股票市场的三条公理

公理一：企业存在的首要价值是获得盈利，优秀企业的内在价值长期是增长的。

企业，是指以盈利（不止是账面的盈利，更指实在的现金流）为目的，运用各种生产要素（自然资源、劳动力、资本、技术、时间、空间和企业家才能等），向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。政府组织、非盈利性组织并不符合企业的定义，也不具备以盈利为首要目的的基本特征。除了盈利之外，企业的另一个基本特征是盈利投入扩大再生产，这也是企业追求盈利的原始动机所决定的。因为扩大再生产的存在，也使得企业获得巨大盈利后，依然能够保持净资产收益率不会因为获得盈利而下降。

优秀企业区别于一般企业特征是，不但追求并且能够通过不断进行扩大再生产获得高质量的盈利。所谓高质量的盈利，可以体现为巨大的盈利、持续的盈利、增长的盈利、加速增长的盈利、强大的潜在盈利能力，或者兼而有之。

公理二：每股股票都代表对企业拥有一个基本单位的所有权，股票价格长期来看高度相关于公司内在价值。

股票是股份公司发给股东证明其所入股份的一种有价证券，它可以被转让和抵押。17世纪初，出于对海上贸易风险分担的考虑，最早的股份公司，产生于荷兰和英国成立的海外贸易公司。股份公司的成功经营和迅速发展，使得荷兰和英国掀起了成立股份公司的浪潮。到1695年，英国成立了约100家新股份公司。股票的出现，就产生了股票转让的需求，股票经常化的转让促使股票交易所产生。1602年，荷兰人在阿姆斯特河大桥上进行荷属东印度公司股票的买卖，形成了股票交易所的雏形。1792年，美国24名经纪人在纽约曼哈顿华尔街的一棵梧桐树下订立协定，形成了经纪人联盟，它就是纽约证券交易所的前身。

公理三：股票的主观定价规则和边际定价机制，决定了股票价格在短期内具有随机性，完全不可预测。

解释：股票价格如此被人高度关注，但很多人并不知道，我们在股票行情机上看到的实时价格是怎么来的？也不知道开盘价和收盘价如何产生的？每日的股价之间是否有关系？股价的变动是否连续？公司的市值意味着什么？我们先来看看交易规则，交易规则属于交易所交易机制的根基性文件，可惜很多人并没有真正读过和理解它。

交易规则第3.3.5条规定，“客户可以采用限价委托或市价委托的方式委托会员买卖证券。”这一条规定了股票的主观定价规则，任何人都可以主观地对任何一支股票给出报价，并不存在一个所谓的公允价格是所有人必须遵循的。一旦涉及到人的主观性，那么随机性就无可避免了。一个人完全可以因为天气不好，心情不好，或者生病不舒服而以某价格卖出股票。另一个人也完全可以因为天气好，心情不错，或者发工资了而以某价格买入股票。而且每一个投资者的报价行为和交易行为都将对全市场的其他人产生或多或少的影响。“一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可以在两周以后引起美国得克萨斯州的一场龙卷风。”市场是所有具有主观性的交易者的集合，市场现象是一种第二类混沌现象。股价的波动就像布朗运动一样，是微观世界的随机性在宏观世界的体现。

等你明白戒掉坏习惯是交易的一部分时，你可以打造自己的交易系统了。

如果两者颠倒过来，假使你有好的系统也是浪费在你错误的习惯上面，想想为什么有些交易者系统换了一个又一个结果发现没有一个适合自己的原因吧！如何打造自己的系统呢？我是用手工计算的，用文华财经的参考图，因为它有10年左右的详细数据，（虽然数据和当时的主力合约有某种价差，但不影响效果），用笔记下那些波动大的图形，然后分拆，瞧瞧是不是历史经常这样重演的规律只不过有些时候会多震荡几下而已，开仓方法不重要，但是请右侧交易，有人可能会问“这里老是说右侧交易，倒底什么是左什么是右？”其实我也回答不了你自己的系统，我只能讲你的开仓位置是当下的右侧却触碰了你上一级趋势的左侧（比如日线看趋势向下正在运行中，属于日线向下行情的左侧，此时60分钟图上找向上的回调形态，从回调后高点之下进场。此时进场位置在60分钟上看属于回调行情的右侧，在日线上看仍然属于下跌趋势的左侧。），只能自己体会！在记笔记统计的那段时间是很枯燥的，我也不知用了几十张A4纸，密密麻麻的写了几十张，否定肯定再否定再肯定，有时连梦里都会在计算，发现一个难点解决就会兴奋几个小时睡不着觉，这个真没什么人可以帮你，你要自己体会自己深入！有了自己的系统后，就用实盘试试，或者用笔记录当下的开平仓，是否管用，耐心是必须有的，除了炒单就算是日内波段也不见得每天能开仓更何况日线波段和长线了。

