導語易見股份目前業務為供應鏈管理、商業保理、信息技術服務，目前公司的業務利潤主要來源於商業保理業務，該業務為資金驅動型，與傳統業務相比，利潤獲得主要取決於資金投放規模和風控能力，公司經營利潤與人數關聯度不高。
11月28日，資本邦獲悉，易見股份(600093.SH)於2019年11月27日收到上海證券交易所《關於對易見供應鏈管理股份有限公司相關事項的問詢函》(上證公函【2019】3021號)。11月27日收盤，易見股份股價報收15.15元/股，同比跌7.79%。
證監會指出，前期，對易見股份2017年年報和2019年半年報發出事後審核問詢函，多次要求公司就各項業務開展的真實性、可持續性以及毛利率水平明顯偏高等情況進行重點說明。同時，還要求公司充分解釋經營活動現金流量長期為負、與淨利潤變動不匹配的原因和合理性。
近日，監管關注到，有媒體報道對公司業績增速、員工數量、薪酬水平和子公司的經營情況等提出質疑。根據本所《股票上市規則》第17.1條等有關規定，深交所要求對如下事項再次核實並補充披露。
1.公司從2015年開展供應鏈管理和商業保理業務以來，業務規模增長較快，2018年度實現營業總收入145.06億元，歸母淨利潤8.14億元，其中收入主要來源於供應鏈管理業務，佔比達到93.22%，利潤則主要來源於保理業務和信息服務業務。
補充披露：(1)結合同行業情況，說明公司自開展相關業務以來營收和利潤快速增長的原因和合理性，並審慎評估業務合規性和潛在風險敞口;(2)各項業務開展的人員數量、人均創利水平和薪酬水平等，並充分核實是否與公司開展的業務規模和利潤水平相匹配，以及是否與同行業情況一致，如有明顯差異請說明具體原因和合理性。
2.前期，我部在問詢函中已要求公司對保理業務和信息服務業務的經營模式、收入成本劃分和毛利率偏高等問題進行說明。上述媒體報道，公司從事信息服務業務的子公司深圳市榕時代科技有限公司(以下簡稱榕時代)和從事商業保理業務的子公司霍爾果斯易見區塊鏈商業保理有限公司(以下簡稱霍爾果斯商業保理公司)業績存在異常，與其業務人員規模不匹配。
補充說明：(1)上述兩家子公司的具體業務模式、盈利模式及收購和設立以來的業務開展情況;(2)結合同行業情況，說明上述兩家子公司自2017年收購和設立以來業績增速顯著的原因和合理性;(3)結合上述兩家子公司的毛利率水平、註冊資本和員工數量等，充分說明其業務開展的真實性和可持續性;(4)充分評估上述兩家子公司業務開展的獨立性，收入和成本劃分的依據和合理性，相關會計確認是否符合會計準則收支配比原則。請公司會計師核實並發表專項意見。
3.公司從主要業務、客戶構成、賬齡水平和同行業情況等多個方面，充分解釋公司經營活動現金流量長期為負的原因和合理性，相關款項是否存在回收風險、減值計提是否充分審慎，以及公司採取何種措施對資金安全性與風險進行管控。
值得一提的是，易見股份A股股票2019年11月25日至11月27日連續3個交易日收盤價格跌幅偏離值累計超過20%，根據《上海證券交易所交易規則》的有關規定，屬於股票交易異常波動。
對此，易見股份解釋稱，公司股東雲南九天投資控股集團有限公司(以下簡稱“九天控股”)與上海港通一期投資合夥企業(有限合夥)(以下簡稱“上海港通”)簽署了《股權轉讓協議》，九天控股擬將其持有的佔公司總股本5.00%的股份以6.47億元轉讓給上海港通，目前上海港通已支付了第一期股權轉讓款1.40億元。九天控股正與股份質押方興業銀行辦理解除質押手續，目前已完成3900萬股解除質押，剩餘35,880,426股(佔公司總股本的3.20%)股份正在辦理解質手續，相關交易正在陸續推進中，待完成解質後，辦理相關過戶手續。
