代碼9988！港股史上最大IPO來了，張勇：我們依然相信香港的美好未來

中國基金報 安曼

股份代碼9988，阿里巴巴15日強勢招股。

隨著暴力衝突不斷升級，港股市場連續走低。不少最近在香港上市的中國企業當天就遭遇破發，阿里巴巴在這個時候選擇在香港上市，決心和勇氣絕非一般。

首創無紙IPO

入場費18989元起

阿里巴巴15日宣佈，於香港時間11月15日啟動作為全球發售一部分的香港公開發售。公開發售將於11月20日中午12點結束。

值得注意的是，此次公開發售採用全電子化申請程序，這是香港歷史上首次完全無紙化IPO。

阿里巴巴將登陸香港主板，股票代碼9988。

本次將新發行5億股普通股新股，發行價格將不高於每股發售股份188港元，最終將將於香港時間11月20日確定國際發售價。

申購阿里巴巴股票，以最低100股計算，需繳納18989.45港元；滿格申購則需要11.9億港元。

張勇：我們依然相信香港的美好未來

今年的9月10日，原阿里巴巴董事局主席馬雲正式交棒給張勇。

張勇在15日發佈的致投資者信中坦言，為什麼會選擇這個時候回到香港上市。

張勇表示，“香港是全球最重要的金融中心之一。過去幾年間，香港的資本市場已經發生了很多令人鼓舞的重大改革。在當前香港社會發生諸多重大變化的時刻，我們依然相信香港的美好未來。我們希望能貢獻自己的綿薄之力，積極參與到香港的未來建設中。”

張勇還表示，阿里巴巴今天啟動了在香港的上市，這是20歲年輕的阿里巴巴一個新的起點，未來，所有企業都將變成新型意義上的互聯網企業，都會成為大數據驅動的公司。阿里巴巴面對的廣闊機遇，不是某個產業的升級，而是所有產業的升級。因此，我們在全力推進阿里巴巴商業操作系統的建設：將阿里巴巴面向數字經濟的商業、金融、物流、雲計算等基礎設施開放給所有客戶和合作夥伴，幫助它們全面完成數字化，走向智能化。

闊別7年

阿里巴巴重回港交所

對於阿里巴巴來說，這已經是第三次踏上上市之路，也是第二次登陸香港市場。

2007年11月，阿里巴巴以B2B業務作為主體在港交所上市，募資116億港元，成為當時中國互聯網公司融資規模之最。上市後，其股價曾飆漲至發行價3倍，成為當年“港股新股王”，市盈率一度超300倍。

然而隨後2008年，全球經濟危機爆發，阿里2B業務受到巨大影響，股價開始崩盤。2008年3月破發，10月跌至3.42港元低位，較發行價跌去30%。與此前41.4元高位相比跌超90%。

最終2012年，阿里巴巴宣佈以13.5港元/股的發行價進行私有化，“黯然”告別港交所。

2013年，阿里巴巴集團首次謀求整體上市時，香港便是首選地，但最終因其同股不同權的股權結構與港交所機制不符，轉赴美國上市。

美東時間2014年9月18日阿里登陸紐交所，發行價68美元/股，不計超額認購行權，IPO募資約218億美元，若計入可高達250億美元，創美股史上最高IPO融資記錄。

赴美上市的第一天，阿里巴巴就承諾，“只要條件允許，我們還會回來”。

痛失阿里成為港交所醞釀25年來最大改革的導火索，去年4月24日，港交所發佈IPO新規，允許雙重股權結構公司上市，還允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

“同股不同權”不再成為上市阻礙，內地互聯網企業的赴港上市潮由此開啟。

此後，小米和美團點評分別於去年7月和9月成為登陸港交所的同股不同權上市公司。

2019年5月，港交所集團行政總裁李小加使用“遠走的人總有一天要回家”來形容像阿里巴巴一樣在美國上市的內地公司，並且歡迎越來越多像阿里巴巴這樣“遠走”的公司到香港第二上市。

李小加表示，目前與阿里巴巴正在洽談中，阿里巴巴也需要多方面權衡，但不出意外下半年可能會在香港第二上市。

進入8月以後，坊間數次流傳阿里巴巴再度迴歸港股上市的消息，阿里巴巴均對該消息不置可否。

13日發佈的招股書顯示，阿里巴巴本次發行包括5億股普通股，以及可額外發行最多7500萬普通股新股的超額配股權。

同時，阿里巴巴的美國存托股將繼續在紐交所上市並交易，每一份美國存托股代表八股普通股。此次上市完成後，阿里巴巴香港上市股份與紐交所上市的美國存托股將可互相轉換。

“由於兩個市場股票可互相轉換，且1股美股可換成8股港股，通過市場機制自身的調節，港股股價理論上會在美股股價的1/8左右。”有證券分析人士表示，受美股和港股的交易時間和交易成本不同等因素影響，兩地股價的實際關係可能會出現一定幅度的偏差。