测试结果出来了吗？效果如何，哪一天你统计你的交易记录发现亏钱不太容易，而只要碰到你自己系统的波段能抓牢并赚取合理的报酬时，恭喜你已经慢慢步入正道了，一个波段系统不测试个半年不要轻易说没用，一个长线系统就需要更长的时间考验，但是我初期发现我的系统亏钱是不容易了，但是赢利能力确不咋地，只能小赢，就当我又想换个方法的时候，突然想到系统的一个矛盾点，结果问题也就暂时解决，赢利提高了不少，这个系统我目前还在用，想测试到年底瞧瞧结果如何！

主力手法：操盘手是如何试盘的？

主力试盘就需要采取一定的策略才能达到试盘的目的，主力根据试盘的不同情况，会采取不同的策略。而且有经验的操盘手会根据试盘时盘面的反应以及对大盘的研判随机应变的对不同情况用不同的策略应对。

比如主力要打压试盘，打压试盘主要是为了测试筹码的牢固程度，看股票里面的散户持股是否坚决。试盘当日，主力为了测试该日的卖压程度，利用开盘时用大单往下砸，将股价打压下去，同时下方每隔几个价位就有自己的承接盘，这样主力就能通过自己吃了多少货来判断抛压，如果随后出现下跌超过主力预期幅度且

主力为了测试散户的追高意愿，会采取小幅高开盘后放量拉高的手法，随后观察有无跟风盘买入。如果散户看好后市就会踊跃买入，表现为量增价涨的走势，但如果散户不看好后市，那么跟风买入的量就会很少，表现为量缩价升，股价上升无力。如果主力在底部的时候，当然不希望散户在底部抢筹，要是跟风太多，主力很可能会选择继续洗盘，而这些跟风盘也会被主力拿来做差价，往往股价会进一步拉升，并且通过对倒等手段进一步吸引跟风盘追高。然后反手做空将他们套住，再向下打压。这样下次拉升时吃过亏的散户就不敢再轻易追高。

K线结构形态，发现主力拉升前的试盘行为！

为了实现盈利，主力资金的操盘手法往往会很隐秘，我们难以发现主力资金的动态，但是通过密切观察成交量和K线图的变化，也能发现主力资金留下的蛛丝马迹，主力拉升前试盘往往有以下四种方法。

一、长上影线试盘

当天在盘中主力资金以大单买入的方式发起进攻，在短时间内迅速拉高股价，测试拉升过程中的抛压盘，如果市场跟风盘资金较轻，且上方抛压明显，成交量迅速放大，主力资金则盘中撤出买盘资金，观察卖盘抛压状态，因此当天最常见的走势为冲高回落。若试盘时股价涨幅较小，成交量温和放量，则后市开启拉升行情的概率较大，如果试盘时股价彻底翻绿，且成交量出现异常倍量，则意味着短期内主力资金不会发起上攻，维持震荡走势。下面结合实战案例了解长上引线试盘的情况：

以京运通（601908）为例，该股票在区间内震荡运行的时候，多次发起试盘，只到第三次试盘成交量处于微幅放量的状态时，才出现第四根K线的突破走势，说明前两次试盘抛压较大，主力仍耐心洗筹等待时机，直到达到足够的控盘力度后，才发起上攻，走出单边上涨行情。

