近期央行通過公開市場操作向市場釋放流動性，下調了MLF利率和逆回購利率，而11月1年期和5年期LPR也都出現了下降，下降5個基點，說明市場利率方面已經開始出現一定的下調。具體數字來看，11月1年期LPR為4.15%，此前為4.2%，5年期LPR為4.8%，此前為4.85%，都出現了一定的回落。
央行在貨幣政策方面，依然是保持偏寬鬆的狀態。穩增長仍然是重要的一個政策目標，保持一定的增速，是實現轉型的基礎，如果增速下降太快，有可能會影響到經濟轉型，所以對於貨幣政策方面，預期年底之前可能還會有所寬鬆，這對股市來說，也會形成正面的影響。
上週央行開展了MLF（俗稱麻辣粉）2000億元對沖繳稅高峰,定向降準釋放流動性400億元。政策利率先後下調，釋放出積極的信號，有助於降低銀行負債端的成本。助力融資成本的下行，提振市場的風險偏好。週二股市出現了強勁回升，應該是受此消息的刺激。
近期外資流入依然在加速，外資流入到A股，一方面是配置上的需求，之前外資對A股的配置比例過低，甚至有的外資沒有配置A股，隨著三大國際指數都把A股的納入因子紛紛提高後，外資勢必要按比例配置A股。另一方面就是體現了A股估值窪地的效應。在全球資本市場中，A股的估值是最低的，這吸引了外資流入。相對於美股而言，A股的投資吸引力越來越強。
外資今年已經流入了2400億，預計年底之前還會繼續流入。因為A股已經成為MSCI的成分股，外資國家隊在配置A股，包括美國隊也在加入，現在投資A股的外資國家隊增至4個，甚至包括美國聯邦退休儲蓄投資委員會也決定投資包括中國上市公司在內的國際指數基金。而此前澳大利亞、瑞典和加拿大的4家養老金機構也都配置了A股。
A股現在在全球資本配置中佔比是不斷提升的。我們看一下比例，就很容易看出來，此前全球資本對A股的配置太低了，佔比大概只有2.5%，而外資對於美股的配置，則達到了58%。這遠遠偏離了中美GDP的差異，中國GDP已經相當於美國的70%，所以未來的趨勢就是增加對於A股的配置比例。
美國規模最大的上市投資管理公司-貝萊德，在一篇名為《中國機會大到不能忽視》的文章中表示，如果國際投資者將中國排除在他們的投資組合之外，且在未來一年繼續這麼做，那麼這些投資者會錯過這個巨大市場的爆炸性發展。無獨有偶，全球最大對沖基金橋水第三季度持倉報告也顯示，該基金繼續增持了二季度新進的兩隻中國ETF。可以說，越來越多的外資看好A股市場的表現。
之前受到市場關注度較高的豬肉價格，近期迎來了比較明顯的下跌，11月豬價環比下跌13%。豬肉價格大幅上行的階段已經結束，單邊上揚的趨勢得到了有效的遏制。根據相關數據顯示，本月國內生豬價格出現了明顯的回落，11月1日的價格為38.44元每公斤，到11月19日已經回落到33.42元每公斤，跌幅為13.06%。生豬價格的下降，有利於減輕通脹的壓力，防止通脹繼續被豬肉價格抬升。
從市場供給來看，11月份新豬出欄的數量明顯增加。而進口豬肉的價格也逐步投放到市場，這些都會給豬肉價格形成一定的影響。但是畢竟新豬出欄量增長比較緩慢，所以豬肉價格大幅下跌的空間也不大，但是隻要能夠穩住，對於CPI就不會造成太大的影響。
現在中國經濟處於美林時鐘的什麼週期？美林時鐘其實是把經濟分成4個週期，根據經濟增速、通脹壓力等等。當然，美林時鐘對於經濟的劃分，是一般的規律，並不一定每個階段都符合。現在中國經濟處在轉型期，轉型過程中傳統的一些經濟增長動力開始逐步減弱，比如說像基建投資、出口以及房地產投資等等。
經濟增速出現下降是必然的，但是經濟增長的質量在提升，就是說經濟轉型受益的一些行業，像消費、科技會出現比較明顯的回升。而通脹現在雖然有所抬升，但是扣除掉豬肉的影響後，核心CPI其實並不高，只有1.5%，所以，經濟增速見底的跡象越來越明顯，現在應該是在經濟復甦期的前期，後期的增長可能需要消費帶動刺激內需、提高出口附加值以及提振出口增速等等。
經濟的轉型可能會產生新的投資機會，所以建議大家投資思路也要轉變，不能按照原來的思路，去投資一些工業品、投資品或者是出口企業。現在要投資於消費品，特別是品牌消費品，這是持續增長的一個行業。另外，受益於科技進步的一些科技龍頭股，也具有配置價值，比如說今年表現比較突出的5G、華為概念股等，都具備長期增長潛力。當然，投資於消費股，相對來說風險較低，因為消費股本身就有比較強的盈利能力，分紅能力也很強，所以投資於消費股更加放心。而科技股可能需要未來來證明它的業績，投資上冒的風險就大一些。金融板塊受到金融逐步對外開放以及經濟轉型，金融板塊會出現分化。銀行相對來說盈利增長較為緩慢，而保險和券商，盈利增長潛力更大一些。所以，對於非銀行金融可以多一些關注。
現在A股市場已經逐步結束了連續三個月的調整，進入到反彈期，但是反彈的過程存在一定的多空分歧，所以反彈過程會是一波三折，出現一定波動也很正常。但是市場的趨勢應該是震盪回升的，在年底之前上證指數重回3000點之上，希望還是比較大的。
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