曾几何时，上好佳一直是我们最熟悉的儿时味道之一，从鲜虾条到薯片，可以说，上好佳是8090后儿时印象最深刻的零食。如今，走过了20多年的风风雨雨，这个曾经的王牌，也要和我们挥手告别了吗？
长年滞涨
11月8日，上好佳（环球）有限公司（简称“上好佳”）递交IPO招股书，拟在港交所主板上市。
上好佳主营业务为香脆休闲食品，市场分布在中国和越南。根据研究机构弗若斯特沙利文出具的报告，公司在2017年和2018年是中国市场最大的香脆休闲食品生产商（不包括薯片及脆米饼），以及越南市场最大的香脆休闲食品生产商。
目前，该公司在中国和越南拥有14处生产基地，旗下产品包括香脆休闲食品126种、糖果53种、饮料32种、饼干（仅限越南地区）10种。
2016年、2017年、2018年及2019年上半年，公司总销量分别为14.29万吨、13.91万吨、13.76万吨、6.97万吨，连续下滑。
报告期内，公司营业收入分别为4.75亿美元、4.79亿美元、4.91亿美元、2.47亿美元，净利润分别为2890.5万美元、2296.3万美元、2011.7万美元、1456.3万美元。
也就是说，从2016年到现在，上好佳的业绩几乎原地踏步，没有任何进步。在残酷的商场上，有句话说的好，逆水行舟不进则退，而上好佳“数年如一日”的报表，无疑让很多人对其前途多了几分担忧。
来自菲律宾的“上海”品牌
很多人以为上好佳来自上海，实际上，上好佳源自菲律宾。
招股书显示，早在1966年，菲律宾华侨夫妇施阁头与李梅芬就在当地成立了Liwayway Marketing，早期从事淀粉、咖啡、糖果及日用品分销。
1993年，在创始人夫妇之子施恭旗的带领下，Liwayway与上海虾片厂合作，开始生产Oishi品牌鲜虾条和鲜虾片，从此敲开了中国大陆的门。做大后的上好佳还先后收购了美国的“大湖”和西班牙的“高乐高”等食品公司。
施恭旗为品牌取名“Oishi”，是因为虾片虾条的技术是从日本引进购买的，所以取了与日文“oishii”相近的单词作名字，取“好食、好吃”之意。
经过26年的发展，上好佳的经营规模已扩大至八家休闲食品生产厂，覆盖上海、黑龙江、云南、江苏、江西、湖北、新疆及山东。公司另有两家位于上海和江西的包装材料生产厂。
上好佳旗下的产品包括香脆休闲食品、糖果、饮料及饼干，据弗若斯特沙利文的报告，按2016年至2018年连续三年的零售价值计，上好佳已是中国最大的香脆休闲食品生产商（不包括薯片及脆米饼）以及越南最大的香脆休闲食品生产商。
国内市场经营惨淡
分地区来看，上好佳在中国市场上的比重逐年下降。与此同时，公司在越南市场的比重在逐年上升。
2016年上好佳来自中国市场的收益还在70%以上，2017年降至68.7%，2018年更降至67.6%。
上好佳在中国的阻力，主要来自于消费者转向线上购买以及消费偏好转向更健康、更营养及更高价值产品。而越南市场的增长则源于人均可支配收入的增加及购买了提高导致的越南休闲食品市场的快速增长。
2018年，公司营业收入4.91亿美元，中国市场贡献了3.32亿美元，占比67.61%。
近几年，虽然越南市场的收入增速更快，但毛利率更高的中国市场，仍是公司的业绩担当。
2018年，中国市场的毛利率为31.5%，越南市场则只有21.2%。
错失2线上机会
直到2018年前，上好佳才开通了自己的网上商店。
上好佳的天猫旗舰店直到2018年才开业，在上好佳的招股书中，“电子商务销售”这一分类也是直到2018年才有数据。招股书显示，目前上好佳在电商平台（如天猫、京东）的销售占比正在上升，2019年上半年的电商收入为758万美元，占总收益比列为4.6%；去年同期的数字仅为14.5万美元，占总收益比列为1.2%。
在此之前的2016-2018年，经销商渠道销售额分别占整体营收的91.8%、89.9%和87.5%。
中国电商的蓬勃发展，让零食生产商们赶上了好时代，比如发端于安徽芜湖的三只松鼠仅用了7年时间，就打造出一家A股上市公司。
今年上半年，三只松鼠线上营业收入达39.98亿元人民币，同期上好佳电商收入仅为三只松鼠的0.01%。
在刚刚过去的双11中，三只松鼠的线上渠道销售额超过9.23亿元，全渠道销售额超过10.49亿元；良品铺子的全渠道销售额超过5.6亿元，同比增长超40%；百草味全渠道销售额达5亿元，同比增长突破50%。而这个双11，上好佳官方微博只发布了3条相关微博。
不过上好佳似乎已意识到如何抓住年轻人，比如它参与赞助的电子竞技俱乐部FPX，刚刚拿到了2019年英雄联盟全球总决赛冠军。
前景如何？
值得一提的是，除了上好佳，施氏家族还拥有庞大的快消版图，包括高乐高、大湖果汁、如梦果汁、明朗果汁、喜奥胡萝卜汁、晨光虾片，以及老字号上海老同盛等等。
高乐高曾是8090一代人的童年记忆，一度在市场上销声匿迹，近年又开始进入各大渠道销售；大湖果汁（Great Lakes）和如梦果汁，一向是各大超市进口高端货架上的常客；老同盛是一个经营南北货的百年老字号，2003年改制后由施氏家族成员企业控制，企查查显示，其二股东为豫园股份。
可见，上好佳的东家施氏家族在零食-饮料领域拥有很强大的实力，他们“海陆空”三位一体的布局，令他们有很大的机会在这一领域站稳脚跟，并向其他对手发起挑战。
而如今，上好佳面对的最大问题还是：如何跟上这个年轻人主导的线上消费时代？
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