2019年下半年來，A股破淨股隊伍壯大。截至28日，兩市共378股破淨，佔A股總數量的近10%，意味著A股每10家公司中就有一家公司股票破淨。分析人士表示，資本市場一系列改革展開，旨在打造一個高質量上市公司集聚之場所，新階段資本市場將回歸本源，破發、破淨、面值以下退市無疑就是迴歸本源的常態，反映市場願意為何種公司“買單”，不願為何種公司“付費”。
破淨集中於四大行業
破淨股集中在四大行業。銀行股依然是破淨股高發區，板塊內24家公司破淨，佔比超過一半，近期更有銀行股上市後即破淨。破淨的其它主要板塊為房地產、鋼鐵和採掘，其與行業產能過剩、行業調控方向等密切相關。房地產破淨公司有47家，如ST銀億、海航基礎等。採掘行業破淨的有27家公司，如冀中能源、平煤股份、中煤能源等。破淨鋼鐵股有16只，包括河鋼股份、鞍鋼股份、首鋼股份、安陽鋼鐵、寶鋼股份等。
分析人士認為，行業方面，因為監管通過MLF利率引導LPR利率下行，降低實體經濟融資成本，而短期銀行負債端成本難以下行，淨息差預期收窄，同時經濟低迷引發資產質量下降憂慮。
結合業績來看，Wind進一步統計顯示，上述破淨股中，有十餘家公司對2019年全年業績做了預告，其中續虧得較多，如*ST北訊、宏圖高科、*ST剛泰、*ST利源、海陸重工、天廣中茂。
從近期上述個股的機構投資評級來看，上述破淨股中，世茂股份、平煤股份、中煤能源、光大銀行、兗州煤業、潞安環能、山東高速、皖能電力、興業銀行、上海銀行、華菱鋼鐵、中國建築、豫園股份、湖北能源、山西焦化、中國神華等個股被機構給予了“買入”投資評級。
新階段的資本市場將回歸本源
在A股歷史上，破淨、破發比例，甚至是破面值情況一直被認為市場底部特徵的信號。那麼，破淨股隊伍的壯大是否意味著市場底部來臨？
“破發、破淨、破面值可理解為市場上述諸多因素之共振。資本市場的一系列改革展開，旨在打造一個高質量上市公司集聚之場所，證監會發布的‘上市公司質量提升指導意見’將是A股未來大發展方向，新階段的資本市場將回歸本源，為有價值的實體經濟和新經濟提供‘子彈’，對沒有價值的公司將無情唾棄，破發、破淨、面值以下退市無疑就是迴歸本源的常態，反映市場願意為何種公司‘買單’，不願為何種公司‘付費’。”上海證券認為，以此為經驗判斷市場底部已不科學，破發、破淨、退市正是市場分化格局下的真實寫照，不佳的行業、公司也在分層，如不努力向上，將被市場無情拋棄，甚至退市。不過，不是指破淨、破發的都是無良公司，其中的優質公司仍有待未來自身的努力和重新被挖掘。
“目前市場上破淨股近400家，當然破淨並不等於就很有投資價值，但至少說明整個市場的估值水平在下降，也間接說明市場交投的冷清，很多缺少辨識度的非頭部公司逐步邊緣化。此外，目前整體破淨率高達10%，幾乎與過往幾輪熊市底部時的破淨率相當。”一市場人士接受大眾證券報記者採訪時表示，在投資機會上，須小心謹慎，不管投資什麼樣的破淨股，尤其應注意其資產質量及發展前景。
378只破淨股28日下跌的有256股，其中印紀退 、拉夏貝爾等跌停。從今年以來漲跌幅看，170股漲幅為正，累計漲幅居前的為寧夏建材、哈投股份，兩公司股價漲幅均超40%。
記者 何玉曉
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