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OPEC+定於12月5-6日在維也納召開減產政策會議，摩根大通認為2020年底前減產將深化至150萬桶/日，沙特會承擔主要額外減產責任，將產量上限下調30萬桶/日。但俄羅斯油長週二稱，該國仍在確定最終立場。國際油價盤中跌超1%，布油下逼60美元整數位。
12月3日週二是美股在12月第二個交易日。在道指早盤下跌400點、創兩個月來最大單日跌幅的背景下，同作為風險資產的油價一同走低，跌幅卻相對有限，主要受到與OPEC+有關的消息支持。
摩根大通分析師Christyan Malek在其最新研報中預計，以沙特和俄羅斯為首的OPEC+將在本週正式宣佈加大減產力度30萬桶/日，即到2020年底前日均減產由120萬桶變為150萬桶。
其中，預計沙特會承擔主要的額外減產責任，這一全球最大原油出口國或同意將自己的產量上限設為1000萬桶/日，當前協議為1030萬桶/日，並要求伊拉克、尼日利亞和俄羅斯改善履約率。
研報稱，OPEC+深化減產有助於減輕全球原油超供格局，沙特希望保持油價在60-70美元/桶，後者是其原油財政預算的盈虧平衡點。OPEC+定於12月5-6日在維也納召開減產政策會議。
另據新浪財經援引媒體稱，消息人士透露，俄羅斯極有可能在本週的會議上與OPEC達成共識，而且要求變更一項規則，將該國部分石油產量排除在減產協議的限產配額之外。
俄羅斯能源部長諾瓦克週二公開表示，預計本週會議像往常一樣“富有建設性”，不過該國“仍在確定最終立場，最好等等看”。
俄羅斯希望像OPEC成員國一樣用相同的方式統計油產數據，即將凝析油排除在外。他表示，該國11月平均減產19.5萬桶/日，但若不計入凝析油，其12月的減產量可能約為22.5萬-23萬桶/日。
根據到明年3月結束的現有協議，俄羅斯同意將產量減少22.8萬桶/日，總量至約1118萬桶/日。不過11月該國油產增至1124.4萬桶/日，諾瓦克認為，這主要是由於算入了凝析油產量所致。
本週一曾有消息稱，OPEC+正考慮將減產幅度提高至少40萬桶/日。因為OPEC經濟委員會理事會的最新分析顯示，如果不進一步減產，2020年上半年油市將面臨大量超供和庫存增加的風險。
高盛也在週一的研報中預言，OPEC+可能會延長減產協議到明年6月，但三個月的延期“較為平穩”，對油價支持力度不大。如果缺少地緣政治衝擊等因素，預計明年布油維持60美元/桶。
此外，據稱OPEC+計劃本週敲定深化減產的協議，並至少持續執行到2020年6月，也是由於沙特希望在沙特阿美掛牌上市之前給市場一次利好驚喜。沙特需要高油價來平衡預算，為沙特阿美首次公開發行（IPO）定價提供支持，此次IPO可能是全球規模最大。
受深化減產的消息驅動，週一布倫特油價盤中漲超2%，最高至近62美元/桶；週二因市場風險情緒降溫而走低，日內最深跌1%，下逼60美元整數位。美油WTI即月期貨同樣週一上漲、週二下跌，日內最深跌1.1%，跌破56美元整數位。
市場數據顯示，WTI在過去六個月保持50-60美元/桶區間，或創2016年以來最佳年度表現。布倫特油價則一直穩定在55-65美元/桶區間。
分析認為，近期歐美股市反彈、國債收益率上行、對製造業至關重要的銅等工業用金屬價格上漲，都令投資者對經濟趨穩更為樂觀。美國商品期貨交易委員會CFTC的數據顯示，截至11月26日當週，對沖基金和投機者對油價的淨多頭頭寸漲至兩個月最高，遠離10月中旬的低位。
摩根大通原油市場研究和策略主管Abhishek Deshpande曾在研報中指出，油市投資者情緒正在緩慢改變，逐漸覺得投資回報更高。預計2020年有兩個季度會見證全球原油供給落後於需求，而6月時他曾預期明年每個季度都出現油市超供格局。
不過，油價利空因素仍然存在。據上週五美國能源信息署（EIA）的官方數據，今年9月美國石油產量增加6.6萬桶/日，至1246萬桶/日的歷史新高，令其成為全球頭號產油國。OPEC和國際能源署IEA都在最新月報中下調了對全球原油需求增速的預期。全球經濟失速導致油需不振這一擔憂，是今年4月以後油價不振的主要原因之一。
*風險提示：股市有風險，入市需謹慎
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