勉強闖入A股市場，4年後，無奈主動向市場告別。
或許，這原本就是張德華註定的宿命。
1969年，16歲的張德華就當了一名玻璃廠工人。1998年，30年後，他當上了山東華鵬董事長。2015年，山東華鵬（603021.SH）闖關A股IPO成功，62歲的張德華成為一家上市公司董事長、控股股東、實控人。
然而，市場早有預期，張德華搏擊資本市場時間不會太長，因為山東華鵬闖關IPO實力頗為勉強。張德華也並未通過自己的努力讓山東華鵬超出預期。
2015年上市以來，山東華鵬經營業績頗為慘淡，扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）持續下降，2017年開始虧損至今。
今年前三季度，山東華鵬的營業收入開始下降，淨利潤（歸屬於上市公司股東的淨利潤，下同）首次陷入虧損。
陷入經營之困，從去年開始，實控人張德華多方籌劃出讓股權，引進戰略投資者。曾經也遭資本棄購，危難之際，紓困的國資伸出了援助之手，但這僅僅化解了張德華個人股權質押等財務危機，山東華鵬之困猶存。
今年三季度開始，舜和資本管理有限公司（簡稱舜和資本）出手，通過二級市場增持獲取山東華鵬7.98%。
11月13日，張德華與舜和資本簽約，協議將其所持公司8.42%股權作價2.18億元轉讓給舜和資本，同時，放棄所持公司20%股權表決權。如此以來，舜和資本成為公司第一大股東，實控人變為山東省政府。
山東華鵬易主，但經營困境依舊，未來如何運作才能脫困，值得期待。
國資4億取得控股權
持續近兩年，山東華鵬的股權轉讓事宜似乎落定了，山東國資即將入主。
11月13日晚，山東華鵬公告稱，公司控股股東、實控人張德華與舜和資本簽署《股份轉讓協議》，擬協議轉讓所持公司無限售條件流通股2695萬股股份，佔公司總股本的8.42%，轉讓價格2.18億元。股權完成後，張德華持有的股份數量為8085.31萬股，佔公司總股本的25.27%。
與此同時，張德華簽署了《關於放棄表決權事宜的承諾函》，約定本次股權轉讓完成後，張德華將放棄其所持上市公司6398.96萬股（佔總股本20%）股權的表決權。那麼，其所持上市公司表決權比例降至5.27%，加上其兒子張剛所持有的1.35%，合計為6.62%。
舜和資本似乎早有入主之心。今年三季度開始，舜和資本頻頻通過二級市場買入方式獲得山東華鵬股權。在本次股權轉讓協議簽署前，其已經持有公司7.98%股權。據長江商報記者初步估算，增持股份所耗資金約為2億元。本次股權完成後，舜和資本將合計持有上市公司16.40%股權。
張德華通過轉讓股權及放棄20%股份表決權後，舜和資本將一躍成為公司控股股東。至此，通過二級市場增持及股權受讓，舜和資本合資耗資約4.20億元，成功拿下了山東華鵬控股權。
資料顯示，舜和資本系山東省國資旗下公司，成立於2016年8月22日，註冊資本3.1億元，股東為山東發展投資控股集團，後者股東為山東省發改委、山東省國資委及山東省社保理事會。
不過，在張德華的眼中，曾經的股權受讓方似乎並不是舜和資本。
早在去年6月，張德華就籌劃股權轉讓，其與兒子張剛曾與建投投資簽署《股份轉讓意向書》，擬轉讓合計不超過3.7064%股權。建投投資是中國建銀投資公司的全資子公司，成立於2012年10月，註冊資本50億元。去年10月14日，山東華鵬公告，建投投資棄購。
去年底，山東華鵬引入戰略合作方山東振興產業發展股權投資基金合夥企業（有限合夥）（簡稱振興發展基金），後者分別向公司及張德華提供2億元、4億元資金支持。今年3月，張德華以擬向振興發展基金轉讓部分股權為由，申請豁免其在公司首次公開發行時做出的承諾，即股票鎖定期後屆滿後2年內每年減持股份比例不超過10%，相關豁免事項經公司股東大會審議通過。
彼時，市場預期為，振興發展基金將入主山東華鵬。誰料想，8個月後，風雲轉向，舜和資本入主。
值得一提的是，舜和資本持有振興發展基金55.51%的出資比例，並控制其執行事務合夥人。
上市後扣非淨利一直下降
折騰了2年，終於有望將一副爛攤子交出，張德華的困局或將解除。
回望過去，山東華鵬的上市或許原本就是一個錯誤。本質而言，公司並非屬於優質資產。
山東華鵬主營研發、生產和銷售多個品種系列的玻璃瓶罐和玻璃器皿產品，主要是酒杯。酒杯市場，競爭激烈，似乎技術含量也不是很高。
山東華鵬的經營業績一直不算好。上市之前，2011年至2014年，其實現的營業收入分別為6.82億元、6.94億元、7.20億元、7.05億元，2014年營業收入出現小幅下降；對應的淨利潤為0.51億元、0.43億元、0.41億元、0.58億元，2012年、2013年接連下降，2014年關鍵年突擊衝了一把，而這是在營業收入小幅下降的情況下實現的，真實性存疑。
2015年，山東華鵬終於闖關成功，並在上交所掛牌交易。然而，上市，對於山東華鵬而言，似乎並不是一件幸事。上市之後，其經營業績日益慘淡。
數據顯示，2015年至2018年，公司實現的營業收入分別為7.26億元、6.96億元、7.85億元、8.02億元，2016年小幅下降。同期，公司淨利潤為0.50億元、0.51億元、0.26億元、0.20億元，同比變動幅度分別為-13.46%、23.54%、-48.67%、-25.10%，近兩年接連下降，淨利潤僅為2015年的四成。
扣除非經常性損益，淨利潤數據就更難看了。上述同期，分別為0.38億元、0.29億元、-0.08億元、-0.45億元，同比分別下降6.28%、22.54%、126.25%、486.22%。
今年以來，公司經營業績更為慘淡。三季報顯示，公司實現營業收入5.79億元、淨利潤-0.25億元、扣非淨利潤-0.28億元，同比分別下降3.28%、717.88%、100.94%。不出意外，今年全年，公司仍將陷入虧損境地。
綜上所述，上市以來，山東華鵬扣非淨利潤一直在下降，2017年以來一直虧損，而其營業收入從2011年至今，長達9年基本上是原地踏步。
為了扭轉經營不利局面，2017年11月，山東華鵬也曾籌劃作價6.5億元重組巨擘億網，無奈以失敗告終。今年4月，公司推出2.48億元現金收購山東天元信息技術有限公司55%股權，目前也未見實質性進展。
如今，山東華鵬不僅經營虧損，流動性也出了問題。截至今年9月底，公司貨幣資金為0.73億元，而短期債務合計為6.14億元。
易主國資，短期內或可解決流動性危機，但如何擺脫經營之困，或需要大動作。
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