2019年11月2日，易見股份披露了《關於權益變動報告書的補充公告》(公告編號：2019-069)稱，九天控股積極尋找戰略投資者，支持上市公司發展，後續預計轉讓股份的數量不超過公司總股本的19%。截止本公告日，九天控股累計已通過大宗交易轉讓公司股份1270萬股，佔公司總股本的1.13%。九天控股後續股份轉讓計劃及轉讓對象尚存在不確定性。
需要指出的是，易見股份稱，關注到有網絡媒體發佈了關於公司的媒體報道，公司對該媒體報道的內容進行了核實，並對上述報道作出如下澄清：
1、關於人均創利的情況
易見股份目前業務為供應鏈管理、商業保理、信息技術服務，目前公司的業務利潤主要來源於商業保理業務，該業務為資金驅動型，與傳統業務相比，利潤獲得主要取決於資金投放規模和風控能力，公司經營利潤與人數關聯度不高。
2、關於銷售人員月薪的情況
2017年公司員工薪酬總額2470.01萬元，員工人數160人，平均薪酬15.44萬元。2018年公司員工薪酬總額3287.49萬元，員工人數173人，平均薪酬19.00萬元。
根據公司2018年年報“七、合併財務報表項目註釋”第53條“銷售費用”中列報的“員工費用”，本期發生額為1,006,417.90元，該部分數據體現的僅為公司子公司雲南滇中供應鏈管理有限公司當年列入的7名銷售人員薪酬，合併範圍內其他公司銷售人員的員工薪酬以及其他員工薪酬並未包含在內。
3、關於原董秘徐德智和原財務總監歐亞琳的情況
在九天控股收購禾嘉股份部分股權成為控股股東後，在過渡期，公司原財務總監歐亞琳、原董事會秘書徐德智的主要職責是協助控股股東處理收購後的後續事宜，並繼續執行原禾嘉的薪酬標準。
4、關於榕時代科技利潤及人員情況
2017-2018年，榕時代科技作為公司技術服務平臺，公司業務的技術服務均由榕時代科技提供，公司技術平臺運營收益通過榕時代體現。另外，榕時代公司為高新企業，享有稅收優惠政策，故利潤相對較高。
為實現產品與技術、場景與科技的實時交互，公司將技術研發、交付團隊與公司本部共享，故在當地購買社保的人員較少。
5、關於霍爾果斯保理利潤及人員情況
霍爾果斯保理作為公司區塊鏈支持下的在線保理平臺，公司的在線保理業務全部收入均計入霍爾果斯保理。截至2019年9月30日，霍爾果斯保理業務投放餘額為：69.25億元。
為充分整合利用公司資源，調動員工積極性，提高公司運行效率，公司鼓勵下屬企業開展跨組織業務合作，並根據客戶需要，團隊擁有不同服務工具(比如供應鏈公司業務團隊可以採取保理業務、在線保理業務服務客戶)，但勞動關係均歸原單位，故前期未有人員在當地買社保，後期隨著霍爾果斯保理本地業務開展，公司將根據實際情況，逐步豐富本地服務團隊，增配當地員工，目前已有4名員工入職，今後將視業務發展情況逐步增加。
6、關於現金流為負數的情況
自2018年起，隨著公司將供應鏈代付款業務逐步調整為商業保理業務，公司的主要資產體現在商業保理資產，即業務投放的保理本金。截至2019年9月30日，公司保理業務資金佔用比例佔公司總資金比例為89.91%。公司的資金投放也集中體現在商業保理業務的本金投放，故公司現金流量表中經營活動產生的現金流量也主要用於商業保理業務的投放本金。
對於商業保理業務而言，資金的投放體量決定了業務的收益，一般情況下，保理公司會在保留相對合理的流動資金後，將剩餘資金投放到項目上，以獲得更大收益。公司的現金流為負，反映的是公司保理業務擴張。
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