2003年10月18日，在日本橫濱留學的崔衛平掛在淘寶網上售賣的一臺二手富士相機（售價700元），被遠在幾千公里外的西安工業學院的學生焦振中預定。兩個素未謀面的陌生人，當時因為相互間的不信任，讓這次劃時代的交易差一點流拍，但他們肯定不知道，雙方間的這次交易會拉開一個全新的支付時代的序幕。這次交易，是由支付寶的前身——淘寶網的"擔保交易"來促成，而螞蟻金融服務集團（以下簡稱"螞蟻金服"）的前身則是2004年成立的支付寶。
支付寶月活人數超過6億，是國內第二大APP，也是全球最大非社交APP。螞蟻金服以支付寶為核心平臺，構建涵蓋餘額寶（貨幣基金）、理財（定期類固收）、基金、黃金和股票行情5大板塊。餘額寶作為最大的貨幣基金，高峰時規模超過1.69萬億元。2018年5月4日起餘額寶開始對外開放，目前新接入貨基數量增加至20只。2019年餘額寶基金接入後規模超過2萬億元。根據螞蟻金服財富事業群常務副總裁、螞蟻基金總經理祖國明披露，截至2018年末，餘額寶累計交易用戶突破6億戶，基金累計交易用戶則超過6000萬戶。根據測算，2018年末螞蟻金服理財AUM超過2.5萬億元。
藉助支付寶前期積累的海量用戶以及阿里系電商的導流，加上多元化金融業務的拓展，螞蟻金服2014年營業收入已破百億，達到135.5億元。2015年公司更是實現了高達249.94億元的營業收入，同比增長84.46%。根據螞蟻金服與阿里巴巴的協議，阿里巴巴將能分享螞蟻金服37.5%的稅前利潤，由阿里年報反推，17年螞蟻金服稅前利潤首次破百億，達131.9億元，同比增速高達354%。
多元化業務打造互聯網金融生態帝國
從支付寶成立一直至現在，螞蟻金服的業務不斷拓展，不但包括銀行、股票、證券、保險、基金、消費金融等金融領域，還涉及人工智能、企業服務、汽車出行、餐飲、媒體、影視等非金融領域，業務結構不斷多元化。目前，螞蟻金服已經形成了以普惠、科技、全球化為首的三大發展戰略和以支付、理財、微貸、保險、徵信、技術輸出為主的六大業務板塊。
支付業務
支付業務是螞蟻金服賴以起家的業務，也是螞蟻金服眾多互聯網金融業務的入口。支付寶2004年成立，最初的目的是為了解決交易信任問題。發展至今已成為全球領先的第三方支付平臺，與超過200家金融機構達成合作，為近千萬小微商戶提供支付服務，在覆蓋絕大部分線上消費場景同時，不斷拓展傳統商業、公共服務以及海外市場的服務場景，覆蓋衣食住行各個方面，成為移動互聯網時代生活方式的代表。
在信息碎片化的互聯網時代，支付場景的爭奪越來越激烈。移動支付公司能否持續構建穩定的支付場景，增加用戶打開應用的頻率，搶著用戶的時間碎片，是此次市場爭奪的關鍵所在。螞蟻金服目前圍繞用戶的生活需求，打造多維的支付場景：從超市便利店的二維碼支付到話費的即時充值；從火車票機票的手機購買到滴滴出行的免密支付；在海外市場，支付寶也推出了跨境支付、退稅、海外掃碼等多項服務，螞蟻金服的服務正在潛移默化的融入大眾的生活，使得日常消費更加方便快捷省心。