截止到14日，阿里巴巴美股報收182.8美元（約1425港元），總市值4773億美元（約3.7億港元）。

阿里巴巴招股書沒有顯示具體募資金額。不過多家媒體報道，阿里巴巴此次籌集資金約為150億美元，這將是港交所自2010年來最大的股票集資。

阿里巴巴也將超越集資81億美元的Uber，成為2019年全球的新股集資王，並帶動港交所超越紐交所總集資額，排名第一。

三季度淨利潤同比增288%

雙十一銷售再創新高

對於募資用途，阿里表示，此次募資將用於繼續在數字經濟體中拓展並提供廣泛的產品和服務，同時助力企業實現數字化轉型，提升運營效率，包括繼續實施新零售業務，並持續在雲計算技術、供應鏈管理系統和營銷系統進行投入等。

從賬面上看，阿里巴巴並不缺錢。

最新財報數據顯示，截至2019年9月30日，阿里巴巴賬面上自由現金流高達1045億元。

截至2019年9月30日，阿里2019年第三季度（美股2020財年第二季度）淨利潤707.48億元，較2018年同期的

阿里巴巴的強勁增長顯示了國內驚人的消費力。在剛剛過去的天貓雙11購物節，成交額再次打破往年記錄。

96秒成交額超過100億元；

凌晨1點03分59秒，成交額突破1000億；

下午2點21分27秒，成交額突破2000億，用時較2018年同期縮短8個小時；

截至11日24點，最終實現成交額達2684億元，較2018年增長了25.7%。

最後附上阿里巴巴董事局主席兼首席執行官

——張勇致投資者的信全文:

各位投資者：

謝謝您對阿里巴巴集團的關注與支持。我們今天啟動了在香港的上市，這是20歲年輕的阿里巴巴一個新的起點。

今天世界已進入數字經濟時代，這是個大時代，充滿變化、挑戰和機遇。在這個時代背景下，阿里巴巴如何堅守初心，面向未來不斷創造、持續創新，為社會、為客戶、為消費者和投資者創造價值？我希望和大家分享我們的思考、計劃與行動。

做一家活102年的好公司

阿里巴巴是一家使命、願景、價值觀驅動的公司。阿里巴巴的文化原漿來自於我們相信人和社會的美好。近幾年我們持續在思考，數字經濟時代的到來，什麼是能改變的，什麼是不能改變的。在剛過去的9月10日阿里巴巴20週年慶典上，我們宣佈了阿里巴巴面向未來的使命、願景、價值觀全面升級。我們創立之初定下的“讓天下沒有難做的生意”的使命並未改變，而對“成為一家活102年的公司”的願景進行了升級——我們希望“成為一家活102年的好公司”。阿里巴巴不追求成為一家“大公司”，不追求成為一家“強公司”，我們希望成為一家“好公司”，為社會帶來正能量，擔當更多的社會責任，為中小企業服務，被員工認同，讓股東滿意的好公司。

與此同時，我們也把阿里價值觀“六脈神劍”進行了升級。從六個詞升級為六句阿里的土話，每一句土話都因一段阿里歷史故事而生，代表著阿里巴巴文化鮮明的態度和選擇。它們分別是：

客戶第一、員工第二、股東第三；

因為信任、所以簡單；

唯一不變的是變化；

今天的最好表現是明天的最低要求；

此時此刻、非我莫屬；

認真生活、快樂工作。

文化是阿里巴巴的基本價值取向，也是引領阿里巴巴從零走到今天的驅動力。無論世界如何變化，只有堅守初心，我們才能面向未來持續前行。

數字經濟時代開啟新商業文明

數字經濟時代最顯著的標誌是，互聯網正在和工業、農業、服務業、社會公共服務等方方面面融合。這也催生了新的商業文明的發展。數字經濟時代的商業文明，本質是以開放、分享、合作、共贏為基礎，由傳統意義上的商業零和博弈迴歸到對客戶的