二、长下影线试盘

长下影线试盘，是主力资金为了寻求强支撑位，测试股价跌透了没有。主力在盘中故意向下砸盘至技术支撑位，看股价回撤到低位时是否有资金进场抢筹，如果多次下探均呈现反抽的迹象，这说明下方支撑力坚实，股价已经跌无可跌，适合建仓收集筹码。，同时也可迫使部分投资者因害怕亏损而恐慌性抛出低价筹码，达到再次吸筹的目的。向下试盘时，只要收回关键支撑位即为结束试盘。

以浙江龙盛（600352）为例，该股在地不经过长期整理以后，形成重要底部支撑区域，随后股价深度下探到该区域底部位置，买盘力量表现较强，迅速收复下跌空间，至收盘时间股价收于支撑位上方，对于这样的个股，大家可以跟随建仓，把握后期上升行情。

三、涨停试盘

主力主要通过封涨停的方式，观察盘中抛盘量与跟风资金量的对比情况，分析和判断筹码的稳定度。这种方式的涨停，股价往往不会太快的进入连续拉升走势，涨停后悔维持两三个交易日的整理，直到封单力量强势，甚至后期会出现连板行情。

庄家拉升股价的三大手法

1．台阶式拉升

台阶式拉升是指一些庄家自身的实力有限，操纵的还是大中盘股，吸收到的筹码比例也就不会太大，因此，这类庄家只能利用利好消息将股价小幅抬升之后再盘整，架高股民的持股成本，这在K线图上就会形成一个类似台阶的图形。在台阶式拉升的过程中，一般不会出现大的洗盘调整动作，一方面是庄家没有足够的筹码去砸盘；另一方面是太过凶狠的洗盘会引起股民的恐慌性抛出，庄家没有足够的资金能够一举吃下所有的抛出盘，因此庄家往往会采取台阶式拉升的方法，营造出一种股价持续稳步上升的假象，给股民一种安全信号。这样不但能降低自己的风险，也能促使一些保守的股民介人，增加股市人气和资金注人量。

亚星客车（股票代码：600213）的流通盘比较大，庄家没有采用大幅拉升再回落的方式收集筹码，而是改用了台阶式拉升的方法来进行筹码的收集工作。从图中可以看出，在2014年10月22一30日，股价经过一段小幅上涨后进入了横盘整理阶段，在经过了5个交易日的横盘整理后，又进入了小幅拉升的阶段，在这样反复地先拉升再横盘整理的打磨下，一些经受不住诱惑的股民纷纷抛出手中的筹码，让庄家在悄无声息中就完成了自己的吸筹过程。台阶式拉升不但能够使庄家驾驭一些中、大型的盘面，也能让庄家在个股中隐藏得更深，令股民防不胜防。

2．突飞猛进式拉升

通常庄家都是凭借着一些对股民吸引力非常大的朦胧利好消息或者利好题材来使用突飞猛进的股价拉升方式。这种方法要做到使股价飞一般地上涨，呈现出一种牛市的态势，因此，能够使用这种方法拉升股价说明庄家对个股的操控程度已经非常高了。突飞猛进式拉升的目的，就是要让股价抬升到一个比较高的位置，随后再在高位长时间地缩量横盘，让市场逐渐接受这个价位，这样庄家就可以利用这个时间缓惺出货，在不知不觉中已经获利先飞。

同花顺（股票代码：300033）在经过了一段长时间的低迷走势后，从2014年11月7日开始在庄家的操控下走上了大幅上涨的道路，仅仅不到一个月的时间涨幅就达到了173．4％，庄家用突飞猛进的方法使股价产生的涨幅不得不让人为之惊叹

3．45°斜线式拉升

45°斜线式拉升股价主要表现在个股的某一日或者连续多日的走势上。庄家为了显示自己的实力和坐庄决心，往往都会在买盘位置挂上非常大的买单，有时这种买单的量甚至能够达到四位数，由于买单量的限制，就要求庄家能够绝对控盘，至少要控制70％以上的筹码才能使抛盘减少。在这种声势下，该股很容易吸引市场的注意力，尤其是会俘获跟风盘的眼光。由于股价推高缓慢，追涨的机会增多，也就容易吸引大户跟进。通常这样的拉升方法一般出现在强庄股中，一是强庄股的庄家实力、资金都比较雄厚，二是有上市公司的配合，能产生获利和派发的双重机会。