支付市場上，雙寡頭局面正在形成。截止2017年底，支付寶佔有移動支付54.26%的市場份額，而微信為38.15%。截止2018年3月，在用戶量上，微信及其海外版的活躍用戶超過10億人，而支付寶及其環球合作伙伴的活躍用戶數僅有8.7億人。微信支付平臺起步稍晚，但倚靠社交平臺的巨大優勢，迅速擴張市場。交易費率上，根據支付產品（電腦網頁、手機網頁、手機APP、當面付）的不同，支付寶的費率從0.6%-1.2%不等，非營利性機構(如公益性機構，公立醫院，學校等)費率全免。微信支付根據交易產品的不同，交易費率從0.6%-1.0%不等，非營利性機構交易費率全免，民生服務行業（如水電煤生活繳費、公共交通等）費率低至0.3%。從16年下半年至今，支付寶與微信的市場份額日趨穩定，形成了支付市場上的雙寡頭局面，而其他支付平臺合計僅佔有剩餘7%左右的市場。
投資理財：萬億市場
根據螞蟻金服最新的融資文件，其財富管理業務目前管理著2.2萬億元人民幣（合3450億美元）的資產——這一此前從未公開的數據將使螞蟻金服成為世界最大的消費者財富管理平臺。其中，餘額寶管理著1.5萬億元人民幣，是世界最大的貨幣市場基金。
螞蟻財富是螞蟻金服旗下的一站式理財服務平臺，由原先的螞蟻聚寶升級而來，財富業務包含了餘額寶、定期、基金、黃金等產品。2018年，支付寶將螞蟻財富入口放於主頁面重新升級為一級入口，體現了螞蟻金服對於財富管理的重視。除此之外，螞蟻財富的升級加強了導流效果，增大對定期、基金、黃金等業務的引流，用戶可以通過支付寶中的財富入口或者螞蟻財富App進入。螞蟻財富的定期理財業務有多種時長的理財業務選擇，從7天到360不等。其申購門檻低，買入後不可撤銷，其產品類型有定開型個人養老保障管理產品、券商集合資產管理計劃等。目前螞蟻財富旗下黃金產品有博時基金和華安基金提供的黃金基金，緊跟國內黃金價格表現。黃金產品的申購門檻低，最低1元就能買入且持有超過30天賣出0費率。
2013年餘額寶橫空出世，被普遍認為開創了國人互聯網理財元年。餘額寶喚醒了公眾的理財意識，其"1元起購"的特點降低了理財門檻，提高了理財收益，滿足了居民日益增長的資產配置需求。截止2017年年末，餘額寶的用戶數達到了4.74億戶，同比增速達到45.85%，其中個人投資者佔到了99.94%。
餘額寶使用方便且門檻低，即使支付寶餘額不達一元也可轉入餘額寶享受利息。除此之外，餘額寶內的資金還可同時用於線上消費，如淘寶、天貓、水電煤繳費等，線下付款如二維掃碼支付。餘額寶收益為當日計算，收益次日在餘額體現，所賺取的收益將計入本金。自13年成立以來，平均七日年化收益率從推出時的2.093%，在2014年初達到最高的6.7630%，於2015年第四季度跌破3.0%，在2016年整年七日年化收益率維持在2.2%-2.7%，在2017年重新恢復到3.0%以上，截止2018年5月，其七日年化收益率穩定在為3.8%左右。
拓寬基金業務，營收快速增長：2015年4月螞蟻金服從恆生電子手中買走了杭州數米基金銷售有限公司的控制權，進一步拓寬自己的基金業務。2016年8月數米基金改名螞蟻基金銷售有限公司。2017年螞蟻基金的基金代銷業務實現7.46億的營業收入，同比增長176%。同期，天天基金營業收入8.44億元，銷售額4124.02億元；2017年工商銀行基金銷售額9232億，同比增長89%；招商銀行基金銷售額7055.10億元，同比增長42.47%；農業銀行基金銷售額3373億元，同比增長31.2%。對標天天基金的營業收入，螞蟻基金的銷售額大約在3600萬左右。相比銀行巨頭，螞蟻基金的基金代銷業務差距仍然很大。但藉助支付寶、餘額寶對海量用戶的引流，螞蟻基金有望和銀行爭奪基金代銷的市場份額，未來上升空間很大。
