實控人為雅居樂（03383）陳卓賢長子的房二代景業名邦，帶著十幾億營收模就開始衝擊港股資本市場了。根據港交所11月15日披露，景業名邦已通過上市聆訊，距離公開資本市場僅剩一步之遙，星展銀行擔任其獨家保薦人。
雖然業內對景業名邦所知不多，但是對已在港股上市的雅居樂(03383)卻不陌生，而這兩家公司也有著難以忽視的關聯。景業名邦的控股股東是陳思銘，正是雅居樂副主席陳卓賢先生的長子。陳思銘創建景業控股的「初步資金由其家庭資源提供。」
除此之外，景業名邦還得到了許多雅居樂眾多新舊熟人的鼎力相助。如，執行董事兼公司副主席劉華錫，為前雅居樂集團公司副總裁及廣東省雅居樂公益基金會理事長;執行董事兼財務中心總經理韋妙嫦，為前雅居樂財務經理、審計監督中心經理;ZHENG Catherine Wei Hong、薛雙有、吳新平等幾位執行董事，也有任職雅居樂的經歷。
還有，副總裁譚玉杏，負責管理成本中心、運營中心及雲南附屬公司，為前雅居樂副主席秘書及助理;副總裁藍熾源，負責管理設計中心及海南附屬公司，曾任雅居樂設計部經理，負責技術指導設計管理工作及設計部日常管理。
一、雅居樂鼎力相助
景業名邦2013年註冊成立至今僅7年，總部位於香港CBD銅鑼灣時代廣場，業務主要分佈在廣州、海南、香港等城市，未來開發的土地資源集中在廣東、海南、雲南及湖南等四省，公司將自身定位為「生態人文地產發展商」，依託其選定項目用地的自然資源、獨有的景觀風貌特色及深厚的文化，建造認為真正適宜買家居住的房屋及社區。
公司的目標客戶主要為改善型住房、第二套房或度假屋買家，以及該等重視環境清幽且為方便起見，仍臨近一線城市的房屋的買家。
該公司的業務營運主要位於廣東、海南、雲南及湖南省，由四大主營業務分部組成：
①物業開發及銷售
② 酒店營運
③物業管理
④商業物業投資
開發住宅物業為首套房買家、改善型住房買家、第二套房買家及度假屋買家提供一系列產品。於往績記錄期間，這部份為公司收益、溢利及資產貢獻超過90%。
圖片來源：景業名邦集團控股有限公司招股書
二、低價拿地奠定高毛利
景業名邦的第一個項目為景業荔都，位於廣州從化，主要針對擁有高消費力買家，依託從化優厚的生態資源，打造廣州高端人群休閒度假的第二居所，可享城市山景、本地新鮮農產品及潔淨的空氣。
景業名邦的第二個項目為景業瓏泉灣，也在廣州從化，匯聚了從化溫泉度假板塊的溫泉、高端酒店和賽馬場等配套，是一個滿足高端人群養生、度假、社交需求的「溫泉+馬會」的資源型物業項目，兼具自住、度假和商務會所三重功能的高端別墅。
由此可以看得出，景業名邦的定位相對高端。
據景業名邦透露，企業的戰略定位是360°資產生活服務商，就是指在地產、物業、教育、酒店、金融、康養的領域板塊，360°覆蓋一個人、一個家庭全齡、全週期的需求，為人生的不同階段定製服務，實現「陪伴一生」的目標。企業的目標客戶主要為改善型住房、第二套房或度假屋買家，以及重視環境清幽且為方便起見，仍臨近一線城市的房屋的買家。
事實上，這種生態人文地產項目，的確獲得了不是用戶的青睞，也成了景業名邦的業績支柱。
據招股書顯示，公司於2016年財政年度至2018年財政年度總收益的複合年增長率為44.0%，及公司年內溢利的複合年增長率為112.6%。
2016年—2018年財政年度及2019年上半年，公司的收益分別為人民幣6.41億元、人民幣8.38億元、人民幣13.28億元和人民幣7.62億人民幣；於相同期間，公司的毛利分別為人民幣1.64億元、人民幣2.7億元、人民幣5.13億元和人民幣3.96億元，對應毛利率分別為25.7%、32.2%、38.6%和52%。
而其純利分別為人民幣8450萬元、人民幣8607萬元、人民幣3.81億元和人民幣1.81億元。
2018年財政年度公司收益大增，主要由於在2018年財政年度就公司的景業清水灣3號第三期交付確認收益人民幣1,067.4百萬元所產生的收益貢獻所致。
值得一提的是，報告期內，景業名邦物業開發業務的毛利率非常搶眼，公司的毛利率由2018年上半年的32.4%上升至2019年上半年的52.0%，主要由於景業荔都第二期及景業清水灣3號第三期導致物業開發及銷售分部的毛利率由2018年上半年的43.0%上升至2019年上半年的54.8%。
圖片來源：景業名邦集團控股有限公司招股書
負債高企的景業名邦，短期償債壓力很大。據招股書顯示，公司目前正維持相當高的借款水平為公司營運提供資金，於2016-2018年末以及2019年上半年，公司總借款分別為7.33億元、11.22億元、7.58億元及16.68億元，對應資產負債比率分別為1066.4%、306.2%、116%、200.7%，總借款的加權平均實際利率也由2018年的5.74%上升至2019上半年的7.45%，2019年上半年的年內即期還款部分已經高達7.77億元，同比大幅增長76.73%。
圖片來源：景業名邦集團控股有限公司招股書
2016年-2018年，景業名邦的土地成本(計入綜合全面收益表內的銷售成本)分別為1.22億元、1.19億元、1.9億元，分別佔相應年度的已售物業成本總額的26.4%、23.9%、25.6%，屬於行業較低水平。
圖片來源：景業名邦集團控股有限公司招股書
不過，在房地產行業中，景業名邦的土地儲備顯得相對薄弱，截至目前，景業名邦在銷、在建和儲備的項目一共有30個，包括6個已竣工項目、6個在建項目、18個持作未來開發的項目，主要分佈在廣東省、海南省、雲南省和湖南省，建築面積合共約為300萬平方米，包括建築面積合共約20萬平方米的可供出售或出租的已竣工物業、建築面積合共約為90萬平方米的在建物業及建築面積合共約為190萬平方米的持作未來開發物業。
如果上市後公司不加快補充土地儲備，或許在未來將限制其業務的發展。
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