多次被下調評級。
12月3日，貴人鳥股份有限公司（以下簡稱“貴人鳥”）發佈公告稱，由於流動性緊張，未能按期償付“貴人鳥股份有限公司2014年公司債券”（以下簡稱“14 貴人鳥”）本息共計6.47億元。即日起，“14 貴人鳥”公司債券將在上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺停牌。
實際上市場對於“14貴人鳥”違約早有預期，今年11月12日，聯合信用評級有限公司曾將貴人鳥公司的主體信用等級和“14貴人鳥”的債項信用評級均下調至“CC”，根據聯合信用評級公司的文件，主體信用等級“CC”意味著在破產或重組時可獲得保護較小，基本不能保證償還債務。
北京京安律師事務所張越律師告訴時間財經：“如果貴人鳥不能與債權人達成和解或者清償，存在停牌風險，甚至是退市，如果最終資不抵債可能發生破產。”
對此，時間財經聯繫貴人鳥相關負責人顏女士，對方表示需要請示領導回覆，截止發稿時間財經未收到任何回覆。
冬月“驚魂”
根據公告，貴人鳥於2014年12月3日發行“14貴人鳥”公司債，發行總額8億元，債券託管人為瑞銀證券。“14貴人鳥”的發行期為5年，初始票面利率6.8%，發行第三年末（2017年12月3日）持有人可以選擇上調票面利率至7%或者回售債券。
今年雙11，託管人“瑞銀證券”召開了第一次“14貴人鳥”債券持有人大會，35名債券持有人和委託代理人參加，根據大會決議，債權人向貴人鳥提出了8項要求，包括提供債券清償保障措施、增信措施、加強溝通、披露控股股東財務信息、禁止貴人鳥償還其他債務等。
實際上，這已經不是貴人鳥近期的第一次債務違約。同樣在今年雙11，貴人鳥2016 年度第一期非公開定向債務融資工具（以下簡稱“16 貴人鳥 PPN001”）到期，貴人鳥因流動性趨緊未能及時償還，構成違約。根據當時的公告，“16貴人鳥 PPN001”是在銀行間市場非公開定向發行，發行總額5億元，利率為5%，主承銷商是光大銀行。
過去數年，貴人鳥多次在公開市場和銀行間市場舉債，根據上海清算所的數據，2015年10月至今，貴人鳥在銀行間市場發行了15期債券，除了上述的“16 貴人鳥PPN001”，還有一筆3億元的中期票據，以及13筆短期和超短期融資券。
貴人鳥的控股股東貴人鳥集團也不好過。今年8月貴人鳥曾發佈公告稱，因中原信託與林天福、貴人鳥投資有限公司、貴人鳥集團借款合同糾紛一案，貴人鳥集團持有的約51.7%股份已被福建省泉州市中級人民法院司法凍結，約佔其持有總數的2/3。
這只是一串連鎖反應的開始。11月19日和11月22日，貴人鳥連續發佈公告，稱兩名債權人浙商金匯信託和廈門國際信託向法院申請強制執行，控股股東持有的總計約佔總股本10.77%的股份被法院拍賣，以貴人鳥當前市值計算價值約為2.7億元。
期間貴人鳥也並非沒有想過斷臂自救。2018年12月，貴人鳥擬以3.0006億元的價格，將持有的湖北傑之行體育產業發展股份有限公司50.01%的股權分兩次出售給自然人陳光雄。按照協議，陳光雄應在4月和10月分別支付1.2億和1.8006億元，但兩次均發生違約，之後雙人從新簽訂協議，約定在2020年12月前分批付清。
在當時的公告中，貴人鳥表示考慮當前市場環境，簽訂補充協議，對付款安排、期限及擔保事項進行調整，在能夠保障出售資產順利進行的同時，也有利於穩步補充公司流動性，不存在損害公司股東權益的情況。而就在10天后，“16 貴人鳥 PPN001”違約事件爆發。
“鞋王”怎麼了？
曾經的貴人鳥是無可爭議的“中國鞋王”。
1987年貴人鳥正式成立，由於品牌定位高性價而深受消費者的喜愛。2007年貴人鳥定下“無人可擋”的戰略目標，巔峰時期擁有超過5000家門店，甚至請來劉德華和張柏芝兩位天王天后做代言。據胡潤百富榜，2015年貴人鳥實控人林天福身家為190億元，成為當年的泉州首富。
2014年1月貴人鳥登錄上交所，其後股價從12元一路飆升至60多元，市值一度突破400億元。但在2018年6月，貴人鳥遭遇股價閃崩，一度連續六日跌停，股價一個月內從將近25元跌至10元，也引發了後續的一連串債務危機，截止12月3日收盤時貴人鳥股價僅有3.99元，市值只剩25億。
引發那次股價閃崩的原因眾說紛紜，其中一種觀點認為上市以來，貴人鳥主營業務承壓、資本運作過於頻繁是誘因之一。
來自：同花順財經
上市第一年，貴人鳥就遭遇了營收、淨利“雙殺”，之後幾年依靠“買買買”營收有所增長，但淨利潤卻不升反降，遭遇“滑鐵盧”的2018年更是虧損達到驚人的6.86億。財報顯示，截至2019年9末，貴人鳥總負債33.4億元，資產負債率為68.42%。
來自：貴人鳥財報
根據財報，2019年Q3貴人鳥的總營收3.59億，截止9月30日尚擁有2516家門店。單看貴人鳥品牌在國內的營收，與耐克、阿迪等國際大牌相比也毫不遜色。但期內貴人鳥的歸母淨虧損卻高達1.66億，期末賬面上的貨幣資金更是隻有1500萬元。
數據來自：公開資料
業績承壓，貴人鳥在資本市場卻動作頻頻。2015年以來貴人鳥入股了多家公司，包括虎撲體育、零售商湖北傑之行、廈門名鞋庫等，其中部分如上圖所示。貴人鳥投資的這些公司大部分業績不佳，大舉借債帶來的利息負擔，加上傑之行這樣的公司帶來的連帶擔保責任，這些似乎都成為壓倒貴人鳥的“稻草”。（北京時間財經 歐陽風）
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