招財寶：連接個人投資者與中小企業和個人融資者。招財寶成立於於2014年4月。中小企業和個人可以通過招財寶平臺發佈借款產品，並由金融機構或擔保公司等作為增信機構提供本息兌付增信措施。投資人可以根據自身的風險偏好選擇向融資人直接出藉資金。這樣一來中小企業和個人能夠面向廣大投資者進行直接融資，最大限度降低交易成本與信用成本，融資速度快，融資額度靈活。2015年12月底招財寶平臺的成交用戶數破千萬，累計成交金額已經近4000億元，用戶已獲得的收益總計超20億。
螞蟻達客：連接投資者和創業者，定位於股權眾籌。螞蟻達客成立於2015年11月，目的是為創業者提供股權眾籌融資服務，支持創新與創業。創業者可通過螞蟻達客籌措資金，並獲得生產、渠道、經營、品牌等環節的全方位支持。投資人可通過螞蟻達客尋找投資機會，基於對特定行業的瞭解，投資自己理解、認可的企業，分享企業的成長。同時螞蟻達客與IDG、紅杉等多家創投機構及淘寶眾籌、創客+等平臺形成合作，為創業項目提供從初創融資到產品銷售等全成長週期的融資服務。目前螞蟻達客上完成融資的項目共有8個，其中2個已經獲利退出，累計募資金額達到1.84億元。
微貸業務：企業與個人業務並重
螞蟻金服旗下微貸業務主要分為針對小微企業的網商銀行和個人消費者的螞蟻借唄、螞蟻花唄。螞蟻借唄和螞蟻花唄屬於消費性貸款，網商銀行依託於網上銀行平臺發放經營性貸款業務；除此之外，也與主營中小微企業貸款的銀行進行合作，收取技術服務費以及賺取中間的利差。
依託線上平臺，打造無網點的創新模式。網商銀行是一家沒有線下網點的純互聯網運營的股份制商業銀行，由螞蟻金服主導成立，於2015年6月25日正式開業。網商銀行依託支付寶為流量入口，利用芝麻信用和雲計算服務等創新方式來進行經營；藉助高科技對業務的快速處理，提升客戶的滿意度。其不設立營業部，打破傳統網點的模式，使得網商銀行既能避開營業網點的資金投入以及運營成本，也能確保貸款帶來的高收益。網商銀行以服務小微企業、支持實體經濟、踐行普惠金融為使命，為小微企業、個人創業者提供高效、便捷的金融服務。
服務規模不斷擴大，盈利能力持續提升：截止到2016年12月底，網商銀行為277萬家小微企業提供了便捷高效的金融服務，累計為用戶提供信貸資金超過879億元。2016年網商銀行營業收入26.37億元，同比增長942.29%；稅後淨利潤達到3.16億元，同比增長357.97%。2017年淨資產規模達到45.87億元。
網商銀行將客戶群體定義於小微"碼商"（使用二維碼做生意的商戶）、個體工商戶以及農村群體等長尾客戶。其借款產品主要分為網商貸、旺農貸、信任付以及其他類貸款。網商貸的申請者主要面向淘寶商戶、天貓商戶、阿里中文站及國際站會員。旺農貸主要服務廣大鄉鎮農村地區。申請者在符合要求的前提下，網商銀行可實現最快3分鐘放款，期限最長至24個月，申請者可隨時還款。信任付的創立則為小微經營者提供了"先拿貨，後付款"的服務。截止2018年3月末，網商銀行已經服務了277萬家小微企業，為用戶提供了信貸資金達到879億元。
螞蟻借唄定位於消費類貸款，其依託的場景屬性較弱。螞蟻借唄是螞蟻金服推出的線上純信用類貸款產品，無需抵押和擔保。螞蟻借唄的使用者滿足芝麻信用分數達到600分以上後，螞蟻借唄將會按照分數的不同進行線上審批，使用者可獲得1000-300000元不等的授信金額。相較於傳統銀行消費類貸款，螞蟻借唄允許使用者隨借隨還，按日計息。