在2014年1月30日一2月19日短短两周的时间里，金信诺（股票代码：300252）的股价在庄家的拉升下，上涨幅度达到了37．3％，K线的走势倾斜度几乎达到了45°，可见该庄家手段之凶猛，这也从侧面证明了该庄的雄厚实力（如图所示）。

采用45°斜线式拉升的股票，在刚开始进人拉升阶段时，股价的上涨速度都是比较慢的，成交量在短时间内也得不到有效放大，这时股民朋友可以择机进人，但是由于其速度缓慢，所以在持股过程中一定保持足够的耐心，才能获得最大的利益。

不管庄家用的是什么样的拉升方法，总的原则就是利用资金实力再配合个股题材，或急或缓地将股价拉升起来，吸引股民的注意力，并让市场接受这种股价的变化。股民朋友在面对庄家使用的各种拉升股价的方法时，一定要掌握好节奏，不要被庄家牵着鼻子走，这样才能顺利地坐上庄家的轿子，获得丰厚的回报。

我们在市场上做投资，应该如何评价投资业绩？

1、追求绝对收益而非相对收益。

假如把中国股市比作一个资产长期增长的马拉松比赛，对于一个把马拉松赛作为谋生手段的人如职业投资者、各类资产管理人等，如果他把全国1.3亿参赛人的马拉松平均成绩如大盘、沪深300等作为参考基准，来评估自己的成绩，他还有存在意义吗？会不会误导自己呢？会不会自欺欺人呢？何况市场短期还会犯错，会做傻事，会不会是在比傻呢？个人投资者的主要目的在于盈利，而非仅仅解决就业、贡献税收等作用，不赚钱，免谈。当然，也不排除个别到证券市场散心、看盘有点事做、消磨时间、小赌怡情等等目的的，那另当别论。

2、追求资本的长期复利增长而非一月、一季、一年。

作为一名长期投资者，作为一名有未来生命的个体，作为一笔有未来担当的资本，应当不仅仅是要求一月、一季、一年的增长，而应当追求的是资本的长期复利增长，既解决资本的长期增值，又分享复利增长的威力。短期的投资业绩说明不了什么，也谈不上对市场参与者是好事还是坏事，错把运气当能力、赚10倍破产也是常有的事。这恐怕也是短期业绩惹的祸。对长期投资者来讲，投资是马拉松，不是百米赛。投资评价要用长期业绩。如如果要评估的话，或可参考一个牛熊周期的业绩(资本)增长情况，或可参考巴菲特的每一个5年的业绩复合增长情况，甚至更长的业绩增长情况，来总结、检验、评价自己的投资水准。当然也可能有别的更合适的方式。——包括我也在思考，至今也没成熟的、也没探索出来的方式。

3、承担多大的风险获得的收益。

或取得这个收益承担了多大的风险。投资的本质是(以保底的目标收益率和时间)把钱投出去，(承担一定的风险),将来获得更多的钱。即”钱生钱”。用山里老百姓的话讲就是“把老母鸡放出去，未来某个时候，不仅老母鸡回来，还带一群小鸡娃回来”。但往往也发生：不仅小鸡娃（回报）没带回来，老母鸡（资本）也没了。投资是关于价值价格差、风险收益比（或概率赔率比）的游戏。每一笔收益的背后都承担着一定的风险，只是大小的问题，包括国债。

理想的收益模式是“低风险、高收益、可持续”模式。最糟糕的是那些“高风险、低收益、无收益甚至冒着巨大亏损风险的”。如投入巨资买“彩票”类的，——当然，纯粹以奉献爱心为目的的除外。个人一直认为“高风险、高收益”是个伪命题。

4、投资组合的整体表现而非单个标的的表现。

你的资本都是你的资本，投1、投2、投3、投n等，进而形成你的投资组合。投资组合的复利增长情况反映了你资本的增长情况。

投1赚，投2赔，最终可能投资组合赔钱。人是很自我的动物，都认为自己很聪明，人性中也往往会有选择性记忆的特点（中性的，称缺点感觉不太妥），对赚的高兴记忆深超过赔的。但赔的影响你的资本增长却是实实在在的。

记住，评估投资一定要用投资组合的整体表现而非个别标的的优异或糟糕。这是一个理性投资人应当真实和认真对待的。

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