小麥市場將逐步進入階段性需求旺季，預計春節前主產區新小麥價格整體仍將維持高位運行，市場出現“拐點”之說暫難定論。筆者認為，12月份貿易商出售手中小麥或仍是一個比較理想的時間段。
11月下旬以來，主產區小麥價格在經歷前期長時間的持續上漲之後整體高位趨穩。部分高價區小麥價格由於漲至政策性糧源到廠成本附近、接近市場預期價格頂部而出現小幅下調。監測顯示，11月末主產區主要糧油批發市場普通小麥平均交易價格為2318元/噸，較11月15日下滑4元/噸。
距離春節還有1個多月時間，小麥市場將逐步進入一年一度的階段性需求旺季。由於市場流通糧源不斷減少，而政策性小麥因質價原因還難以大批量進入市場，市場出現“拐點”之說暫難定論。
節前麥價整體仍將高位運行
據市場反映，近段時間以來，主產區小麥市場供需偏緊的狀況基本緩和，市場的降溫使得貿易商對麥價看漲預期減弱，售糧積極性提升。雖然主產區部分高價區小麥價格因供需狀況不同出現小幅回調，但市場價格整體基本穩定。
當前，河北容重770～790g/L的新產普麥主流價格為1.20～1.22元/斤，山東1.18～1.22元/斤，河南1.18～1.21元/斤，江蘇1.15～1.21元/斤，安徽1.15～1.22元/斤。雖然近期華北部分高價區麥價較前期下滑0.005～0.01元/斤，但主產區整體高位運行態勢並未改變。
相對於普通小麥價格的高位調整，主產區優質小麥價格維持穩定。當前，優質小麥收購價：河南新鄉“鄭麥366”為2450元/噸，山東菏澤“濟南17”為2450元/噸，河北石家莊“藁優2018”為2460元/噸。華北地區優質小麥平均價為2485元/噸，同比下降227元/噸；優普小麥價差為82元/噸，同比下降94元/噸。
據業內人士分析，近期主產區部分地區小麥價格小幅調整，主要原因是市場供給充足而需求不旺。尤其一些貿易商看到市場小麥價格上漲乏力，出售小麥積極性提高。但隨著後期市場需求旺季的不斷臨近，制粉企業對小麥補庫將會增加，預計小麥價格在經過階段性調整後，亦將逐步高位趨穩。
麵粉挺價強烈將會支撐麥價
由於距離春節尚有一段時間，麵粉消費旺季尚未到來，近期市場仍以剛性需求為主，銷售量未出現明顯增加，但由於小麥價格處於高位，加之麩皮價格不斷下跌，麵粉企業為維持制粉利潤，對面粉的挺價心態始終較強。當前，主產區特一粉出廠價1.50～1.58元/斤，11月份以來，無論小麥價格是漲是跌，剛性需求下的麵粉價格始終保持基本穩定。
隨著麵粉企業整體開工率的回升，麩皮市場供應量增加，加之非洲豬瘟影響持續，下游需求疲弱，麩皮價格下跌已持續了半個月之久。當前，主產區麩皮出廠價格為0.66～0.68元/斤，普遍跌破0.70元/斤的關口。監測顯示，11月下旬華北黃淮制粉企業理論加工利潤110元/噸，較上月同期下滑54元/噸。
市場認為，由於制粉企業生產成本處於高位，加之麩皮價格下跌彌補加工利潤下滑能力減弱，企業挺價麵粉的心態較強。就後期市場而言，儘管節日消費季節性變化已不十分明顯，麵粉價格上漲顯得困難，但市場對面粉的需求量相對趨增。預計麵粉價格有望繼續保持堅挺，這在一定程度上將會抑制小麥價格繼續下滑。
拍賣小麥暫難大量進入市場
11月27日，國家舉行最低收購價小麥競價交易，投放量為302萬噸，實際成交5.4萬噸，略高於上期的5.1萬噸，但明顯低於11月13日的9.61萬噸。初步統計，11月份共進行4次小麥拍賣，累計投放1205萬噸，同比增加167.5萬噸；成交24.61萬噸，同比減少129.66萬噸；周平均成交率2.04%，同比下降12.83%。
據瞭解，自10月份政策性小麥恢復拍賣以來，周投放量均高於上年水平，但成交量卻不增反降，這說明當前臨儲小麥在性價上仍遜於市場流通小麥。如果國家臨儲小麥銷售底價繼續維持穩定，政策性小麥拍賣成交情況短期內仍難有大的改觀，拍賣糧源大批量進入市場阻力仍在。市場在一定時期內仍將以消耗新麥為主，將在一定程度上支撐流通市場小麥價格堅挺。
進口小麥數量單月同比增加
海關數據顯示，2019年10月份我國進口小麥28萬噸，上月為16萬噸，上年同期為21.05萬噸。不過1月至10月累計進口小麥254萬噸，仍減少6.9%。1月至10月我國小麥進口金額為738.7百萬美元，同比僅下降2%，說明國際市場小麥價格同比處於升勢。11月末，美灣12月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為235.8美元/噸，合人民幣1658元/噸；到中國口岸完稅後總成本約為2811元/噸，同比上漲212元/噸。
國家糧油信息中心預計，2019/2020年度我國小麥進口量為350萬噸，比上年度增加81萬噸。一方面，我國小麥進口規模常年在300萬～450萬噸之間，2018/2019年度我國小麥總進口量僅269萬噸，是近幾年來低位，麵粉企業可使用的配額數量多於往年同期；另一方面，俄羅斯、哈薩克斯坦均表示有意向增加對中國的小麥出口，7月份我國開始進口法國小麥。
筆者認為，雖然本年度小麥預計進口量較上年增加，但進口小麥在國內消費總量中佔比依舊較低，其作用僅為結構上的品種調劑，對國內小麥市場影響不大。
適時出糧仍不失為理想時段
隨著元旦、春節臨近，小麥市場將迎來需求旺季，但市場供給也會相應增加。由於麥價整體已處於相對高位，後期上漲動力明顯不足，市場風險不斷加大。
當前最低收購價小麥投放量基本維持在300萬噸水平，為穩定節日市場，後期投放量或相應增加，節前小麥市場供需格局維持充裕，將抑制麥價繼續上漲。
目前河北、山東一等新產普通小麥主流收購價為2410～2440元/噸，普遍處於高位，部分高價區已與拍賣糧到廠成本基本接近，近期部分地區出現調整跡象。
由於前期小麥價格不斷上漲，而下游產品提價困難，制粉企業生產成本增加，加工利潤持續下滑，影響小麥的採購心理。據瞭解，當前多數制粉企業基本是以銷定產、以產定購，暫無做多小麥庫存的想法。
筆者認為，中後期小麥市場近強遠弱的概率較大，不過春節前麥價仍有望高位運行，12月份出售小麥或仍是一個比較理想的時間段。
來源：糧油市場報；作者：張榮勝；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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