螞蟻花唄定位於網絡信用卡，其依託的場景屬性較強。螞蟻花唄是螞蟻金服針對個人消費者推出的"先消費，後付款"且無需抵押和擔保的純信用貸款產品，主要依託於支付寶、淘寶和天貓等場景，鎖定年輕客戶和網購一族，其業務性質類似於銀行信用卡。在客戶申請開通後，可獲得500-5000元不等的額度，有一定時長的免息期。根據花唄2017年發佈的數據顯示，花唄用戶中"90後"佔比達到47.25%。如今，除去阿里系電商平臺，螞蟻花唄還可支持多家電商平臺，如亞馬遜、蘇寧、口碑、大眾點評等。
根據2017年阿里巴巴投資者披露日的數據顯示，截止2017年底，花唄和借唄的活躍用戶數已經達到1個億，其中有73%的用戶在一年的時間裡使用花唄次數達到6次。
2016年8月4日，螞蟻花唄消費信貸資產支持證券項目在上海交易所上市，成為上交所首個互聯網消費金融ABS，大大幫助螞蟻金服擴大其融資渠道以及融資能力。據wind數據，截止2018年5月份，原始權益人重慶市螞蟻小微小額貸款公司所發行的資產證券化產品項目總數為85只，發行總額為2139億元；原始權益人為重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司所發行的資產證券化產品項目總數為73只，發行總額為1491.1億元。目前存量統計中，兩家小額貸款公司所發行的螞蟻花唄ABS總額和螞蟻借唄ABS總額均在同行業中處於領先地位。
保險：多樣化業務全方位覆蓋日常生活
2013年，螞蟻金服和騰訊、平安發起成立了我國首家互聯網保險公司眾安保險，開始試水保險業，我國互聯網保險發展自此開始進入快速增長期。2015年底螞蟻金服正式成立保險事業部，在整合原淘寶、支付寶等多個電商平臺的保險業務基礎上，系統地建立綜合、開放的互聯網保險平臺。2016年，保險事業部升級為保險事業群，保險業務得到進一步重視。2016年7月，螞蟻金服通過增資的形式，以51%的股份控股國泰產險。2017年5月，成立信美人壽相互保險社，進一步擴大保險業務。同時螞蟻金服還通過保險代理牌照搭建業務平臺，向保險公司推介優質的流量。截至2016年9月，螞蟻保險服務平臺已經和78家保險機構合作。目前，螞蟻金服的保險業務已經覆蓋健康、意外、旅行、財產、人壽、車險、樂業、公益、運費險9個大的業務板塊，推出超過2000款保險產品，日均保單量已超2100萬單，來自移動端的保單量逾6成。截至2017 年3 月末，保險服務年活躍用戶3.92 億人，單用戶保費同比增長43%。
芝麻信用：精準刻畫信用狀況
芝麻信用是螞蟻金服2015年成立旗下獨立的第三方徵信機構，致力於解決消費者和商家之間的信任問題，構建互信互惠的商業環境。芝麻信用所有開通用戶均為實名認證用戶，廣泛覆蓋了許多原來傳統徵信沒有信貸記錄的人群。"芝麻信用分"是芝麻信用對海量信息數據的綜合處理和評估，主要包含了用戶信用歷史、行為偏好、履約能力、身份特質、人脈關係五個維度。芝麻信用基於阿里巴巴的電商交易數據和螞蟻金服的互聯網金融數據，並與公安網等公共機構以及合作伙伴建立數據合作，與傳統徵信數據不同，芝麻信用數據涵蓋了信用卡還款、網購、轉賬、理財、水電煤繳費、租房信息、住址搬遷歷史、社交關係等等。商家可以根據芝麻信用評估風險，提供便捷服務，消費者在享受到便捷後會更加偏好芝麻信用，這會促使商家提供更多的便捷服務，如此一來就形成了良性循環。目前芝麻信用已經從信用卡、消費金融、融資租賃、抵押貸款，到酒店、租房、租車、婚戀、分類信息、學生服務、公共事業服務等上百個場景為用戶、商戶提供信用服務。
