曾幾何時，上好佳一直是我們最熟悉的兒時味道之一，從鮮蝦條到薯片，可以說，上好佳是8090後兒時印象最深刻的零食。如今，走過了20多年的風風雨雨，這個曾經的王牌，也要和我們揮手告別了嗎？
長年滯漲
11月8日，上好佳（環球）有限公司（簡稱“上好佳”）遞交IPO招股書，擬在港交所主板上市。
上好佳主營業務為香脆休閒食品，市場分佈在中國和越南。根據研究機構弗若斯特沙利文出具的報告，公司在2017年和2018年是中國市場最大的香脆休閒食品生產商（不包括薯片及脆米餅），以及越南市場最大的香脆休閒食品生產商。
目前，該公司在中國和越南擁有14處生產基地，旗下產品包括香脆休閒食品126種、糖果53種、飲料32種、餅乾（僅限越南地區）10種。
2016年、2017年、2018年及2019年上半年，公司總銷量分別為14.29萬噸、13.91萬噸、13.76萬噸、6.97萬噸，連續下滑。
報告期內，公司營業收入分別為4.75億美元、4.79億美元、4.91億美元、2.47億美元，淨利潤分別為2890.5萬美元、2296.3萬美元、2011.7萬美元、1456.3萬美元。
也就是說，從2016年到現在，上好佳的業績幾乎原地踏步，沒有任何進步。在殘酷的商場上，有句話說的好，逆水行舟不進則退，而上好佳“數年如一日”的報表，無疑讓很多人對其前途多了幾分擔憂。
來自菲律賓的“上海”品牌
很多人以為上好佳來自上海，實際上，上好佳源自菲律賓。
招股書顯示，早在1966年，菲律賓華僑夫婦施閣頭與李梅芬就在當地成立了Liwayway Marketing，早期從事澱粉、咖啡、糖果及日用品分銷。
1993年，在創始人夫婦之子施恭旗的帶領下，Liwayway與上海蝦片廠合作，開始生產Oishi品牌鮮蝦條和鮮蝦片，從此敲開了中國大陸的門。做大後的上好佳還先後收購了美國的“大湖”和西班牙的“高樂高”等食品公司。
施恭旗為品牌取名“Oishi”，是因為蝦片蝦條的技術是從日本引進購買的，所以取了與日文“oishii”相近的單詞作名字，取“好食、好吃”之意。
經過26年的發展，上好佳的經營規模已擴大至八家休閒食品生產廠，覆蓋上海、黑龍江、雲南、江蘇、江西、湖北、新疆及山東。公司另有兩家位於上海和江西的包裝材料生產廠。
上好佳旗下的產品包括香脆休閒食品、糖果、飲料及餅乾，據弗若斯特沙利文的報告，按2016年至2018年連續三年的零售價值計，上好佳已是中國最大的香脆休閒食品生產商（不包括薯片及脆米餅）以及越南最大的香脆休閒食品生產商。
國內市場經營慘淡
分地區來看，上好佳在中國市場上的比重逐年下降。與此同時，公司在越南市場的比重在逐年上升。
2016年上好佳來自中國市場的收益還在70%以上，2017年降至68.7%，2018年更降至67.6%。
上好佳在中國的阻力，主要來自於消費者轉向線上購買以及消費偏好轉向更健康、更營養及更高價值產品。而越南市場的增長則源於人均可支配收入的增加及購買了提高導致的越南休閒食品市場的快速增長。
2018年，公司營業收入4.91億美元，中國市場貢獻了3.32億美元，佔比67.61%。
近幾年，雖然越南市場的收入增速更快，但毛利率更高的中國市場，仍是公司的業績擔當。
2018年，中國市場的毛利率為31.5%，越南市場則只有21.2%。
錯失2線上機會
直到2018年前，上好佳才開通了自己的網上商店。
上好佳的天貓旗艦店直到2018年才開業，在上好佳的招股書中，“電子商務銷售”這一分類也是直到2018年才有數據。招股書顯示，目前上好佳在電商平臺（如天貓、京東）的銷售佔比正在上升，2019年上半年的電商收入為758萬美元，佔總收益比列為4.6%；去年同期的數字僅為14.5萬美元，佔總收益比列為1.2%。
在此之前的2016-2018年，經銷商渠道銷售額分別佔整體營收的91.8%、89.9%和87.5%。
中國電商的蓬勃發展，讓零食生產商們趕上了好時代，比如發端於安徽蕪湖的三隻松鼠僅用了7年時間，就打造出一家A股上市公司。
今年上半年，三隻松鼠線上營業收入達39.98億元人民幣，同期上好佳電商收入僅為三隻松鼠的0.01%。
在剛剛過去的雙11中，三隻松鼠的線上渠道銷售額超過9.23億元，全渠道銷售額超過10.49億元；良品鋪子的全渠道銷售額超過5.6億元，同比增長超40%；百草味全渠道銷售額達5億元，同比增長突破50%。而這個雙11，上好佳官方微博只發布了3條相關微博。
不過上好佳似乎已意識到如何抓住年輕人，比如它參與贊助的電子競技俱樂部FPX，剛剛拿到了2019年英雄聯盟全球總決賽冠軍。
前景如何？
值得一提的是，除了上好佳，施氏家族還擁有龐大的快消版圖，包括高樂高、大湖果汁、如夢果汁、明朗果汁、喜奧胡蘿蔔汁、晨光蝦片，以及老字號上海老同盛等等。
高樂高曾是8090一代人的童年記憶，一度在市場上銷聲匿跡，近年又開始進入各大渠道銷售；大湖果汁（Great Lakes）和如夢果汁，一向是各大超市進口高端貨架上的常客；老同盛是一個經營南北貨的百年老字號，2003年改制後由施氏家族成員企業控制，企查查顯示，其二股東為豫園股份。
可見，上好佳的東家施氏家族在零食-飲料領域擁有很強大的實力，他們“海陸空”三位一體的佈局，令他們有很大的機會在這一領域站穩腳跟，並向其他對手發起挑戰。
而如今，上好佳面對的最大問題還是：如何跟上這個年輕人主導的線上消費時代？
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