根據GFK數據，TWS耳機的市場規模從2016年的0.3億美元迅速增長到2018年的50多億美元。
天風證券分析師潘暕通過分析發現，明年智能手錶市場有望複製今年的TWS，充分提升供應鏈公司利水平。
經過多年的發展，智能手錶在功能、電池續航、外觀設計、操作系統這四大痛點上取得了重大突破，同時開發了健康、運動和兒童等主流應用場景。
與傳統電子手錶不同的是，智能手錶內部集成的各種電子元器件為其帶來豐富功能。智能手錶集成了射頻、藍牙、WiFi、電源管理芯片等IC芯片以及傳感器、加速計等元器件，未來將形成一條完善的產業鏈和價值鏈。
Apple Watch Series 3植入了eSIM功能，使其擁有獨立連接AirPods的功能，“TWS耳機+智能手錶”這一組合在移動場景下有望接替手機，進行打電話、支付、查看信息等任務處理。隨著eSIM一號多終端的普及，“智能手錶和智能耳機” 可能替代智能手機，成為人們生活中最重要的聯網終端之一。
AirPods打開了2000元配件的市場空間，而智能手錶作為主機型產品，基本上可以實現所有智能手機的功能。
小米新品價格售價下探1299元，將打開智能手錶的市場空間。智能手錶市場規模由2014年的10億元增長至183億元，年複合增長106.83%。2018年下半年廣達全負荷生產新一代智能手錶AppleWatch4仍供不應求，行業高景氣度得到驗證。
就智能手錶當前的競爭格局來看，蘋果依然佔據主導地位，市場份額高達47%。Apple Watch主要由廣達操刀，第二供應商則為仁寶，由於產能不足，今年新增立訊精密和鴻海，為後續智能手錶市場快速增長做好產能預備。
根據Apple Watch S5和iPhone 11 pro Max相比，手錶價值量達到手機的1/3。從價值量來看，供應鏈涉及藍牙、WiFi、射頻芯片、電源管理芯片等大量芯片，此外還包含傳感器、屏幕、觸摸屏等零部件。
天風證券分析師潘暕認為，智能手錶價值量當前呈現快速增長的趨勢，產業供應鏈價值快速提升，重點推薦產值提升最大的成品環節歌爾股份、立訊精密、工業富聯等上市公司。
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