人民銀行徵信中心的徵信數據大部分建立在用戶的個人貸款記錄和信用卡使用記錄上，數據記錄範圍較窄。芝麻信用的出現，利用了傳統數據以及互聯網大數據，可以更加高效靈活準確地分析出用戶個人徵信情況。芝麻信用不僅僅利用用戶在使用支付寶時候的交易數據，還利用了用戶通過支付寶繳納生活用費如水電煤以及信用卡還款等數據更加立體地刻畫出用戶的徵信情況。在2018年2月22日，首個經營個人徵信業務的機構百行徵信有限公司被央行批准，其中芝麻信用管理有限公司持股8%，這也是全國首張被批准的徵信牌照。
先享後付在未來信用城市的建設中，將極大改變百姓的生活方式。目前在租賃領域，用戶可以免押租數碼、手機、圖書、服裝配飾、玩具、充電寶、雨傘等；在出行領域，用戶可以享受免押金騎行、租車的服務；在住宿方面，芝麻信用則提供了免押金租房和酒店民宿服務。芝麻信用的上百個信用服務讓用戶可以先享受服務，然後再進行付款，減少了中間流程，大大便利了群眾的生活。
快速發展的關鍵：全產業鏈佈局打造金融生態
打造金融生態閉環，構建自身護城河：螞蟻金服的前身支付寶的成立正好趕上互聯網在中國快速發展的階段，互聯網為金融機構業務場景的滲透和長尾用戶的覆蓋提供了便捷，中國的金融科技開始進入了網絡化的浪潮。藉助阿里電商平臺的引流，支付寶乘勢而上，依靠第三方支付業務快速的積累了大量的長尾用戶，成為一個巨大的流量入口。藉著巨大的流量，螞蟻金服進一步拓展和推廣自己的業務，從支付拓展到理財、微貸、保險、信用，從而全方位覆蓋生活的各個場景，為用戶提供一站式的服務，以此來進一步吸引更多的用戶。這樣就形成了一個良好的金融生態閉環，構建起自身的護城河。並且隨著產業鏈的不斷拓展，場景會不斷豐富，護城河會越來越寬，優勢越來越明顯，強者恆強。截止2018年6月1日，螞蟻金服共參與98起投資事件，覆蓋金融、人工智能、企業服務、出行、餐飲、文化娛樂、生活服務、農業、房產家居、電子商務十個領域。
螞蟻金服近年來圍繞連接、信用、風控、基礎技術四層架構進行發展。連接能力，開闢了通向消費者和金融機構之間的通道；信用能力，幫助用戶省去各種重複繁瑣的流程；風控能力，保證了整個平臺系統安全穩定的運行；基礎技術，則是以上三大能力的基石，支撐了各種應用的實現。
出海遠航，成功布局海外
支付層面上，微信憑藉其社交入口的優勢及搶紅包的形式帶動，迅速搶佔市場份額。財富管理方面，京東金融、陸金所等互聯網平臺與螞蟻金服成為競爭對手，而各大證券基金銀行也紛紛開發自己的網絡平臺，搶佔移動端市場的份額。螞蟻金服作為國內的移動金融的龍頭企業，其在國內市場的份額競爭上已進入瓶頸。市場份額上，少數幾個寡頭競爭的趨勢日趨穩定。隨著近幾年各種紅包大戰的爭奪，與各種應用場景的開發，移動支付已經深入人們群眾的生活，業務規模的得到了極大的發展。而伴隨市場逐漸成熟，各種監管趨嚴，野蠻擴張之後的後續增長已逐漸放緩，通過投資各個國家的支付入口尋找國際業務機會將成為公司新的增長突破點。
隨著彭蕾卸任螞蟻金服的職位轉而擔任Lazada的董事長，以及3月19日阿里再次對Lazada追加20億美金的投資，阿里對其國際化戰略不斷投入新的籌碼。在螞蟻金服的國際化擴張腳步之下，既有基於中國出境遊客的增長而擴張的全球商戶支付系統，也有設計服務於當地人的支付寶模式下的海外本土錢包。
