11月14日建材股期標的聯袂上漲。數據顯示，當日建材期貨指數強勢走高，最高衝至9月18日以來的新高159.49點；股票方面，建材行業指數漲1.17%，漲幅位居29箇中信一級行業指數第三位。
分析人士表示，需求預期得到修復，疊加國務院常務會議(簡稱“國常會”)釋放基建項目可通過降低最低資本金比例等來緩解資金壓力的利好，對建材板塊構成支撐。此外，隨著逆週期調控進程開啟，市場對後續專項債發行加快等均有預期，建材板塊有望受益。
股期雙雙異動
文華財經數據顯示，14日建材期貨板塊指數迎來強勢反彈，收報159.35點，漲1.62%。具體品種方面，螺紋鋼期貨主力2001合約最高至3520元/噸，創下9月30日以來新高，收報3511元/噸，漲2%；玻璃期貨主力2001合約收報1494元/噸，漲1.36%。
A股方面，建材板塊亦表現不俗。祁連山、華新水泥、西部建設等股票漲幅居前。
“14日建材系股期標的聯動上漲，主要是受需求預期修復驅動，在市場情緒回暖之際，品種間相互聯動又助推了漲勢。”國投安信期貨鋼材分析師何建輝表示，最新公佈的1-10月份數據顯示，地產銷售勢頭趨穩，在低庫存以及寬鬆資金環境支撐下，與鋼材需求直接掛鉤的新開工、施工面積增速表現亮眼。地產需求韌性較強，市場先前的悲觀預期明顯修復。
何建輝表示，最新行業基本面出現積極跡象，基建項目可以通過降低最低資本金比例等舉措來緩解資金壓力，對建材板塊構成利好。
板塊估值處歷史底部
從基本面來看，何建輝表示，目前鋼材的市場需求正從旺季向淡季切換，整體依然較旺盛，貿易商出貨順暢，螺紋鋼現貨價格保持堅挺。近一段時間，螺紋鋼社會庫存快速下降，且已降至絕對低位水平，為後期冬儲騰出了空間。供應方面，採暖季來臨，限產邊際加碼，供應壓力有所緩解。不過，近期噸鋼毛利持續擴大，高爐生產積極性較高，電爐也有復產驅動。隨著後期需求進入傳統淡季，供應能否得到有效限制將變得較關鍵。
展望後市，何建輝認為，在貼水修復驅動下，螺紋鋼期價有望保持強勢，但上行空間逐漸收窄，預計2001合約將會相對偏強運行。
興業證券非金屬建材行業分析師李華豐、陳晨表示，2019年建材板塊延續2018年以來的趨勢，板塊盈利繼續震盪上行的勢頭，行業整體收入端維持高速增長，週期與消費子板塊齊頭並進，其中水泥企業盈利走高、B端建材龍頭成長性領先C端。截至目前，建材板塊市盈率(PE)、市淨率(PB)估值水平均處歷史底部位置。
國泰君安建材行業分析師鮑雁辛、黃濤表示，上週央行開展MLF操作，利率實現LPR改革後首次調降，降息週期開啟。此次降息有助於修復市場預期，貨幣政策的核心仍在逆週期調控，且後續調降空間仍在。同時，11月初廣東、浙江、江西等地水泥價格創新高，超出市場預期。2019年建材行業淡季不淡，旺季供不應求反映地產需求超出預期。此外，從目前水泥企業訂單量及出貨量來看，到2020年中的需求端無憂。在逆週期調控背景下，地產及基建需求端仍是國民經濟需求中確定的一環，隨著利好政策持續落地，市場對於未來經濟的預期向好，早週期的建材板塊有望繼續受益。
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