是太過兇狠的洗盤會引起股民的恐慌性拋出，莊家沒有足夠的資金能夠一舉吃下所有的拋出盤，因此莊家往往會採取臺階式拉昇的方法，營造出一種股價持續穩步上升的假象，給股民一種安全信號。這樣不但能降低自己的風險，也能促使一些保守的股民介人，增加股市人氣和資金注人量。

亞星客車（股票代碼：600213）的流通盤比較大，莊家沒有采用大幅拉昇再回落的方式收集籌碼，而是改用了臺階式拉昇的方法來進行籌碼的收集工作。從圖中可以看出，在2014年10月22一30日，股價經過一段小幅上漲後進入了橫盤整理階段，在經過了5個交易日的橫盤整理後，又進入了小幅拉昇的階段，在這樣反覆地先拉昇再橫盤整理的打磨下，一些經受不住誘惑的股民紛紛拋出手中的籌碼，讓莊家在悄無聲息中就完成了自己的吸籌過程。臺階式拉昇不但能夠使莊家駕馭一些中、大型的盤面，也能讓莊家在個股中隱藏得更深，令股民防不勝防。

2．突飛猛進式拉昇

通常莊家都是憑藉著一些對股民吸引力非常大的朦朧利好消息或者利好題材來使用突飛猛進的股價拉昇方式。這種方法要做到使股價飛一般地上漲，呈現出一種牛市的態勢，因此，能夠使用這種方法拉昇股價說明莊家對個股的操控程度已經非常高了。突飛猛進式拉昇的目的，就是要讓股價抬升到一個比較高的位置，隨後再在高位長時間地縮量橫盤，讓市場逐漸接受這個價位，這樣莊家就可以利用這個時間緩惺出貨，在不知不覺中已經獲利先飛。

同花順（股票代碼：300033）在經過了一段長時間的低迷走勢後，從2014年11月7日開始在莊家的操控下走上了大幅上漲的道路，僅僅不到一個月的時間漲幅就達到了173．4％，莊家用突飛猛進的方法使股價產生的漲幅不得不讓人為之驚歎

3．45°斜線式拉昇

45°斜線式拉昇股價主要表現在個股的某一日或者連續多日的走勢上。莊家為了顯示自己的實力和坐莊決心，往往都會在買盤位置掛上非常大的買單，有時這種買單的量甚至能夠達到四位數，由於買單量的限制，就要求莊家能夠絕對控盤，至少要控制70％以上的籌碼才能使拋盤減少。在這種聲勢下，該股很容易吸引市場的注意力，尤其是會俘獲跟風盤的眼光。由於股價推高緩慢，追漲的機會增多，也就容易吸引大戶跟進。通常這樣的拉昇方法一般出現在強莊股中，一是強莊股的莊家實力、資金都比較雄厚，二是有上市公司的配合，能產生獲利和派發的雙重機會。

在2014年1月30日一2月19日短短兩週的時間裡，金信諾（股票代碼：300252）的股價在莊家的拉昇下，上漲幅度達到了37．3％，K線的走勢傾斜度幾乎達到了45°，可見該莊家手段之兇猛，這也從側面證明了該莊的雄厚實力（如圖所示）。

採用45°斜線式拉昇的股票，在剛開始進人拉昇階段時，股價的上漲速度都是比較慢的，成交量在短時間內也得不到有效放大，這時股民朋友可以擇機進人，但是由於其速度緩慢，所以在持股過程中一定保持足夠的耐心，才能獲得最大的利益。

不管莊家用的是什麼樣的拉昇方法，總的原則就是利用資金實力再配合個股題材，或急或緩地將股價拉昇起來，吸引股民的注意力，並讓市場接受這種股價的變化。股民朋友在面對莊家使用的各種拉昇股價的方法時，一定要掌握好節奏，不要被莊家牽著鼻子走，這樣才能順利地坐上莊家的轎子，獲得豐厚的回報。

我們在市場上做投資，應該如何評價投資業績？

1、追求絕對收益而非相對收益。

假如把中國股市比作一個資產長期增長的馬拉松比賽，對於一個把馬拉松賽作為謀生手段的人如職業投資者、各類資產管理人等，如果他把全國1.3億參賽人的馬拉松平均成績如大盤、滬深300等作為參考基準，來評估自己的成績，他還有存在意義嗎？會不會誤導自己呢？會不會自欺欺人呢？何況市場短期還會犯錯，會做傻事，會不會是在比傻呢？個人投資者的主要目的在於盈利，而非僅僅解決就業、貢獻稅收等作用，不賺錢，免談。當然，也不排除個別到證券市場散心、看盤有點事做、消磨時間、小賭怡情等等目的的，那另當別論。

2、追求資本的長期複利增長而非一月、一季、一年。

作為一名長期投資者，作為一名有未來生命的個體，作為一筆有未來擔當的資本，應當不僅僅是要求一月、一季、一年的增長，而應當追求的是資本的長期複利增長，既解決資本的長期增值，又分享複利增長的威力。短期的投資業績說明不了什麼，也談不上對市場參與者是好事還是壞事，錯把運氣當能力、賺10倍破產也是常有的事。這恐怕也是短期業績惹的禍。對長期投資者來講，投資是馬拉松，不是百米賽。投資評價要用長期業績。如如果要評估的話，或可參考一個牛熊週期的業績(資本)增長情況，或可參考巴菲特的每一個5年的業績複合增長情況，甚至更長的業績增長情況，來總結、檢驗、評價自己的投資水準。當然也可能有別的更合適的方式。——包括我也在思考，至今也沒成熟的、也沒探索出來的方式。

3、承擔多大的風險獲得的收益。

或取得這個收益承擔了多大的風險。投資的本質是(以保底的目標收益率和時間)把錢投出去，(承擔一定的風險),將來獲得更多的錢。即”錢生錢”。用山裡老百姓的話講就是“把老母雞放出去，未來某個時候，不僅老母雞回來，還帶一群小雞娃回來”。但往往也發生：不僅小雞娃（回報）沒帶回來，老母雞（資本）也沒了。投資是關於價值價格差、風險收益比（或概率賠率比）的遊戲。每一筆收益的背後都承擔著一定的風險，只是大小的問題，包括國債。

理想的收益模式是“低風險、高收益、可持續”模式。最糟糕的是那些“高風險、低收益、無收益甚至冒著巨大虧損風險的”。如投入巨資買“彩票”類的，——當然，純粹以奉獻愛心為目的的除外。個人一直認為“高風險、高收益”是個偽命題。

4、投資組合的整體表現而非單個標的的表現。

你的資本都是你的資本，投1、投2、投3、投n等，進而形成你的投資組合。投資組合的複利增長情況反映了你資本的增長情況。

投1賺，投2賠，最終可能投資組合賠錢。人是很自我的動物，都認為自己很聰明，人性中也往往會有選擇性記憶的特點（中性的，稱缺點感覺不太妥），對賺的高興記憶深超過賠的。但賠的影響你的資本增長卻是實實在在的。

記住，評估投資一定要用投資組合的整體表現而非個別標的的優異或糟糕。這是一個理性投資人應當真實和認真對待的。

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