經過20年的發展，阿里巴巴已經從成立之初的一家電子商務公司發展成為初具輪廓的橫跨數字商業、數字金融、智慧物流、雲計算大數據等的數字經濟時代的商業基礎設施，並由此形成了一個獨特的數字經濟生態。和這個數字經濟生態中的廣大合作伙伴一起，我們同時服務著消費者和產業，既創造、激發著新消費的崛起，也致力於服務各行各業完成產業的數字化轉型和升級。我們希望既能夠幫助成千上萬的中小企業成長，也鼓勵支持新的獨角獸、小巨人的發展。大樹下面既能長小草，同時也能讓更多的小草長成參天大樹。

面向未來的總目標和總戰略

在今年9月阿里巴巴20週年之際，我們已經宣佈了未來5年的戰略總目標：服務全球消費者，其中有超過10億的中國消費者，創造10萬億人民幣以上的消費規模。這是我們完成長遠的戰略目標：到2036年服務全球20億消費者，創造1億就業機會和幫助1000萬中小企業盈利的必經階段和所需要建設的紮實基礎。

為實現戰略目標，我們會繼續堅定推行三大戰略：全球化、內需、大數據和雲計算。

全球化是阿里的未來。我們堅信，數字技術和商業的結合帶來化學反應，這件事是沒有國界的。數字技術在商業、金融、物流等領域的廣泛應用，必將極大提升不同國家、不同市場之間的貿易效率，讓全“天下”沒有難做的生意。我們將繼續從全球買、全球賣、全球付、全球運、全球玩等方面著手，推動全球數字經濟生態的發展和繁榮。

內需是中國經濟的未來。中國經濟正在全面從投資、出口導向性的經濟轉型成為消費驅動的經濟。今天在阿里巴巴中國零售平臺上，移動月活躍用戶達7.85億，他們是中國最活躍、最年輕、代表未來的消費力量。中國正在發生的農村地區城鎮化，數以億計的中產階級家庭的出現，和全體消費者都成為互聯網網民，都為消費增長帶來了巨大潛力，也為利用數字技術創造消費增長提供了全新可能。我們希望通過多樣化的商品、服務的供給，來滿足消費者不同層次的消費需求。不僅如此，我們還希望能夠通過大數據驅動，推動供應側的改革，通過創新的供給直接連接市場，創造出消費者新的需求。

大數據、雲計算是數字經濟時代的石油和引擎。阿里巴巴的數字經濟基礎設施不僅源源不斷地產生數據，也因為數據的廣泛應用讓生態不斷繁榮和發展。我們相信，在數字經濟時代，計算力正在成為新一代的生產力。未來，所有企業都將變成新型意義上的互聯網企業，都會成為大數據驅動的公司。阿里巴巴面對的廣闊機遇，不是某個產業的升級，而是所有產業的升級。因此，我們在全力推進阿里巴巴商業操作系統的建設：將阿里巴巴面向數字經濟的商業、金融、物流、雲計算等基礎設施開放給所有客戶和合作夥伴，幫助它們全面完成數字化，走向智能化。

文化的堅守和未來的創造

文化是阿里巴巴的基石，創新是阿里巴巴的基因。經過十年的探索，阿里巴巴創造和發展出了獨特的合夥人制度，我們會堅持合夥人治理機制，以確保我們的文化的傳承，以及對使命、願景、價值觀的堅守。今年9月10日，我們完成了管理團隊的全面升級，這是我們面向未來發展的重要一步。我們堅信在這個快速變化的世界中，要不斷創新，不斷地自我挑戰甚至自我顛覆。人才是阿里巴巴最寶貴的財富。我們需要不斷湧現面向未來的“造風者”。我們會讓更多的年輕人去創造去嘗試，讓更多女性擔當重要的崗位，培養更多全球化的人才。我們創造土壤，讓我們的員工對社會有愛心，對未來有好奇心，讓世界因為我們的創造多一份溫暖和亮色。

回到香港

2014年阿里巴巴首次上市時，遺憾地錯過了香港。香港是全球最重要的金融中心之一。過去幾年間，香港的資本市場已經發生了很多令人鼓舞的重大改革。在當前香港社會發生諸多重大變化的時刻，我們依然相信香港的美好未來。我們希望能貢獻自己的綿薄之力，積極參與到香港的未來建設中。

再次感謝您關注和參與阿里巴巴的發展。因為相信、所以看見，未來屬於相信“相信”的人，阿里巴巴會繼續努力！

閱讀更多 中國基金報 的文章

關鍵字: 美好未來 香港交易所