10月27日，LVMH集團有意以145億美元收購珠寶界的“小仙女”蒂芙尼（Tiffany&Co.），以進一步拓展美國市場。但蒂芙尼認為145億美元低估了其身價，收購要約告吹。
時至今日，LVMH官網發出聲明，確認和蒂芙尼達成最終協議，將會以每股135美元，合計162億美元（約合人民幣1125億元）的現金價格收購蒂芙尼。最終，LVMH還是買下了這抹“世界上最貴的藍”。這樁交易也贏得了市場的喝彩。彭博分析師指出，LVMH很有可能將藉此擠下卡地亞（Cartier）母公司瑞士歷峰集團，成為全球最大精品珠寶業者，珠寶產品規模擴張逾一倍，提振市佔率至逾18%，並且強化自身在精品業的領導地位。值得一提的是，短短一個月時間，蒂芙尼身價就猛然上漲17億美元，不得不讓人感嘆，再高大上的奢侈品品牌，在資本面前不過都是棋子。在資本面前，哪怕是小仙女也要低頭。
收購如買蔥：阿爾諾和他的奢侈品帝國
說起奢侈品，LVMH集團是目前全球奢侈品行業當之無愧的Top1。LVMH旗下有諸多耳熟能詳的品牌，如Céline、Givenchy、Fendi、Loewe、Bvlgari、Christian Dior等等。而這個奢侈品帝國背後，有一個投資界的傳奇人物—貝爾納·阿爾諾。對許多人來說，貝爾納·阿爾諾只是個陌生的法國名字。可提起LV包、Dior香水和軒尼詩酒，那幾乎可以算是家喻戶曉。而阿爾諾正是這些奢侈品公司的大老闆，生性沉穩的他有些低調寡言，但是他的膽識和謀略卻令很多人深深折服。一些企業家將其看作是歐洲最可怕的“企業狙擊手”，而老對手Gucci更是將其稱作“一匹穿著開司米的狼”。
本次162億美元收購蒂芙尼，也是LVMH在阿諾特的執掌下迄今為止最大手筆的交易。不得不說，在全球知名的CEO中，阿爾諾是獨特的。1984年，經歷人生低谷的時候，阿爾諾從建築和房地產業抽身，拿著自己的積蓄返回巴黎，準備在奢侈品行業賭一把。在被出租車司機一句“不知道總統，但知道Dior”點醒後，阿爾諾在家族的支持下收購了博薩克集團（Boussac），成為了Dior的大股東。（在人生低谷收購博薩克……午茶君流下了貧窮的眼淚……）
在阿爾諾的大力整頓和營銷下，瀕臨死亡的Dior大放光彩，阿爾諾被業界稱為“能令品牌復活的魔法師”。同時，Dior也為阿爾諾打開了一扇奢侈品界的投資大門。1988年LVMH管理層內部出現了矛盾，時任主席拉卡米耶陷入了集團權利爭奪戰，這讓阿爾諾看到了機會，開始了行動。一方面阿爾諾答應拉卡米耶提供資金幫助保衛拉卡米耶在LVMH的地位，另一方面卻聯合拉卡米耶的對手秘密增持LVMH集團的股票。結果到最後，這個Dior品牌的大股東卻持有了巨量LVMH的股票。再加上在爭奪戰中對各級管理層和股東輸送利益，阿爾諾獲得了其他派系的支持，正式入主LVMH，登上了集團主席的寶座。
此後，LVMH更是在阿爾諾的帶領下開啟了瘋狂“買買買”的模式，從法國的紀梵希（Givenchy）、絲芙蘭（SEPHORA），到西班牙的羅意威（Loewe）、瑞士的豪雅表（TAG Heuer），到美國的Donna Karan、Marc Jacobs 和貝玲妃（BeneFit），再到意大利的芬迪（Fendi）以及德國的日默瓦，通通被它收入麾下。
LVMH集團成為當之無愧的全球最大的奢侈品帝國。2000年，LVMH集團的市值已經達到了阿爾諾剛接手時的五倍，銷售額和利潤也實現了500%的增長。2018年，德勤《2018年全球奢侈品力量排行榜》報告顯示，
LVMH的規模甚至比第二至第四名加起來還多。
阿爾諾的身價也隨著LVMH的壯大水漲船高，在此次收購蒂芙尼以後，阿爾諾的淨資產隨著LVMH的股價上漲了1％以上。根據《福布斯》跟蹤的實時財富排行榜，阿爾諾目前的身價已經超過1060億美元。比爾·蓋茨和傑夫·貝佐斯這兩位全球首富可能很快就會發現，自己的身價或將屈居人後。
難道所有的奢侈品都要姓LV？
對阿爾諾而言，一旦他看準的目標，就鮮有失敗的案例。但是Gucci和愛馬仕（Hermès）是其中為數不多的例外。1999年LVMH惡意收購Gucci，由於當時的PPR，現在的Kring開雲集團充當白衣騎士和Gucci 的破釜沉舟，Gucci才倖免被拿下。時至今日，Gucci已經成為開雲集團的當家花旦，最近Gucci下滑的業績增速卻讓開雲有點笑不出來。
2019年上半年，在收入增速方面，LVMH時裝皮具部門趕超Gucci和愛馬仕，成為跑得最快的頭部品牌，連續11個季度錄得雙位數增長。而Gucci則開始走下坡路，區別於2017年和2018年的全速奔跑，該品牌上半年銷售額的增長持續減速，僅錄得19.8%的增幅至46.17億歐元，創三年來最低增長。再說回當年，愛馬仕收購Gucci不成，就又盯上了奢侈品行業中的另一個小仙女—愛馬仕。2010年，LVMH通過複雜的方式，也就是Equity Swap（股權互換合約）和三家投行簽署了對賭協議，避開AMF條例的監察，悄無聲息地在股票市場以14.5億歐元的價格獲得了愛馬仕17.1%的股份，再加上LVMH在二級市場買的4.92%股份，LVMH共計持有愛馬仕22.02%的股份，成為了除愛馬仕家族外的第二大股東。
和Gucci有開雲集團充當白衣騎士不同，愛馬仕的家族成員選擇放棄自己的個人利益，團結起來一同保衛愛馬仕，成員們將公司50.2%的股份通過一種嚴格的股權託管方式進行鎖定，形成了H51控股公司，且規定這部分股票在未來20年內都不允許出售。剩下12.5%沒有放到H51的股份也被規定出售時，愛馬仕家族的託管基金有優先購買權。同時愛馬仕還提起對了LVMH的訴訟。2013年，在經過一系列的監管調查，雙方最終達成和解協議。
AMF以違反公開披露原則判處LVMH集團支付800萬歐元罰款，並規定在未來5年內LVMH不能購買愛馬仕任何股份。值得一提的是，儘管LVMH沒能成功收購愛馬仕，但在這段惡意收購戰中，愛馬仕股價直線上漲，LVMH也通過所持有的股份獲利約38億歐元，早已掙得盆滿缽滿。資本是永恆的，冷酷的，也是最有效率的。現在，距離愛馬仕股票的鎖定期還剩十年多的時間，LVMH發展蒸蒸日上大擴版圖，投資鬼才阿爾諾及他的繼承人是否還會覬覦失之交臂的愛馬仕呢？難道，以後所有的奢侈品都要姓LV嗎？閱讀更多 財經下午茶 的文章