歐美國家金融服務成熟，面向中國遊客的支付業務或成為突破口。由於不同國傢俱有不同的法律法規、金融政策、社會環境，移動國際金融市場的開發具有複雜性。尤其是歐美髮達國家，基於現金和信用卡業務體系下的金融服務環境已十分成熟，人們的生活習慣難以改變。而直接與商戶合作推出面向中國遊客的支付業務則門檻較低，伴隨著中國境外旅客消費的增長，成為螞蟻金服在海外擴展的最大的業務板塊。
中國遊客日益增長的出境旅遊需求是支付寶開發海外商家的最可靠支持。根據中國出境旅遊發展年度報告的統計，2017年我國公民出境旅遊人數為1.31億人次，同比增長6.9%；出境旅遊花費1153億美元，比上年增長5.0%。隨著我國經濟的發展，人民群眾的出境旅遊的需求增長迅速，目的地的選擇也不再侷限於傳統的東亞地區，開始考慮更遠的歐美國家。2017年，儘管去臺灣地區及韓國的旅遊人數相較2016年有所下降，但出國遊整體人次卻依舊在增加。支付寶龐大的用戶群和完善的用戶生態為旅客提供了便捷的支付體驗，這將極大地吸引海外商戶使用支付寶產品來完善他們的服務體系以方便中國遊客購物。
全球範圍內，支付寶已進入38個國家和地區的市場，將中國的移動支付體驗平移至境外市場。在美國，螞蟻金服與美國最大的商戶收單機構First Data和美國最大的支付讀取器製造商Verifone達成合作，對接400萬家美國商戶。在歐盟，螞蟻金服與法國巴黎銀行、巴克萊銀行、裕信銀行、SIX、Wirecard、Concardis、Ingenico Group等機構合作推動移動支付，連接的歐洲商戶數量過百萬。在日本，螞蟻金服與商業巨頭Recruit合作，將支付寶的服務接入了Recruit旗下17.6萬家商戶的智能銷售點。
2015年起，螞蟻金服開始了在海外尋找當地合作伙伴，並同時進行技術輸出的模式發展境外本地錢包。目前支付寶的海外錢包合作伙伴已擴展至9家，包括了印度、泰國、菲律賓、韓國、印度尼西亞、中國香港、馬來西亞、巴基斯坦和孟加拉國。目前這9家公司主要分佈在中國周邊的東亞、東南亞和南亞地區，與中國大陸市場形成了"9+1"的移動支付網絡，覆蓋人口約36億，佔世界人口的近半數。
東南亞國家和印度金融服務市場發展水平低，提升空間巨大。東南亞國家和印度都屬於發展中國家，都有著人口眾多和經濟發展水平低的特點。在歐美髮達國家，監管體系嚴格，主流的支付方式現金、支票與信用卡已經形成了一套完善的金融體系，留給螞蟻金服的擴展空間不大。與歐美髮達國家相比，東南亞國家及印度則更為接近中國以前的發展狀況，其金融服務行業發展相對落後，針對普通居民的金融服務領域有大片空白等待填補。在這些國家中，也存在著一些移動支付產品，但都處於相對初級的水平，往往只能提供某種單一的功能。
東南亞國家和印度人口多，經濟增長快，沿一帶一路的協同優勢強。從地理上來看，這些國家都處於我國一帶一路的戰略地圖之上，覆蓋了世界上13個過億人口國家中的6個，發展潛力巨大。雖然目前這些國家的基礎設施建設較為初級，但經濟增速快，移動網絡快速發展，擁有大量的潛在需求。這些東南亞國家2016年GDP平均增速為5.6%，遠高於世界平均的2.5%，印度更是近年來成長速度僅次於中國的經濟體。當螞蟻金服的業務沿著一帶一路的線條進行擴展，將帶來巨大的協同優勢。未來如果支付網絡能夠打通，用戶只要持有支付寶賬戶即可利用各種海外錢包的聯通進行移動支付。如果螞蟻金服如果能夠掌握這36億人口的龐大市場，未來歐美商家與金融機構的大門也將能輕易地打開。
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